Fundusz protestuje

Otwarty Fundusz Emerytalny Generali, właściciel 10 proc. walorów Zetkamy, jest niezadowolony z warunków programu motywacyjnego dla czteroosobowego zarządu. Uchwaliło go w czwartek walne zgromadzenie akcjonariuszy producenta armatury przemysłowej.

Przedstawiciele funduszu oprotestowali uchwały dotyczące programu. - Rozważamy ich zaskarżenie w sądzie. W naszej opinii program jest źle skonstruowany oraz niezgodny ze standardami kodeksu inwestorów instytucjonalnych, którego jesteśmy sygnatariuszami - tłumaczy Rafał Markiewicz, zarządzający funduszem.

Generali OFE przede wszystkim nie zgadza się z "olbrzymią dysproporcją" między ceną emisyjną walorów motywacyjnych a bieżącą wyceną rynkową papierów.

Członkowie zarządu mają bowiem obejmować walory po cenie równej wartości nominalnej, czyli 20 groszy. W piątek płacono za nie na giełdzie 19 zł.

Program zakłada, że w ciągu najbliższych trzech lat członkowie zarządu firmy ze Ścinawki Średniej będą mogli kupić łącznie 300 tys. akcji serii F, w tym połowę prezes Leszek Jurasz. Papiery będą mogły zostać objęte, o ile przedsiębiorstwo osiągnie odpowiedni jednostkowy zarobek netto. W tym roku musi on wynieść 4,1 mln zł, w przyszłym - 8 mln zł, a za dwa lata - 9,5 mln zł.

- Niezręcznie jest mi komentować kwestię ceny emisyjnej - mówi L. Jurasz. - Chciałbym jednak podkreślić, że przed zarządem postawiono ambitne wyzwanie więcej niż podwojenia czystego zarobku w ciągu trzech lat. Myślę, że to jest najważniejszy dla akcjonariuszy parametr programu motywacyjnego - dodaje.

Prezes Jurasz podkreśla, że plany są możliwe do zrealizowania, chociaż umacniający się złoty oraz wzrost cen energii i surowców nie sprzyjają producentowi i eksporterowi, jakim jest Zetkama.

Tymczasem warunki programu motywacyjnego zakładają, że zarząd będzie mógł objąć papiery nawet wtedy, gdy przedsiębiorstwo nie osiągnie zakładanych wyników finansowych. Warunkiem będzie jednak średnia rynkowa wartość papierów Zetkamy na odpowiednim poziomie. W przyszłym roku nie może być niższa od 20 zł, w 2009 r. - 25 zł, natomiast w 2010 r. - 31,25 zł.