Skok rentowności

Wczorajsza sesja przyniosła kontynuację szybkiego wzrostu rentowności polskich papierów skarbowych, jaki rozpoczął się dwa dni wcześniej pod wpływem danych o inflacji. Negatywny nastrój panował do końca dnia, kiedy to poszczególne obligacje notowano z następującą rentownością: 5,38 proc.

dla OK0709, 5,70 proc. dla PS0412 oraz 5,78 proc.

dla DS1017. Większego wpływu na rynek nie miał natomiast przetarg obligacji pięcioletnich

PS0412, na którym Ministerstwo Finansów

sprzedało całą ofertę o wartości 2,3 mld złotych nominału, ze średnią rentownością 5,718 proc.

przy popycie 3,875 mld złotych.

Dzisiaj opublikowane zostaną dane

o inflacji PPI, a także o produkcji przemysłowej.

Wysoki odczyt zwłaszcza PPI, w krótkim terminie może się negatywnie przełożyć na zachowanie polskich papierów. Tym bardziej że to właśnie

inflacja jest obecnie najważniejszym czynnikiem decydującym o notowaniach obligacji.

Sądzę jednak, że w dłuższej perspektywie długi

koniec krzywej dochodowości powinien się

umocnić.

Bank BGŻ