W kłopotliwej sytuacji znaleźli się posiadacze akcji spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500. Z jednej strony, wskaźnik ten wybił się w dół z trwającego od początku roku trendu bocznego, co powinno zwiastować pogłębieniem przeceny. Z drugiej strony, spadek zatrzymał się na wysokości wsparcia wyznaczanego przez szczyty z czerwca i października 2004 roku, po czym nastąpiło silne odbicie. Tym samym wizja dalszej zniżki może nie budzić już tak dużego strachu w oczach inwestorów, jak jeszcze kilka dni temu.

Jego miejsce powoli zaczyna zastępować nadzieja, że blisko 2--proc. wzrost z ostatniego czwartku - największy od 1 października 2003 roku, musi zapowiadać coś więcej niż tylko chwilowe odreagowanie w trendzie spadkowym. Na razie jest jednak jeszcze za wcześnie, aby to przesądzać. Rynek niedźwiedzia trwa (potwierdza to typowa sekwencja coraz niższych dołków i szczytów), a poza jednodniową zwyżką nie pojawiły się żadne konkretne sygnały, które świadczyłyby o zbliżającym się końcu tej tendencji. Tym samym cały czas najlepszym rozwiązaniem wydaje się pozostawanie poza rynkiem akcji.

Po opuszczeniu trendu bocznego dołem należy oczekiwać, że indeks S&P 500 dość szybko dotrze do 1110 pkt. Opory, które sprzyjają rozwojowi takiego scenariusza, znajdują się na wysokości 1164 pkt (dolne ograniczenie wcześniejszego trendu bocznego) oraz przy 1175 pkt (wstępna linia trendu spadkowego). Dopiero pokonanie tej drugiej bariery da podstawy do krótkoterminowego kupna akcji.

Znacznie łagodniej niedźwiedzie obchodzą się w ostatnim czasie z akcjami notowanymi na parkietach europejskich. Tutaj, choć ostatniej przeceny nie da się nie zauważyć, to w średnim szanse na powrót do trendu wzrostowego są spore. Korzystniejsza sytuacja europejskich byków wynika przede wszystkim z faktu, że notowania czołowych indeksów cały czas znajdują się powyżej trendów bocznych, w których poruszały się przez prawie cały 2004 rok. Dopiero analogiczne jak w przypadku giełd amerykańskich przebicie tworzonych przez nie wsparć zmusi do poważnego zastanowienia się nad dalszym posiadaniem akcji.