IGroup spłaci aport akcjami po 8,1 zł

Walory Internet Group w publicznej ofercie mogą być droższe od tych, którymi spółka zapłaci za majątek CR Media Consulting

39 walorów nowej emisji Internet Group otrzymają za jedną akcję CR Media Consulting właściciele tej spółki. Teleinformatyczna firma podała, że podpisała warunkową umowę z jednym z akcjonariuszy CR MC, funduszem BCEF Investment VI. IGroup zobowiązało się (umowa wygasa 9 sierpnia, a jej warunek to rejestracja emisji), że zapłatą za akcję CR MC będzie równowartość iloczynu ceny papierów nowej emisji i "wskaźnika 39".

"Akcja aportowa" za 8,1 zł

Od października wiadomo, że cena jednego waloru CR MC została ustalona na od 316,23 zł do 318,76 zł. Na podstawie dotychczas publikowanych informacji można więc policzyć, że cena emisyjna akcji IGroup, przynajmniej w transakcji z właścicielami CR MC, znajdzie się w przedziale od 8,1 zł do 8,17 zł.

Akcjonariusze CR MC, medialnej firmy, która wchodzi na giełdę "na plecach" IGroup, mają otrzymać łącznie od 14,62 mln do 14,98 mln akcji informatycznej spółki pochodzących z nowej emisji. Dodatkowe 11,4 mln papierów IGroup chce sprzedać w publicznej ofercie. Nie wiadomo, jaka będzie ich cena. - Ustalą ją inwestorzy biorący udział w procesie book-buildingu - zastrzegł w piątek Józef Jędrzejczyk, prezes IGroup.

Drożej w publicznej ofercie?

Prawdopodobnie spółka będzie chciała sprzedać papiery po przynajmniej takiej cenie, jaką "płacą" akcjonariusze CR MC. Przy tym założeniu IGroup uzyskałoby z oferty około 93 mln zł, a cała firma zostałaby wyceniona na ok. 267 mln zł. Ani obecny główny właściciel, ani przyszli akcjonariusze teleinformatycznej firmy nie chcieli się wypowiadać na temat ostatecznej wyceny papierów giełdowej spółki. Prezes Jędrzejczyk powiedział jedynie, że uzyskane pieniądze spółka chciałaby przeznaczyć w dużej części na przejęcia. Poza tym sfinansowałaby za nie rozwój komunikatora Halonet, który działa w technologii VoIP. Najmniejsze kwoty pochłonęłyby zakupy serwerów i innych sprzętów IT.

Możliwe, że część pieniędzy z emisji zostanie wykorzystana na ewentualne przejęcie spółki Vidcom. pl, organizującej telekonferencje i szkolenia. Firma zależna IGroup - ZigZagWeb, ma wyłączność na negocjacje jej zakupu do 15 marca.

Fundusz będzie sprzedawał

Ponieważ kapitał IGroup dzieli się dziś na 6,5 mln papierów, po zarejestrowaniu emisji właściciele CR MC będą dysponowali ok. 45-proc. pakietem akcji teleinformatycznej firmy.

Fundusz BCEF Investment VI ma otrzymać nieco ponad 4,8 mln akcji IGroup. Dwa razy tyle - 9,75 mln sztuk - ClearRange Media Consulting, spółka związana z założycielami CR Mediów - rodziną Wojciechowskich. Drobniejsze pakiety obejmą menedżerowie z grupy CR MC. - Jako fundusz będziemy chcieli sprzedać część pakietu w okolicach lub w czasie oferty - powiedział Jacek Pogonowski, zarządzający w Baring Corilius Private Equity, którego częścią jest BCEF Investment VI.

11 stycznia IGroup dostarczył kolejne poprawki do złożonego kilka miesięcy temu prospektu. Zapowiadał, że to ostatni raz. Jak powiedział prezes w piątek, nadzór zgłosił kolejne uwagi.

Rynek wycenia walor na 11 złotych

Akcje teleinformatycznej firmy wyceniane są od pewnego czasu na około 11 zł, co daje kapitalizację spółki - bez uwzględnienia uchwalonego już podwyższenia kapitału - na poziomie 72 mln zł. Gdyby przyjąć jednak, że giełdowy kurs wskazuje, jaka mogłaby być cena emisyjna waloru, okazałoby się, że inwestorzy wróżą wzrost jej kapitalizacji, po ofercie, do 360 mln zł. To mniej więcej dwukrotność łącznych przychodów, które miały w 2006 r. wypracować CR Media Consulting i IGroup. CR MC miało wykazać 162 mln zł sprzedaży i zarobić netto 6 mln zł. Teleinformatyczna spółka zapowiadała 1 mln zł EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację) i 15 mln zł obrotów.