Puchną portfele zamożnych klientów

Publikujemy wyniki zarządzania aktywami dla klientów indywidualnych w pierwszym kwartale. Zestawienie obejmuje 17 firm licencjonowanych przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd. Po raz pierwszy uwzględniany jest AIG Asset Management. Firma co prawda nie miała klientów indywidualnych, ale jej osiągnięcia można ocenić na podstawie zarządzania aktywami klientów instytucjonalnych. Pierwszy raz publikujemy też dane z firmy Secus Asset Management, która pieniądze klientów lokuje w jednostkach funduszy inwestycyjnych.

Zgodnie z przewidywaniami

Prognozy zarządzających z początku roku się sprawdzają. Akcje kolejny raz okazały się najlepszą inwestycją. Zaskakujące mogą być tylko stopy zwrotu z niektórych portfeli. W styczniu analitycy z analizowanych firm przewidywali, że w 2006 r. na akcjach będzie można zarobić od 10 do 20 proc. Tymczasem już po trzech miesiącach poziom 20 proc. udało się przekroczyć trzem firmom (DM IDMSA, BZ WBK AIB AM, ING IM). Najlepszy okazał się Dom Maklerski IDMSA, który zwiększył wartość portfeli akcyjnych o 37,8 proc.

Zawiódł natomiast portfel "System" prowadzony przez Dom Maklerski Penetrator. W minionym roku przyniósł on prawie 56 proc. zysku i był najlepszy. Pierwszy kwartał zakończył stratą 2,5 proc. i był jedynym portfelem na minusie. Powodem był niewątpliwie trend boczny, panujący w tym okresie na rynku największych spółek. Zarządzający z DM Penetrator wielokrotnie informowali, że "System" to strategia, która przynosi zyski podczas wyraźnych trendów. Pozostaje mieć nadzieję, że w kwietniu dogonił on konkurencję.

DM IDMSA coraz lepiej

Początek roku to drugi z rzędu udany kwartał dla klientów DM IDMSA. W trzech ostatnich miesiącach minionego roku zarobili 10,2 proc., co oznaczało jeden z najlepszych wyników na rynku (lepsze były tylko dwa portfele BZ WBK AIB AM). Za sprawą wpadki z pierwszego kwartału 2005 r., kiedy akcyjna strategia IDMSA przyniosła 8 proc. straty, cały 2005 rok dla domu maklerskiego nie był jednak najlepszy. Wprawdzie zakończy się stopą zwrotu na poziomie 18,5 proc., ale w porównaniu ze średnią stopą z portfeli agresywnych, która wyniosła wtedy ponad 29 proc., nie był to dobry wynik. Zarządzanie specjalistom z DM IDMSA ułatwiają małe aktywa. Na koniec pierwszego kwartału wynosiły tylko 28,4 mln zł. W porównaniu z końcem 2005 r. zwiększyły się jednak o jedną trzecią. W niedalekiej przyszłości środki powierzone DM IDMSA mogą się jednak wyraźnie zwiększyć. Dom maklerski zawarł wstępną umowę zakupu GTFI. Jeżeli KPWiG nie wyrazi sprzeciwu do tej transakcji, to można się spodziewać, że zarządzanie aktywami towarzystwa (obecnie około 230 mln zł) zostanie przeniesione z Fortis Securities Polska właśnie do IDMSA.

Konsekwentny

BZ WBK AIB AM

Wyboru firmy zarządzającej aktywami nie mogą żałować klienci BZ WBK AIB Asset Management. Portfele zarządzane przez specjalistów z tej firmy, pod względem osiąganych wyników znajdują się w ścisłej czołówce od kilkunastu kwartałów. Ostatni kwartał był szczególnie udany. Wynik na poziomie 30 proc. w portfelach fundamentalnych i 23,5 proc. w rynkowych jest ponad dwa razy lepszy niż w bardzo dobrym IV kwartale poprzedniego roku. Klienci, którzy korzystają z usług BZ WBK AIB AM od początku 2004 r., potroili już zainwestowany kapitał. Nie powinien więc dziwić fakt, iż w bardzo szybkim tempie przyrastają aktywa zarządzane przez tę instytucję. W 2005 r. wzrosły one o 170 proc., do 8,47 mld zł. W pierwszym kwartale powiększyły się natomiast o kolejnych 50 proc. i wynoszą już 12,65 mld zł, co daje trzecią pozycję na polskim rynku. 11,5 mld to aktywa funduszy inwestycyjnych Arka, a 1,15 mld zł pochodzi od zamożnych klientów i przedsiębiorstw, korzystających z usługi zarządzania aktywami. Aktywa klientów indywidualnych assetu BZ WBK zwiększyły się przez kwartał o 56 proc. Warto zwrócić uwagę na fakt, iż liczba zamożnych klientów zwiększyła się w tym czasie o ponad 100, do 647, podczas gdy w innych firmach klientów wręczŚrednio 13 proc. zysku

z portfeli akcyjnych

Średnia stopa zwrotu z portfeli akcyjnych w pierwszym kwartale to 13 proc. Tyle samo wzrósł indeks WIG. Wskaźnik blue chips (WIG20) zwiększył się w pierwszych trzech miesiącach tego roku o 7,9 proc. Benchmark pokonany został w przypadku 24 z 31 portfeli (77 proc.). To znacznie lepszy wynik niż w 2005 r., kiedy 60 proc. portfeli miało gorszy wynik od strategii wzorcowych. W długim terminie (od początku 2004 r.) najlepszy jest wspomniany już fundamentalny portfel akcji BZ WBK AIB (+207 proc.). Ponad 100 proc. dały zarobić strategie BDM PKO BP, ING Investment Management oraz Skarbiec Investment Management.

Aktywa przekroczyły

115 mld zł

Łączne aktywa, którymi zarządzają licencjonowane przez KPWiG firmy asset management i towarzystwa funduszy inwestycyjnych, wynoszą już ponad 115,6 mld zł. Przez trzy miesiące zwiększyły się o 14,8 mld zł, z czego aż 4,2 mld zł to zasługa przyrostu w BZ WBK AIB AM. Tak duża zwyżka to głównie wynik napływu nowych środków do funduszy. W mniejszym stopniu odpowiadają za niego rosnące ceny akcji na warszawskiej giełdzie. Zaledwie 2,5 proc. z podanej kwoty, czyli około 2,64 mld zł, to aktywa ulokowane bezpośrednio przez zamożnych klientów prywatnych w firmach asset management. Przedsiębiorstwa powierzyły assetom około 9,5 mld zł.

Nie udało nam się ustalić, jaka część z wspomnianych 115,7 mld zł aktywów ulokowana jest w akcjach. Na podstawie informacji otrzymanych z firm, które mają blisko 50-proc. udział w rynku, możemy tylko szacować, iż papiery udziałowe stanowią około 29 proc. w portfelach.