Czwartkowe notowania nic nie zmieniły w obrazie krajowego rynku akcji. Główny wniosek jest taki, że brakuje na nim chętnych do kupowania. Stąd na wykresie w ostatnich tygodniach mnóstwo świec z czarnymi korpusami. WIG20 znalazł się w środę na wysokości średniej kroczącej z 250 sesji, która powstrzymała spadek indeksu w sierpniu ub.r. Jakość wczorajszego odbicia nie rokuje dobrze - wzrost zawdzięczaliśmy wąskiemu gronu firm. Wśród spółek z indeksu WIG więcej straciło na wartości niż zyskało. Sporo do życzenia pozostawiały obroty, tylko połowę z przedpołudniowych zdobyczy udało się bykom utrzymać do końca dnia. Dlatego spadek poniżej 250-sesyjnej średniej jest bardzo prawdopodobny. To zaś otworzy drogę do spadku w stronę 1600 pkt.

Nowym czynnikiem, z którym przyjdzie się zmierzyć naszemu rynkowi, jest poprawiające się nastawienie do dolara. Ostatnio warszawski parkiet reaguje w zasadzie na każdą negatywną informację, więc można zakładać, że również i ta wzbudzi zaniepokojenie. Wykres ceny miedzi jest coraz bliżej opuszczenia dołem ponadrocznej formacji dystrybucji. To zapowiadałoby zniżkę do ok. 2500 USD za tonę. Zniżka ceny surowca niekorzystnie odbije się na notowaniach KGHM. Podobne uwagi dotyczą PKN. Szkodzi mu nie tylko oferta Lotosu, w której cena będzie zapewne musiała być ustalona na atrakcyjnym poziomie, by w pogarszających się warunkach rynkowych zainteresować inwestorów. Debiut Polmosu Białystok jest dobitnym potwierdzeniem na zbliżający się zmierzch dobrych czasów dla rynku pierwotnego. Równocześnie kłopoty notowań ropy z utrzymaniem się ponad ubiegłorocznym szczytem przekonują, że również na tym rynku hossa powoli odchodzi w niepamięć.

Mocniejszy dolar to również powód do niepokoju, dlatego, że oznacza podtrzymanie negatywnego nastawienia inwestorów do emerging markets. Widząc, jakie problemy z większym odbiciem po silnym dwumiesięcznym spadku mają takie rynki, jak węgierski czy brazylijski, trudno być optymistą. Można jedynie mieć nadzieję, że niechęć do rynków wschodzących ominie obligacje. Jeśli nie - wydarzenia mogą potoczyć się teraz szybko.