Ponar Wadowice przejmuje kontrolę nad Hydrotorem

Dzięki przejęciom Ponar Wadowice liczy na wzrost przychodów grupy do 0,5 mld zł. Być może już w przyszłym roku.

Potwierdziły się informacje "Parkietu". Ponar Wadowice i Hydrotor, giełdowi producenci hydrauliki, połączą siły. Już pod koniec października napisaliśmy, że przedstawiciele Ponaru rozmawiają z akcjonariuszami Hydrotoru w sprawie nabycia od nich papierów imiennych.

Etap "pracowniczy"

Tak się stanie. Ponar, na mocy umów cywilnoprawnych, kupi od 170 pracowników Hydrotoru oraz jego prezesa Wacława Kropińskiego 646,7 tys. akcji. 430,4 tys. z nich to walory uprzywilejowane, dające po pięć głosów na walnym zgromadzeniu. Jednak kiedy akcje te przejdą na własność Ponaru - stracą uprzywilejowanie. Pakiet "pracowniczy" będzie stanowił 27 proc. kapitału i głosów (teraz zapewnia 57 proc. głosów).

Ponar zapłaci za każdą akcję od załogi 118,5 zł, czyli blisko dwukrotnie więcej, niż wynosi wycena rynkowa (jednak papierami imiennymi nie można obracać na giełdzie). Dlaczego wadowicka firma zapłaci premię również za zwykłe akcje, należące do pracowników? Postawili oni bowiem twardy warunek: albo za wszystkie papiery dostaną po 118,5 zł, albo z transakcji nici.

Wadowicki inwestor wyda więc na cały pakiet 76,6 mln zł, z czego ponad 10 mln zł trafi do prezesa Kropińskiego. Ponar ma na przejęcia 121,5 mln zł z niedawnej emisji.

Wadowicka spółka będzie nabywać akcje w trzech rundach, odczekując po każdej transakcji 60 dni (inaczej musiałaby ogłosić wezwanie). Cała operacja powinna się zakończyć w lipcu przyszłego roku.

Zawiła ścieżka dojścia

Ponar zapowiedział, że docelowo chce kontrolować 66 proc. akcji Hydrotoru. Kolejne etapy zwiększania pakietu są już jednak bardziej skomplikowane, a przedstawiciele firmy niechętnie zdradzają szczegóły.

Chodzi głównie o to, że w pewnym momencie Ponar przekroczy 33 proc. głosów na NWZA Hydrotoru, co zobowiąże go do ogłoszenia wezwania "do 66 proc.". Co więcej, jeśli stanie się to wcześniej niż rok od podpisania pierwszej umowy zakupu akcji od pracowników, zgodnie z prawem cena w wezwaniu będzie musiała wynieść również 118,5 zł.

Wiadomo, że w najbliższym czasie odbędzie się walne zgromadzenie Hydrotoru, które podejmie decyzję o emisji akcji dla Ponaru, w ramach kapitału docelowego. Ile dokładnie walorów obejmie w ten sposób wadowicka spółka i po jakiej cenie - nie wiadomo.

Ponar będzie też negocjował z dwoma inwestorami finansowymi Hydrotoru - funduszami CA IB (ma 16,6 proc. kapitału) oraz Fortis (ma ok. 7 proc.). Zaproponuje im gotówkę lub własne akcje.

Hydrauliczna supergrupa

Grupa Ponaru notuje po trzech kwartałach tego roku 42,8 mln zł obrotów i 2,2 mln zł zysku operacyjnego. Kapitalizacja firmy przekracza 350 mln zł. Grupa Hydrotoru ma zaś 67,2 mln zł obrotów i 10,6 mln zł zysku operacyjnego. Rynkowa wartość tego przedsiębiorstwa to ponad 140 mln zł.

Jak powiedział dziennikarzom Arkadiusz Śnieżko, prezes Ponaru, jego ambicją jest budowa międzynarodowej grupy, zdolnej wygenerować 0,5 mld zł przychodów. Być może już w przyszłym roku. Mają to umożliwić dalsze przejęcia przedsiębiorstw, także za granicą. Prowadzone są w tej sprawie negocjacje w USA, Niemczech i na Białorusi.