PBG wyda nawet 120 mln zł

- Od wczoraj nie można już kupić akcji PBG, uprawniających do otrzymania prawa poboru nowych walorów - Kurs spółki spadł o blisko 3%, do 95 zł - Wartość inwestycji, które PBG chce sfinansować z emisji akcji, sięga 120 mln zł.

Jerzy Wiśniewski, Małgorzata Wiśniewska i Tomasz Woroch, do których należy łącznie 5,7 mln akcji (54% kapitału), zapowiadają, że nie wezmą udziału w ofercie publicznej spółki.

Będą sprzedawać,

ale nie sypać

Dlatego zamierzają sprzedać przysługujące im prawa poboru. Czy to spowoduje zachwianie notowań tych papierów? Menedżerowie zapewniają, że będą sprzedawać walory w sposób zorganizowany (w transakcjach pakietowych) wybranym wcześniej inwestorom.

Prospekt PBG został zatwierdzony przez KPWiG w piątek. Spółka zamierza wyemitować 1,5 mln akcji serii E z prawem poboru dla dotychczasowych udziałowców. Nowe walory będą stanowić prawie 12,5% podwyższonego kapitału i będą reprezentować niecałe 9% ogólnej liczby głosów (w związku z uprzywilejowaniem 4,7 mln akcji należących do menedżerów).

Uzasadniona przecena

Dniem ustalenia prawa poboru jest środa. W związku jednak ze stosowanym przez KDPW terminem rozliczania transakcji giełdowych (T+3) kupowane od wczoraj akcje nie uprawniają już do skorzystania z prawa poboru. W poniedziałek kurs PBG, mimo początkowej zwyżki, spadł prawie o 3%, do 95 zł. Dopóki nie będzie znana cena emisyjna nowych walorów (zostanie opublikowana 13 stycznia), trudno oszacować, w jakim stopniu wczorajszą korektę uzasadnia "odjęcie" prawa poboru.

Cele emisji

Jeśli cena emisyjna zostanie ustalona na poziomie zbliżonym do wczorajszego kursu, kasę spółki zasili ponad 140 mln zł. W listopadzie zarząd mówił, że liczy na pozyskanie minimum 90 mln zł (wówczas jednak kurs kształtował się znacznie niżej - nieco powyżej 60 zł). Natomiast wartość planowanych inwestycji za pieniądze z giełdy zarząd szacuje na 90-120 mln zł.

Do 50 mln zł PBG zamierza wydać na kupno większościowego pakietu akcji Hydrobudowy Śląsk (obejmie 1,69 mln nowych walorów po 28,5 zł). Od 30 mln zł do 50 mln zł chce przeznaczyć na kolejne akwizycje - w grę wchodzą firmy z obszaru ochrony środowiska oraz instalacji przemysłowych. 10-15 mln zł wyda na dokapitalizowanie dwóch spółek z grupy (KRI i Infra). Planowane wdrożenie systemu zintegrowanego zarządzania ERP to wydatek rzędu 2-5 mln zł.

Ruszył roadshow

Prawami do objęcia nowych akcji będzie można handlować na GPW w pierwszych dwóch dniach przyszłego tygodnia. Następnie, od środy do piątku, będą przyjmowane zapisy na nowe akcje. Jest to termin tzw. wykonania prawa poboru oraz zapisów dodatkowych (posiadacze PP mogą zadeklarować chęć zakupu większej liczby akcji, niż to wynika z posiadanych praw).

Wczoraj spółka rozpoczęła cykl prezentacji dla inwestorów. Po krajowym roadshow przedstawiciele PBG zamierzają odwiedzić również Frankfurt, Wiedeń i Londyn. - Nasze wrażenia po pierwszym dniu spotkań z inwestorami są takie, że - w odróżnieniu od pierwszej oferty publicznej PBG - instytucje finansowe dobrze poznali już spółkę, a cykl prezentacji pozwoli im pogłębić wiedzę o firmie i przybliżyć szczegóły oferty - relacjonuje Robert Białczyk, rzecznik PBG.

Oczekiwany duży popyt na akcje postanowiła wykorzystać Małgorzata Wiśniewska. Poza prawami poboru, wiceprezes chce sprzedać również 1 mln akcji w tym samym czasie, w którym odbędzie się publiczna oferta akcji serii E. Papiery zaoferuje inwestorom kwalifikowanym, a transakcja zostanie przeprowadzona na specjalnej sesji giełdowej (zlecenia redystrybucyjne) albo w "pakietówkach". - Oczywiście, koszty związane ze sprzedażą akcji przez panią Wiśniewską poniesie akcjonariusz, a nie spółka - zapewnia rzecznik.

Harmonogram oferty publicznej PBG:

13.01 - publikacja ceny emisyjnej akcji serii E

16-17.01 - notowanie praw poboru

18-20.01 - zapisy w ramach wykonania prawa poboru oraz zapisy dodatkowe

30.01 - ewentualne zapisy na nieobjęte akcje

31.01 - przydział akcji