Piątkowy raport, którego autorem jest Dariusz Turkiewicz, skupia się na dwóch największych przedstawicielach branży z GPW. Zdaniem analityka DM BZ WBK, wyniki za III kwartał dowodzą zwycięstwa Cersanitu w walce na krajowym rynku. Spółka zwiększyła o około 4% swój udział, notując jednocześnie wyższe marże operacyjne pomimo spadających cen płytek. Opoczno tymczasem było głównym przegranym ostrej konkurencji, a 40-proc. wzrost sprzedaży eksportowej to jedyny - w opinii analityka - pozytywny aspekt rozczarowujących danych za III kwartał.
D. Turkiewicz spodziewa się wzrostu wolumenu sprzedaży płytek ceramicznych w 2006 r., co będzie konsekwencją notowanej już poprawy koniunktury w budownictwie. Nadmierne moce produkcyjne krajowych wytwórców będą jednak wciąż źródłem silnej cenowej presji.
Broker obniżył cenę docelową (w perspektywie 12 miesięcy) dla walorów Opoczna z 52 zł do 39,6 zł. Piątkowy kurs spółki to 33,5 zł. Rekomendacja "akumuluj" została utrzymana. W przypadku Cersanitu analityk obniżył cenę docelową nieznacznie - z 13,4 zł do 13,3 zł. Zmienił zalecenie z "redukuj" do "trzymaj". W piątek kurs przedsiębiorstwa kontrolowanego przez Michała Sołowowa wyniósł 12,3 zł.
Dariusz Turkiewicz w wycenie Cersanitu uwzględnił już planowane inwestycje na Ukrainie. Według jego informacji, spółka wybuduje dwie fabryki: płytek ceramicznych o mocach produkcyjnych 7 mln mkw. rocznie oraz ceramiki sanitarnej wytwarzającej 1 mln sztuk rocznie. Koszt projektów oszacował na około 160 mln zł. Spodziewa się rozpoczęcia inwestycji w II kwartale przyszłego roku i uruchomienia zakładów w II kwartale 2007 r., co spowoduje skokowy wzrost sprzedaży. Szacuje, że w 2006 r. przychody Cersanitu wzrosną do 675 mln zł, a zysk netto do 121 mln zł (na koniec tego roku oczekuje odpowiednio 631 mln zł i 117 mln zł).
Analityk spodziewa się wzrostu w 2006 r. sprzedaży Opoczna do 476 mln zł i skorygowanego zysku netto (z pominięciem wpływu wyceny programów motywacyjnych) do 52 mln zł, w porównaniu z odpowiednio 425 mln zł i 38 mln zł w tym roku.
