Mimo że Polska należy do Unii Europejskiej,
i to z krajami Wspólnoty prowadzimy największą wymianę handlową, z punktu widzenia globalnych inwestorów nasz kraj zaliczany jest do rynków wschodzących (emerging markets). Do niedawna złoty traktowany był jako waluta "egzotyczna". Stąd silna korelacja złotego z walutami innych rynków wschodzących. Nie dziwi zależność np. między kursem USD/PLN a notowaniami czeskiej korony względem dolara (USD/CZK). Od końca 2004 r. związek między tymi parami walut nie spada poniżej 80 proc. Bardziej zaskakująca jest zależność złotego od randa południowoafrykańskiego (USD/ZAR). W tym przypadku korelacja rzźdu 80 proc. także stała siź normą. Ten przykład świadczy, jak ważne dla notowań walut są nie tylko powiązania ekonomiczne miźdzy krajami, ale także sposób, w jaki inwestorzy postrzegają daną gospodarkź i do jakiej grupy ryzyka ją zaliczają. Charakterystyczne jest także to, że zależności miźdzy złotym i innymi walutami rynków wschodzących zmieniają siź bardziej na przestrzeni czasu niż zależności miźdzy stabilnymi walutami rozwiniźtych gospodarek. Przykładowo - w ostatnich piźciu latach średnia korelacja miźdzy kursem EUR/USD i GBP/USD (funt brytyjski wzglźdem dolara) wynosiła ponad 80 proc. i tylko raz na krótko spadła poniżej 60 proc.
