Wyniki funduszu Midas nie uzasadniają jego nazwy

Wartość aktywów przypadających na jedną akcję NFI Midas spadła w 2006 r. ponadsześciokrotnie

Wartość aktywów Narodowego Funduszu Inwestycyjnego Midas wyniosła na koniec 2006 r. 93,38 mln zł. To oznacza spadek w stosunku do danych z końca 2005 r. o prawie 20 proc. Wtedy bowiem aktywa NFI im. E. Kwiatkowskiego (taką nazwę nosił wcześniej Midas) sięgały 115,72 mln zł.

Aktywa netto też poszły w dół

W podobnym stopniu - o ponad 18,3 proc. - skurczyły się także aktywa netto funduszu (aktywa pomniejszone o zobowiązania). Na koniec zeszłego roku wyniosły 93,25 mln zł, podczas gdy 31 grudnia 2005 r. ich wartość sięgała 114,18 mln zł.

Porównanie danych wypada jednak najgorzej, jeśli zestawi się wartość aktywów przypadających na jedną akcję. Wynika to oczywiście z tego, że w zeszłym roku NFI Midas wyemitował łącznie prawie 47,35 mln nowych akcji.

Skutki rozwodnienia kapitału

Kapitał spółki dzieli się teraz na prawie 59,19 mln papierów, a rok wcześniej było to niespełna 11,84 mln papierów.

Właśnie przez to rozwodnienie kapitału aktywa netto przypadające na jedną akcję to teraz zaledwie 1,58 zł. Rok wcześniej było to 9,65 zł, czyli ponad sześć razy więcej. Z kolei na koniec 2004 r. wartość aktywów netto przypadających na jedną akcję funduszu (było ich wtedy łącznie 22,54 mln sztuk) wynosiła 15,24 zł. Była zatem prawie 10 razy wyższa niż teraz. Łączne aktywa NFI im. Kwiatkowskiego wynosiły wówczas 349,64 mln zł, a aktywa netto - prawie 343,63 mln zł.

Czysty zysk wzrósł

Mieczysław Halk, wiceprezes NFI Midas, do którego zwróciliśmy się z prośbą o komentarz, odniósł się wyłącznie do wypracowanego przez spółkę wyniku finansowego: - Zysk netto za cztery kwartały 2006 r. narastająco wyniósł ponad 47 mln zł. Jest to, na tle innych NFI, jeden z lepszych rezultatów.

Czysty zysk NFI Midas w 2006 r. sięgnął 47,3 mln zł. To z kolei oznacza wzrost o 17,3 proc. w stosunku do rezultatu sprzed roku (40,32 mln zł).

NFI Midas należy w ponad 70 proc. do spółki Nova Capital, która jest własnością małżeństwa Karkosików. Na portfel inwestycyjny funduszu składają się głównie akcje spółek kontrolowanych przez znanego inwestora giełdowego Romana Karkosika (Alchemii, Boryszewa, Impexmetalu i Ferrum) o łącznej wartości rynkowej około 66 mln zł. Midas ma także ok. 27,3 mln zł w gotówce.

Spółka ma teraz zamiar bardziej zróżnicować swój portfel. W tym celu chce wypuścić kolejne 33 mln akcji (prospekt emisyjny czeka już na zatwierdzenie przez Komisję Nadzoru Finansowego). Liczy na ściągnięcie z rynku około 1 mld zł. Pieniądze zamierza przeznaczyć na nowe inwestycje.

Akcje NFI Midas potaniały wczoraj o 4,7 proc., do 30,3 zł. Fundusz jest jednak wyceniany z premią w stosunku do wartości księgowej, która wynosi ponad... 1800 proc.

Rynek najwyraźniej źle ocenił wyniki

Wczorajszy spadek kursu NFI Midas można interpretować jako ocenę wystawioną firmie przez inwestorów. Ocenę, która uwzględnia opublikowane przez nią wyniki finansowe. Akcje spółki potaniały o 4,7 proc. i na zamknięciu sesji kosztowały 30,3 zł. Kurs Midasa jest jednak bardzo podatny na wahania, czego dowodem może być poniedziałkowy wzrost notowań o prawie 9,3 proc. Przypomnijmy, że w połowie 2006 r. kurs funduszu (po zapowiedzi nowej emisji) wzrósł do 53,2 zł, a trzy miesiące później (już po jej przeprowadzeniu) spadł do... 2,5 zł.