Fundusze spłacają kredyty
Drugi NFI spłaci wkrótce kredyt w wysokości 3 986,8 tys. USD zaciągnięty w Banku Światowym. W tym samym dniu 4 543,9 tys. USD zapłaci NFI Progress. Podobnie, jak w przypadku "Dwójki", fundusz spłaca pożyczkę z ponadrocznym wyprzedzeniem. Obniżenie zobowiązań powinno korzystnie wpłynąć na ich wyniki.
Na starcie niemal wszystkie narodowe fundusze inwestycyjne zaciągnęły pożyczki w NBP finansowane ze środków Banku Światowego. Były one przeznaczone na pokrycie wynagrodzeń dla firm zarządzających majątkiem funduszy w okresie pierwszych kilku lat ich działalności. Kwota pożyczki nie była jednakowa - niejednakowa była bowiem także wysokość wynegocjowanych przez firmy zarządzające wynagrodzeń. Pożyczki były denominowane w dolarach i oprocentowane wg stosowanej przez Bank Światowy zmiennej 6-miesięcznej stopy procentowej. Zgodnie z umowami, kredyty miały być spłacone we wszystkich przypadkach jednorazowo (odsetki płatne były systematycznie w okresach półrocznych) 30.12.2000 r.Przedterminowej spłaty pożyczki otrzymanej od Banku Światowego dokonał wcześniej m.in. NFI Victoria, a także NFI Fortuna. W sumie oba fundusze spłaciły około 38 mln zł. Fortuna wydała na ten cel 5,39 mln USD. Victoria spłaciła część kredytu, wydając 3,75 mln USD. W ocenie BRE/Cresco Management, firmy zarządzającej majątkiem obu funduszy, w sytuacji kiedy NFI dysponują środkami finansowymi, a jednocześnie brakuje im projektów inwestycyjnych, które zapewniałyby np. ponad 30-proc. stopę zwrotu, lepszym rozwiązaniem od trzymania pieniędzy na koncie lub lokowania ich w bony skarbowe jest spłata zobowiązań.Podobna filozofia przyświeca funduszom zarządzanym przez PZU NFI Management. Progress spłaci 22 grudnia kredyt w wysokości 4 543,9 tys. USD, tj. (wg wczorajszego kursu dolara ustalonego przez NBP) ponad 19,05 mln zł. "Dwójka" spłaci 3 986,8 tys. USD, tj. ponad 16,71 mln zł. W sumie oba fundusze wydadzą więc ponad 35,76 mln zł. Trzeci z zarządzanych przez PZU NFI Management funduszy ("Kwiatkowski") nie ma tego problemu - po trzech kwartałach br. nie miał zobowiązań z tytułu zaciągniętych kredytów (nie musiał zadłużać się w Banku Światowym, ponieważ przez kilka lat nie zatrudniał firmy zarządzającej).Po trzech kwartałach br. narastająco zobowiązania Progressu wynosiły ponad 66,1 mln zł (większość to zobowiązania z tytułu nabytych papierów wartościowych), w tym z tytułu kredytów - 19,14 mln zł. Odsetki od kredytów kosztowały fundusz w ciągu trzech kwartałów ponad 0,93 mln zł, ujemne różnice kursowe wyniosły w tym czasie 2,79 mln zł. Spłata kredytu powinna więc wpłynąć na poprawę wyników NFI ze względu na redukcję kosztów. Podobnie jest w "Dwójce". Po trzech kwartałach narastająco zobowiązania funduszu wynoszą ponad 20,7 mln zł. Z tego zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów stanowią 16,4 mln zł. Odsetki od kredytów powiększyły koszty NFI o kwotę 0,75 mln zł, a ujemne różnice kursowe dodatkowo o 2,37 mln zł.
KRZYSZTOF JEDLAK
