Fundamenty

W IV kwartale 1999 roku sektor lekki zanotował znaczące pogorszenie wyników finansowych. Roczne zyski na akcję firm z tej branży spadły przeciętnie o ok. jedną trzecią. Liderem sektora jest Skotan. Spółka wypracowała w IV kwartale wzrost rocznego zysku o 14%, do 6,74 zł. Dostępne są prognozy na 2000 r. dla Vistuli, Wólczanki i Novity. Wszystkie zakładają wzrost rocznych zysków - przeciętnie o 66%.

RekomendacjeAkcje spółek z sektora lekkiego bardzo rzadko są rekomendowane przez analityków. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy ukazały się tylko dwie nowe rekomendacje dla akcji spółek z tej branży. Na początku br. analitycy BDM PKO BP wydali zalecenie akumuluj długoterminowo oraz neutralna krótkoterminowo dla papierów Vistuli. Od tego czasu kurs tych akcji spadł prawie o 20%, z blisko 15 do 12 zł. Akcje innych spółek przemysłu lekkiego nie były rekomendowane.Wyniki finansoweW IV kwartale 1999 roku sektor lekki zanotował znaczące pogorszenie wyników finansowych. Roczne zyski na akcję firm z tej branży spadły przeciętnie o ok. jedną trzecią, co spowodowało wzrost średniego dla branży wskaźnika cena/zysk do 20,1. Dwie spółki wypracowały wzrost zysku, zysk jednej nie zmienił się, a pięć firm zanotowało pogorszenie wyników finansowych.Liderem sektora pod względem wyników finansowych jest Skotan. Spółka wypracowała w IV kwartale wzrost rocznego zysku o 14%, do poziomu 6,74 zł. Spowodowało to spadek wskaźnika cena/zysk tych akcji do 4,8. Drugie miejsce w rankingu wyników finansowych zajął Wistil, którego roczny zysk zwiększył się o 4%, do 4,63 zł na jedną akcję. EPS Garbarni nie uległ zmianie.Pozostałe spółki z sektora Przemysł Lekki odnotowały pogorszenie rocznych wyników finansowych. Zysk na akcję Bielbawu zamienił się w stratę, a wskaźnik EPS Bytomia obniżył się o ponad 90%. O ponad połowę spadły roczne zyski LZPS, a o jedną czwartą - Vistuli.PrognozyDostępne są prognozy zysku na br. dla trzech spółek z sektora lekkiego: Vistuli, Wólczanki i Novity. Wszystkie zakładają wzrost rocznych zysków. W przypadku Wólczanki i Vistuli są to przewidywania analityków Biura Maklerskiego Banku Gospodarki Żywnościowej, a w przypadku Novity - prognoza zarządu. Przeciętnie opublikowane plany zapowiadają wzrost rocznych zysków tych firm blisko o dwie trzecie. Jeżeli one zostaną zrealizowane, to średni wskaźnik cena/zysk dla tych spółek ustali się na poziomie 6.Analitycy BM BGŻ prognozują, że tegoroczny zysk na akcję Vistuli ustali się na poziomie 2,25 i będzie o 70% większy od obecnego. Jeżeli ten plan zostanie zrealizowany, to wskaźnik cena/zysk tych papierów osiągnie 5,3. Dla Wólczanki analitycy BM BGŻ prognozują osiagnięcie w tym roku 4,37 zł zysku na jedną akcję, czyli o 60% więcej niż obecnie. Jeżeli ten planie zostanie zrealizowany, to wskaźnik cena/zysk dla tych papierów będzie wynosił 3,9.Prognoza zarządu Novity na 2000 rok zakłada, że spółka wypracuje 0,90 zł na jedną akcję. Jeżeli te przewidywania zostaną zrealizowane, to wskaźnik cena/zysk tych papierów ustali się na poziomie 8,7.Dostępne są również prognozy zysku na akcję dla Vistuli i Wólczanki na 2001 rok. Analitycy BM BGŻ prognozują, że Vistula zarobi w przyszłym roku 2,54 zł na jedną akcję, czyli o 13% więcej niż w tym roku. Jeżeli ta prognoza zostanie przez Vistulę zrealizowana, to C/Z tych walorów przy obecnej cenie akcji ustali się na poziomie 4,7. Analitycy BM BGŻ prognozują także, że Wólczanka zarobi w 2001 roku 4,83 zł na jedną akcję, czyli o 10,5% więcej niż zakłada prognoza na br.

Kolumny 10-11 opracowałPIOTR WĄSOWSKI