Nowe emisje w Europie Zachodniej
Wartość nowych emisji akcji i obligacji zamiennych spółek europejskich osiągnęła w ubiegłym roku 141 miliardów dolarów. 1999 r. ma być lepszy. Goldman Sachs, czołowy bank inwestycyjny, już ma tyle zleceń ile w całym 1998 r.Bankowcy spodziewają się więcej ofert z sektora prywatnego, obligacji zamiennych na akcje, liczą także na dynamiczny rozwój nowych giełd, na których notowane są młode firmy, głównie z sektora high tech. Największe nadzieje wiąże się z niemieckim Neuer Markt.W roku ubiegłym emisje walorów sektora prywatnego po raz pierwszy okazały się większe wartościowo niż oferty prywatyzacyjne rządów. Jest to duża zmiana, bowiem jeszcze pięć lat temu trzy czwarte wartości nowych ofert było rezultatem procesu prywatyzacji. Ubiegłoroczna tendencja powinna utrzymać się w roku bieżącym, chociaż niektórzy bankowcy podkreślają, że sytuację mogą zmienić ewentualne przesunięcia terminów niektórych transakcji.Według "The Wall Street Journal" nowym ofertom korporacji powinno sprzyjać dążenie do powiększania wartości dla akcjonariatu wiążące się z takimi zjawiskami, jak przejęcia, fuzje czy wydzielanie niektórych przedsiębiorstw ze struktury spółek (spin off).Niewykluczone że jeszcze w tym roku Siemens upubliczni swoją spółkę Siemens Nixdorf produkującą półprzewodniki. Podobne plany ma koncern Veba, który w ofercie pierwotnej chce sprzedać akcje firmy Stinnes AG. Z kolei Bayer w drugim kwartale powinien wydzielić ze swojej struktury przedsiębiorstwo Agfa, znanego producenta materiałów fotograficznych.Bankowcy bardziej cenią oferty prywatne, gdyż korporacje zwykle płacą większe prowizje. Atutem wielkich prywatyzacji jest natomiast duże zainteresowanie inwestorów.Przebojem sezonu powinna być prywatyzacja francuskiego banku Credit Lyonnais. Ze sprzedaży akcji tego giganta, przewidywanej w pierwszym półroczu, rząd zamierza uzyskać ok. 4 mld USD. Spodziewane są też oferty Deutsche Telekom, Telecom Eireann (Irlandia), Portugal Telecom i Airtel, hiszpańskiego operatora telefonii komórkowej. Wartość ofert sektora telekomunikacyjnego zaplanowanych na pierwsze półrocze szacowana jest na 9 mld USD.
A.T.
