Skarb Państwa sprzedaje najdrożej
W piątkowej transakcji pozasesyjnej Skarb Państwa sprzedał pakiet ponad 10% akcji ZPW Grajewo. Nabywcą jest z pewnością Pfleiderer Holzwerkstoffe. Zapłacił 38 złza akcję - więcej, niż oferował w wezwaniu. Grajewo to kolejna spółka, którą MSPsprzedało znacznie drożej niż inni akcjonariusze.
W piątek na fixingu za papiery Grajewa płacono 28,5 zł. Pfleiderer kupował akcje spółki przed kilkoma miesiącami w wezwaniu po 35 zł. Skarb Państwa dostał najwięcej - 38 zł za walor. - Staramy się wynegocjować jak najlepszą cenę w interesie Skarbu Państwa. W tym przypadku udało nam się być może dlatego, że w grę wchodził duży pakiet akcji - powiedział PARKIETOWI Wojciech Jędrzyński, wicedyrektor Departamentu Funduszy Kapitałowych MSP. Dlaczego MSP nie odpowiedziało wcześniej na wezwanie? Najprawdopodobniej nie zdążyło - zabrakło wymaganej w takim przypadku zgody Rady Ministrów. - Generalnie jesteśmy zainteresowani odpowiadaniem na wezwania, jeśli cena jest atrakcyjna. Zawsze rozmawiamy z inwestorem, który je ogłasza i staramy się zapewnić sobie możliwość wyjścia z inwestycji. Jeśli nie są spełnione warunki formalne, by uczestniczyć w wezwaniu, staramy się sprzedać akcje później - dodał dyrektor Jędrzyński.Nie jest to jednak pierwszy przypadek, kiedy SP sprzedał akcje inwestorowi strategicznemu drożej niż inni akcjonariusze. Na początku kwietnia Campofrio musiało za pakiet 20,93% akcji Morlin zapłacić 31 mln zł, tj. 25,6 zł za walor. W pierwszym wezwaniu na Morliny (na które, zgodnie z umową, odpowiedział największy akcjonariusz - NFI Hetman) cena wynosiła 18 zł za akcję, w drugim - 21,5 zł.Podobna sytuacja miała miejsce w BPH. W tym przypadku transakcja ze Skarbem Państwa poprzedziła wezwanie. Na początku tego roku Bayerische Hypo- und Vereinsbank kupił od MSP ponad 4,3 mln akcji BPH, płacąc 480 zł za walor. Umowę w tej sprawie zawarto jeszcze w październiku 1998 roku (w dniu zawarcia kontraktu kurs spółki na GPW wynosił 181 zł). Przed kilkoma tygodniami inwestor przeprowadził wezwanie na akcje spółki. Oferował 230 zł. W piątek kurs banku na fixingu wyniósł 210 zł.Obecnie trwają zapisy w ramach wezwań na LZPS i Wistil. W tych spółkach SP ma także duże pakiety akcji. Nie uzyskał jeszcze zgody Rady Ministrów na sprzedaż akcji wzywającym, choć wystąpił o nią w przypadku Wistilu. Dlaczego inwestorzy płacą SP więcej niż innym akcjonariuszom? Może wolą pozbyć się ze spółek akcjonariusza o sporym udziale w liczbie głosów na WZA, którego siła na dodatek jest większa, z oczywistych względów, niż wynika to z prostego rachunku głosów. Drobni akcjonariusze nie mają takiego atutu.
Krzysztof Jedlak
