Czy wiecie Państwo, jakie były wyniki finansowe spółki Bankier. pl za pierwszy kwartał bieżącego roku? Jakie były jej przychody i dynamika w stosunku do roku ubiegłego? A może wiecie, czy spółka w I kwartale miała zysk czy stratę netto? I w jakiej wysokości był ten zysk? A może była to strata? Jeżeli wiecie, gratuluję. Jesteście dobrze poinformowani.
W podobny sposób można zapytać także o raporty kwartalne innych firm - takich jak Cash Flow, Eurofilms, Gino Rossi, Mispol i Pamapol. Sprawozdań za I kwartał nie ma. Jak Państwo zauważyliście - wymieniłem firmy, których akcje w ostatnim czasie zadebiutowały na warszawskiej giełdzie. W każdej z nowych firm sytuacja się powtarza - a to prawdopodobnie oznacza, że nie mamy do czynienia z jakimś niedopatrzeniem, tylko z błędem systemowym. Raportów za I kwartał nie przedstawiły także firmy, które wybierają się na Parkiet - Action, eCArd, Intersport, Invest Consulting.
Każda z wymienionych spółek złożyła kilka lub kilkanaście tygodni temu prospekt emisyjny sporządzony w związku z przeprowadzaną ofertą publiczną i planowanym wprowadzeniem akcji do publicznego obrotu. W prospektach zamieszczone zostały sprawozdania finansowe za 2005 rok (w przypadku Cash Flow i Pamapolu były jeszcze sprawozdania za III kwartały 2005 roku narastająco). Kiedy przygotowywano prospekt, pierwszy kwartał właśnie trwał, i - oczywiście - o sprawozdaniach za I kwartał trudno było wówczas mówić.
Później spółki złożyły swoje prospekty emisyjne do KPWiG i ta rozpoczęła procedurę zatwierdzania prospektu. Po zatwierdzeniu prospektu, przeprowadzeniu oferty akcje i prawa do akcji trafiły do obrotu giełdowego. Ale to już był II kwartał, który właśnie się kończy - i o raporcie za ten czas też trudno jest mówić.
W tym miejscu powinienem przedstawić Państwu analizę prawną obowiązujących obecnie przepisów, a w szczególności ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Powinienem też przedstawić analizę dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie informacji zawartych w prospektach emisyjnych oraz formy, włączenia przez odniesienie i publikacji takich prospektów emisyjnych oraz rozpowszechniania reklam. I zastanawiać się, które paragrafy zostały naruszone - jeżeli raporty nie zostały opublikowane z winy samych emitentów. Lub też, które zostały źle sformułowane - jeżeli emitenci nie naruszają porządku prawnego, a fakt, że sprawozdania nie zostały opublikowane, jest efektem jakichś "luk prawnych".
