W nocie z 31 maja analitycy CA IB podtrzymali rekomendację "kupuj" dla TVN i nadal uważają, że w ciągu 12 miesięcy kurs akcji tej spółki sięgnie 104 zł. To efekt analizy warunków cenowych, po których telewizja przejmie Onet. pl, największy polski portal, od ITI, który jest właścicielem obu tych spółek. Cena (165 zł za walor Onetu, o 18,7 proc. wyższa niż na giełdzie przed ogłoszeniem oferty) może wyglądać na wysoką - przyznają w notatce Marcin Szortyka i Tomasz Bardziłowski. Biorą pod uwagę to, że przy takiej cenie cała portalowa firma jest warta 1,3 mld zł, co stanowi aż 41-krotność EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację). Podkreślają, że po transakcji przybędzie akcji TVN, co sprawi, że mniejszościowi akcjonariusze będą posiadali jeszcze mniejszą część stacji. W końcu biorą też pod uwagę i to, że TVN przestanie skupować własne walory.
Analitycy CA IB stwierdzają też, że gdyby wycenić Onet tak, jak akcje TVN (biorąc pod uwagę średnią z ostatnich sesji), które spółka skieruje do ITI, wyszłoby 147,4 zł. Wtedy docelowa cena jednego papieru stacji wyniosłaby o 2 zł mniej niż to było do tej pory.
Mimo takiej konkluzji uznali, że ITI należy się premia za oddanie kontroli nad Onetem. Według nich, bonus w wysokości 18,7 proc. nie jest za duży.
