DM BIG BG
Analitycy DM BIG-BG w raporcie z 23 grudnia ub.r. zalecają zachowanie neutralnej pozycji wobec walorów BPH.Rekomendacja została wydana przy kursie 200 zł za akcję. Autorzy raportu zwracają uwagę, że w sytuacji gdy Bayerische Hypo-Vereinsbank zostanie inwestorem strategicznym BPH, do jego struktury zostaną dołączone również spółki zależne BHV - Vereinsbank Polska oraz Hypo Bank Polska. Pozytywnie należy ocenić zamiary krakowskiego banku odnośnie do ekspansji na rynku kredytów hipotecznych (cel - 15-proc. udział w rynku) i stworzenie w tym celu banku hipotecznego. Przyrost kredytów w BPH prezentuje się jednak w ostatnich miesiącach zdecydowanie gorzej niż u konkurencji.DM BIG-BG prognozuje, że BPH w 1998 r. odnotuje nominalny spadek zysku netto, mimo że prognozowany wynik na działalności bankowej jest blisko o 25% wyższy niż w 1997 r. Powodem są rosnące koszty operacyjne, choć inwestycje BPH są dużo niższe niż np. BSK. Można więc oczekiwać, że po wejściu inwestora strategicznego program inwestycyjny nasili się i wzrosną koszty działania. Wg prognoz, w br. realna stopa zwrotu z kapitału będzie niższa niż w 1998 r. i wyniesie 7,6%.
H.K.
