Elektromaszynowy na tle rynku

Ostatnie wzrosty indeksu Przemysł Elektromaszynowy doprowadziły do przełamania bardzo ważnej bariery podażowej na poziomie 1025 pkt. Tym samym indeks wybił się w górę z ponadczteromiesięcznej formacji odwróconej głowy i ramion, wchodząc w trend wzrostowy w perspektywie średniookresowej.Przemysł Elektromaszynowy jest jednym z trzech najsilniejszych sektorów przemysłowych, ale na tle całego rynku akcji wypada nieco gorzej od przeciętnej. W perspektywie średniookresowej prawdopodobne są dalsze wzrosty cen akcji spółek elektromaszynowych.KoniunkturaPrzemysł Elektromaszynowy należy do grupy branż giełdowych, notujących przeciętne wyniki na tle całego rynku akcji. W perspektywie średniookresowej indeks branży elektromaszynowej zwyżkował o 30,6%, co dało mu ósme miejsce wśród wszystkich sektorów. Jednocześnie należy on do najsilniejszych branż przemysłowych, ustępując tylko sektorom Przemysł Materiałów Budowlanych i Przemysł Lekki.Najwyższe wzrosty w średnim okresie zanotowały branże Inne-Usługi, Konglomeraty, Przemysł Materiałów Budowlanych, Budownictwo oraz Banki. Indeksy tych sektorów zanotowały ponad 40-procentowe wzrosty. W czasie obecnej hossy przewaga tych branż nad resztą rynku powiększyła się. Szczególnie dotyczy to Przemysłu Materiałów Budowlanych, który jest najsilniejszym sektorem giełdowym w perspektywie średniookresowej.Najsłabsze branże giełdowe w średnim terminie to Ubezpieczenia, Handel, Przemysł Chemiczny, Przemysł Spożywczy, Przemysł Drzewny oraz Przemysł Metalowy. Indeksy tych sektorów zanotowały najmniejsze wzrosty spośród wszystkich indeksów branżowych. Żaden z nich nie wzrósł o więcej niż 30%, co na tle pozostałych branż jest wynikiem słabym. Jednak w przypadku sektorów przemysłowych (Chemiczny, Spożywczy, Drzewny) i tak jest to znaczny postęp. Do niedawna branże te znajdowały się w silnej bessie, a teraz zmieniają trendy wyższego rzędu na wzrostowe.Najsilniejszym makrosektorem na rynku akcji w średnim okresie ponownie są Finanse. W ciągu trzech ostatnich miesięcy indeks spółek finansowych wzrósł o ponad 41% Nieznacznie mniejszy wzrost (o 39%) zanotował indeks makrosektora Usługi. W grupie najsilniejszych sektorów giełdowych w dalszym ciągu znajduje się wiele branż usługowych. Najsłabszym makrosektorem na giełdzie nadal jest Przemysł. Jednak w ostatnich tygodniach także i ten segment rynku przyłączył się do hossy. Analiza wykresów siły relatywnej informuje, że w krótkim okresie właśnie makrosektor Przemysł najwięcej korzysta na dobrej koniunkturze giełdowej, coraz szybciej zmniejszając dystans do pozostałych makrosektorów.Na tle rynkuPrzemysł Elektromaszynowy należy do grupy branż notujących przeciętne stopy zwrotu. Wykresy siły relatywnej branży w stosunku do indeksu WIG i szerokiego rynku wyrażonego nieważonym indeksem cenowym znajdują się w trendach horyzontalnych od połowy 1998 roku. W ostatnich tygodniach trendy te nie uległy zmianie. Na tle makrosektora Przemysł sektor elektromaszynowy prezentuje się dość dobrze, notując od czerwca '98 systematyczne wzrosty siły relatywnej.Analiza technicznaSektor Przemysł Elektromaszynowy znajduje się w krótkoterminowym trendzie wzrostowym. W ciągu ostatniego miesiąca indeks branży zwyżkował o ponad 8%, przełamując silny i ważny z technicznego punktu widzenia opór na poziomie 1025 pkt. Przebicie tej bariery to jednocześnie przełamanie linii szyi formacji odwróconej głowy i ramion oraz wybicie z tej formacji. Zapowiada to zwyżkę ceny tych akcji o wysokość formacji, czyli co najmniej do poziomu 1225 pkt. Obecna wartość indeksu to 1094 pkt., a więc do wypełnienia zasięgu formacji pozostało jeszcze 130 pkt., czyli prawie 12%. Jednak w krótkim okresie nie wykluczona jest korekta techniczna w formie ruchu powrotnego do formacji odwróconej głowy i ramion. Korekta nie powinna przekroczyć w dół poziomu 1025 pkt.W perspektywie średniookresowej nastąpiła właśnie zmiana trendu z horyzontalnego na wzrostowy. Sygnałem zmiany tendencji było wybicie w górę z formacji odwróconej głowy i ramion.W długim terminie sektor Przemysł Elektromaszynowy zmienił trend ze spadkowego na horyzontalny. Indeks branży przełamał zaznaczoną na wykresie linię spadkowego trendu długookresowego jeszcze w październiku ub.r.Analiza wskaźnikowa sygnalizuje lekkie wykupienie rynku. Wskaźniki krótkoterminowe oparte na danych dziennych znajdują się w strefach rynku wykupionego. W czasie trendu wzrostowego takie zachowanie wskaźników trudno jednak interpretować jako sygnały sprzedaży. Raczej jest to oznaka siły rynku. Na razie nie są tworzone negatywne dywergencje zapowiadające odwrócenie trendu wzrostowego. Wskaźniki oparte na danych tygodniowych także rosną, potwierdzając wzrosty indeksu i nie generując sygnałów zamykania pozycji.Poprawia się układ średnich kroczących indeksu. Średnie oparte na danych dziennych znajdują się w układzie charakterystycznym dla hossy, stanowiąc silne wsparcie w strefie ok. 1000 pkt. Indeks znajduje się także ponad swoją średnią z 13 tygodni, która też już rośnie. Taka sytuacja występuje po raz pierwszy od pierwszego kwartału 1998 roku.Prognoza i strategiaW krótkim okresie niewykluczone jest spowolnienie wzrostów i lekki spadek indeksu do poziomu ok. 1025 pkt., gdzie znajduje się linia szyi formacji odwróconej głowy i ramion. Taką korektę techniczną można będzie interpretować jako ruch powrotny do formacji. Ewentualne testowanie wsparcia na poziomie formacji będzie stanowić doskonałą okazję do otwierania lub powiększania długich pozycji w akcjach spółek elektromaszynowych. Kupowanie w czasie ruchów powrotnych do formacji odwrócenia trendu spadkowego charakteryzuje się bardzo atrakcyjnym współczynnikiem ryzyko/zysk. Linie obronne dla nowych i starych pozycji mogą znajdować się na poziomie nieznacznie niższym od linii szyi formacji (ok. 1000 pkt.).

Piotr Wąsowski