Monnari oraz CEDC od dziś na parkiecie

Dziś po raz pierwszy w historii GPW w ciągu jednego dnia zadebiutują dwie spółki. Jutro sytuacja się powtórzy

Dzisiaj do obrotu giełdowego trafią papiery odzieżowego Monnari oraz alkoholowego CEDC. Jutro zadebiutuje włókienniczy Pegas oraz informatyczne LSI Software.

Monnari da zarobić

W przypadku Monnari notowanych będzie 2,5 mln praw do akcji serii D (kapitał dzieli się na 13,3 mln walorów). W ofercie publicznej papiery kosztowały 21 zł.

Jakiego debiutu spodziewają się analitycy? - Myślę, że będzie kilkanaście procent na plusie - mówi Marcin Materna z Domu Maklerskiego Millennium. Podobnego zdania jest Remigiusz Sopel z DM IDM (był oferującym). Jego zdaniem, kurs akcji Monnari wzrośnie na debiucie od 10-20 proc. Przed emisją analityk wycenił akcje spółki na 22,2 zł.

- Redukcja zapisów na akcje Monnari była bardzo wysoka. To może sugerować, że debiut będzie udany. Inwestorzy oczekujący ponadprzeciętnej stopy zwrotu mogą się jednak rozczarować - mówi Piotr Cieślak ze Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych. - Fundamenty spółki są na tyle silne, że kurs w kolejnych miesiącach powinien rosnąć - dodaje R. Sopel.

CEDC ma duży potencjał

Analitycy spodziewają się, że kurs akcji Central European Distribution Corporation (CEDC), podczas debiutu przebije 86,29 zł - cenę emisyjną. - Choć spektakularnego wzrostu raczej nie będzie - mówi Jacek Buczyński z DM Banku BPH. Jego zdaniem, koniec roku nie sprzyja większym zakupom na giełdzie. Inwestorów może też odstraszać koniunktura - w ostatnich dniach zniechęcająca. Ewentualne podbicie kursu CEDC mogą spowodować instytucje. - Dla nich to może być cenny nabytek - uważa J. Buczyński.

Tomasz Kaczmarek z DM BZ WBK uważa, że spółka ma za to duży potencjał wzrostu w dłuższym okresie. Głównie dzięki planom przejęć innych firm produkujących i dystrybuujących alkohole w Europie Środkowo-Wschodniej. Szkoda, że planując emisję w Warszawie, nie wykorzystała możliwości zdobycia funduszy na te cele.

Wśród czynników ryzyka ograniczających wzrost CEDC Łukasz Wachełko, analityk CA IB, wymienia to, że dużą część przychodów i zysków grupy generują firmy zależne (Polmos Białystok i Bols), produkujące wódkę. Rynek na ten trunek natomiast kurczy się.

CEDC jest drugą spółką notowaną już za oceanem, która będzie na GPW (Ivax został już wycofany z giełdy). Ostatnio akcje CEDC na Nasdaq kosztują około 30 USD. Kurs odniesienia na dzisiejszą sesję wynosi 86,55 zł.

Debiutanci na tle firm z branży

Na podstawie tegorocznych prognoz wyników wskaźnik C/Z (cena akcji do przypadającego na nią zysku) dla Monnari, przy cenie emisyjnej, wynosi 28. Według Piotra Cieślaka z SII, średni wskaźnik dla spółek o podobnym modelu biznesu (Gino Rossi, Vistula&Wólczanka, CCC, LPP, Artman oraz W. Kruk) jest wyższy i sięga 41,2. C/Z dla

alkoholowej spółki wynosi 22,5 (wyliczenia analityków amerykańskich). Znacznie przekracza średni wskaźnik dla całej branży. Na przykład C/Z dla Polmosu Białystok sięga około 14, przy czym ta firma generowała prawie

40 proc. wyniku netto CEDC (w momencie gdy Amerykanie posiadali 66 proc. akcji, teraz mają 69 proc.).