CDM Banku Pekao
W raporcie z 12 lipca CDM Banku Pekao obniżył rekomendację dla Jutrzenki. Zalecenie kupuj z 25 maja zastąpiono trzymaj. Jako powód analitycy podają możliwość niedojścia do porozumienia bydgoskiej spółki z Fazerem.CDM nie zmienił jednak wyceny walorów bydgoskiej spółki. Jedną akcję notowaną na GPW wycenia na 35 zł, a akcję pracowniczą na 50 zł. Środowy kurs walorów wyniósł 26,5 zł.Rozmowy z Fazerem przeciągają się, brakuje konkretnych propozycji porozumienia Finów z inwestorami finansowymi i spółką. Zdaniem analityków, najwięcej kontrowersji budzą akcje będące w rękach inwestorów finansowych, od zgody których zależy zmiana statutu spółki umożliwiająca wejście Fazera jako inwestora strategicznego. Wszystko rozbija się o cenę. Większość inwestorów jest w stanie zgodzić się na 45 zł za walor, wówczas jednak fińska firma musiałaby zapłacić minimum 50 zł za walory pracownicze. Nie wiadomo, jaką liczbą akcji dysponują inwestorzy finansowi i ile akcji Fazer musiałby od nich odkupić, dlatego należy liczyć się z sytuacją, że cała transakcja może przekroczyć jego możliwości. Może więc nie dojść do porozumienia Jutrzenki z Fazerem, a zerwanie negocjacji oraz słabe wyniki spółki spowodują wyprzedaż akcji przez inwestorów liczących na wzrost kursu. Analitycy prognozują, że sprzedaż spółki w tym roku wyniesie 168 mln zł, a zysk netto 4,7 mln zł. W 2000 r. będzie to odpowiednio 180,7 mln zł oraz 3,6 mln zł.
H.K.
