Sprawdzian chłonności rynku high-tech

Wprawdzie pod względem rozwoju usług internetowych Japonia pozostaje w tyle za USA, ale sektor high-tech wzbudza na tamtejszym rynku kapitałowym nie mniejsze zainteresowanie niż po drugiej stronie Pacyfiku. Uwagę zwraca obfitość kapitałów lokowanych w firmy dysponujące najnowocześniejszą technologią, liczne grono zafascynowanych nową dziedziną i gotowych na ryzyko przedsiębiorców, a także liberalne przepisy, które ułatwiają wprowadzanie akcji do obrotu publicznego.Niedawny spadek notowań firm high-tech nasunął jednak wątpliwości, czy wartość ich papierów nie jest zawyżona, zniechęcając japońskich potentatów internetowych do publicznych ofert akcji. Z planów takich zrezygnowały na razie Softbank i Hikari Tsushin. Ceny ich walorów na giełdzie tokijskiej obniżyły się bowiem w marcu odpowiednio o 58% oraz 69%. W tej sytuacji za sprawdzian obecnej chłonności rynku uznano planowaną na początek kwietnia ofertę Oracle Japan. Firma ta, będąca spółką zależną amerykańskiego przedsiębiorstwa Oracle, zamierza sprzedać 9,6 mln akcji i osiągnąć z tego tytułu wpływy sięgające 766 mld jenów (7,17 mld USD). Byłaby to więc największa tego rodzaju operacja na rynku japońskim, niezwiązana z procesem prywatyzacji.Oferta ma być skierowana w 75% do miejscowych inwestorów, głównie indywidualnych. Część akcji, przeznaczona dla odbiorców zagranicznych, będzie zaoferowana na rynku europejskim i północnoamerykańskim. W ramach oferty 250 tys. walorów będą stanowić nowe akcje. Firma chciałaby przeznaczyć dochód z ich sprzedaży na kupno nieruchomości w Tokio oraz inwestycje związane z nowoczesną technologią. Po sfinalizowaniu całej operacji udział firmy macierzystej w Oracle Japan zmniejszy się z ponad 84% do przeszło 74%.Wobec niesprzyjających warunków na rynku również powodzenie tej oferty nie jest pewne. Niepokój wywołała 60-proc. zniżka notowań Oracle Japan od początku roku oraz szczególnie silne spadki w ostatnich dniach. Jednak spółka ta ma też liczne atuty, które mogą przeważyć szalę na jej korzyść. W ciągu dwunastu miesięcy do maja 1999 r. jej zysk wyniósł 7,68 mld jenów przy sprzedaży wartości 54,8 mld jenów. Wśród ekspertów panuje przekonanie, że w ciągu najbliższych pięciu lat zyski firmy powinny rosnąć średnio o 25% rocznie. Zaufanie musi też budzić czołowa pozycja Oracle Japan na miejscowym rynku usług informatycznych.Celem firmy jest wejście do grona dziesięciu największych spółek notowanych na głównym parkiecie giełdy tokijskiej. Obecnie akcje Oracle Japan są przedmiotem obrotu na regulowanym rynku pozagiełdowym.

A.K.