Rynek powszechny
Na rynku powszechnym trwa tendencja spadkowa. Miniony tydzień byłkolejnym, w którym większość papierów taniała. W ciągu ostatnich pięciu sesjispadły kursy dziesięciu serii walorów, w wyniku czego IOSP obniżył sięo 0,13 pkt. proc., do poziomu 98,89%.
Obligacje tanieją, pomimo stosunkowo atrakcyjnego oprocentowania. W przypadku obu rodzajów walorów (IR i TZ - w przypadku papierów rocznych oprocentowanie szacowane na podstawie inflacji) przewyższa ono oprocentowanie analogicznych depozytów bankowych. Wytłumaczeniem spadku kursów w przypadku papierów rocznych mogą być coraz częściej pojawiające się przewidywania, iż inflacja w br. będzie niższa od założeń budżetowych i nie przekroczy 8%. Z kolei przyczyną trwającej od trzech tygodni zniżki kursów walorów trzyletnich (oprocentowanie w obecnym okresie odsetkowym wynosi 13% w skali roku) może być obniżka średniej rentowności 13-tygodniowych bonów skarbowych i prognozy dotyczące spadku stóp procentowych (Ministerstwo Finansów przewiduje, że stopa lombardowa na koniec br. będzie wynosić 17%, a na koniec 2000 roku 14%).Średni kurs zamknięcia tygodnia obligacji rocznych wyniósł 97% wartości nominału i od ubiegłego piątku spadł o 0,20 pkt. proc. Średni kurs obligacji trzyletnich w ciągu ostatnich pięciu sesji obniżył się o 0,10 pkt. proc., do 99,42% wartości nominału. Z całego rynku powszechnego w rozliczeniu tygodniowym wzrosły jedynie ceny TZ0899, TZ0200 i TZ0502 (po 0,1 pkt. proc.). W sektorze obligacji rocznych staniały IR1299 (o 0,2 pkt. proc.) i IR0300 (o 0,4 pkt. proc.). Kurs IR0999 nie zmienił się. W porównaniu z poprzednim tygodniem średniosesyjne obroty wzrosły o 25,6%, do 9,046 mln zł, a średnia liczba zleceń o 1,3%, do 1108.
PIOTR FREULICH
