Indeks WIG-Telekomunikacja jest praktycznie na tym samym poziomie, jak półtora roku temu. Przyczynę tej sytuacji widać już na podstawie pobieżnej analizy wyników finansowych. Zysk netto branży (blisko 2,5 mld zł) wynosi nieznacznie mniej niż po I kw. 2005 r. W tym samym czasie przychody wzrosły zaledwie o ok. 1 proc. Zysk operacyjny stopniał od I kw. 2005 r. o ponad 9 proc. Nic dziwnego, że inwestorzy nie mają do branży telekomunikacyjnej dużego sentymentu.
Te ogólne tendencje nie dotyczą jednak wszystkich spółek. Podobnie jak w poprzednich kwartałach, widać wyraźną polaryzację między wielkimi telekomami (TP, Netia) i mniejszymi graczami na tym rynku. Z uwagi na skalę działalności, o dynamice wyników całej branży decydują największe spółki. Przychody TP i Netii to łącznie 99 proc. sprzedaży całej branży, a zysk netto - 98,5 proc. W tej sytuacji nawet niewyobrażalnie duże zmiany zysków małych spółek nie wpłyną na obraz całej branży.
Duże telekomy ciągle przeżywają okres zastoju. Wzrost przychodów TP jest wręcz symboliczny (o 0,2 proc.). Na razie Telekomunikacja jest w stanie utrzymywać wzrost zysku netto (o 4,9 proc.), co w znacznym stopniu udawało się dotąd dzięki cięciu kosztów. Władze spółki już zapowiadają kolejne oszczędności, tak więc - być może - TP będzie jeszcze w stanie poprawić swoją rentowność. O ile wyniki TP są mało emocjonujące, ale za to dość stabilne i przewidywalne, o tyle coraz bardziej rozczarowują rezultaty Netii. Spółka pogrążyła się w stratach, a malejące przychody nie pozwalają na optymizm.
Na drugim biegunie są firmy, które pod względem wielkości sprzedaży nie mogą się równać z największymi graczami. Ich plusem jest natomiast dość szybkie tempo rozwoju. Przy stosunkowo niewielkiej skali działalności, łatwiej jest pozyskiwać nowych klientów.
5 spółek w zestawieniu
