Analiza techniczna - PGF
Od początku roku kurs akcji Polskiej Grupy Farmaceutycznej ustabilizował się w strefie 40-45 zł. Wcześniejsza fala wzrostowa na tym rynku wyniosła cenę akcji spółki z 28 do 45 zł. W krótkim okresie prawdopodobna jest dalsza kontynuacja stabilizacji notowań. Silny poziom wsparcia znajduje się na poziomie 39 zł, a kolejny stanowi zaznaczona na wykresie linia trendu wzrostowego (36 zł). W perspektywie długookresowej na rynku tych akcji kształtuje się formacja odwróconej głowy i ramion, zapowiadająca zwyżkę kursu tych akcji do ok. 68 zł.Formacje i trendyW krótkim okresie akcje Polskiej Grupy Farmaceutycznej znajdują się w trendzie spadkowym. Od początku lutego kurs papierów obniżył się o 5 zł, czyli 11%. Najbliższe wsparcie dla dalszego spadku notowań można wyznaczyć na poziomie 39 zł, gdzie został ustanowiony dołek w ostatnim dniu 1998 roku. Najistotniejszy poziom oporu dla wzrostów w krótkim okresie to 45,5 zł. Bariera podażowa w tym obszarze jest kształtowana przez szczyt ostatniej średniookresowej fali wzrostowej, który został ukształtowany na początku lutego.W średnim terminie walory PGF weszły w trend horyzontalny po okresie silnych wzrostów. Konsolidacja notowań rozpoczęła się w końcu grudnia 1998 roku. Od tego czasu rynek tych akcji nie był w stanie trwale przekroczyć maksimum osiągniętego 23 grudnia na poziomie 43,50 zł, kształtując w tym okresie formację klina zwyżkującego, która jest charakterystyczna dla końca wzrostów. Formacja sprawdziła się. Po wybiciu dołem rynek tych akcji wszedł w trend spadkowy i zbliża się do zaznaczonej na wykresie linii trendu wzrostowego. Stanowi ona silny poziom wsparcia dla spadków na poziomie ok. 36-37 zł. Spadek ceny akcji do tej linii trendu powinien spowodować znaczący wzrost popytu.W długim terminie papiery spółki znajdują się w trendzie horyzontalnym. Obecny kurs akcji PGF jest na poziomie z marca i lipca 1998 roku.Na wykresie ceny akcji spółki od maja 1998 roku do dzisiaj można wyznaczyć formację odwróconej głowy i ramion. Jej linia szyi znajduje się na poziomie 45-45,5 zł, gdzie zostały utworzone średniookresowe szczyty w lipcu '98 i lutym '99. Sygnałem kupna i wybicia z formacji w górę będzie przełamanie tego oporu przy zwiększonym wolumenie. Formacja zapowiada zwyżkę kursu akcji o 23 zł, do 68 zł.Wskaźniki i średnieOscylatory krótkoterminowe znajdują się w trendach spadkowych i zbliżają się do stref wyprzedania rynku. Blisko poziomów wyprzedania są już CCI, RSI, ROC i Ultimate. Test linii równowagi rozpoczyna zniżkujący oscylator MACD. Na tym poziomie spadki oscylatora MACD powinny napotkać silne wsparcie. Jest prawdopodobne, że zniżki oscylatora MACD zakończą się w pobliżu poziomu równowagi.Układ dziennych średnich kroczących jest charakterystyczny dla tendencji horyzontalnej. Średnie z 13 i 55 sesji poruszają się w bok, systematycznie zbliżając się do siebie. Wykres ceny akcji znajduje się na poziomie średniej 55-sesyjnej, która powinna stanowić silne wsparcie i może powstrzymać krótkoterminowy trend spadkowy.Układ tygodniowych średnich ruchomych jest charakterystyczny dla trendu wzrostowego. Średnia z 13 tygodni znajduje się ponad średnią długoterminową z 55 tygodni. Obecnie spadający wykres ceny testuje od góry średnią z 13 tygodni, gdzie można wyznaczyć silną strefę wsparcia dla spadków.Prognoza i strategiaW krótkim okresie prawdopodobne jest dalsze pozostawanie ceny akcji PGF poniżej tegorocznego szczytu notowań (45,50 zł). Możliwe jest albo przedłużenie stabilizacji w strefie 39-45 zł, albo spadek kursu do poziomu zaznaczonej na wykresie linii trendu wzrostowego. Dopiero tam można spodziewać się znacznego wzrostu popytu.W dalszej perspektywie niewykluczone jest kolejne podejście do silnej strefy oporu na poziomie 45 zł. Ewentualne przełamanie tej bariery podażowej przy zwiększonym wolumenie będzie oznaczało, że rynek akcji PGF wybił się w górę z zaznaczonej na wykresie formacji odwróconej głowy i ramion. Jeżeli tak się stanie, to kurs papierów powinien poszybować w górę, do poziomu 68 zł.Najdogodniejsze momenty do wchodzenia na rynek to albo kupowanie przy testowaniu i odbiciu notowań od linii trendu wzrostowego, albo po wyjściu z formacji odwróconej głowy i ramion. Linia trendu wzrostowego znajduje się obecnie na poziomie 36-37 zł. Spadek notowań do tego poziomu, a następnie odbicie od linii trendu będzie stanowić sygnał kupna. Także przełamanie linii szyi formacji odwróconej głowy i ramion przy zwiększonych obrotach będzie można interpretować jako sygnał wejścia na rynek i zajęcia długiej pozycji w akcjach PGF.
PIOTR WĄSOWSKI
