60-proc. spadek zysku
Zysk netto Jutrzenki spadł w 1999 roku o 60,2% przy jednoczesnym zmniejszeniu przychodów ze sprzedaży o 11% - wynika z opublikowanego właśnie raportu rocznego. Zarząd spółki gorsze wyniki finansowe tłumaczy wzrostem konkurencjii negatywnymi tendencjami w branży cukierniczej.
Spadkowi sprzedaży spółki towarzyszył jednoczesny spadek kosztów działalności operacyjnej o 7,8%. Ponieważ jednak znacznie zwiększyły się koszty sprzedaży i pozostałe koszty operacyjne, to wynik na działalności operacyjnej spadł aż o 73,6% w stosunku do 1998 r.Jutrzenka ma spore niezagospodarowane środki finansowe. Wskaźniki płynności utrzymują się na poziomie znacznie wyższym od uznawanego za bezpieczny. Wskaźnik płynności bieżącej wynosi 4,12 (optymalny poziom mieści się między 1 a 2), wskaźnik szybki natomiast 3,39 (1). Spółka jest wypłacalna, jednak znaczna część środków jest niewykorzystywana w działalności. Środki pieniężne, które w większości są lokowane na rachunkach bankowych, wynoszą ponad 8 mln zł. Papiery wartościowe (w większości papiery dłużne) wynoszą prawie 6,5 mln zł, z czego 3,3 mln zł firma oddała w zarządzanie. W porównaniu z 1998 r. znacznie obniżyły się wskaźniki rentowności. ROA (zysk netto/majątek ogółem) spadł z 6,43% do 2,52% w 1999 r.Bardzo niekorzystnie przedstawia się struktura rotacji należności (81 dni) w stosunku do rotacji zobowiązań, która w ub.r. wyniosła 18 dni. Oznacza to, że Jutrzenka w dużym stopniu kredytuje odbiorców. Zarząd spółki twierdzi, że wydłużenie odbiorcom okresu płatności jest w obecnych warunkach rynkowych konieczne. Firma dąży bowiem do zwiększenia udziału w rynku cukierniczym, starając się pozyskać nowych klientów, a dotychczasowym polepszyć warunki współpracy. Na wysoki poziom rotacji należności mają zapewne duży wpływ sieci handlowe, poprzez które Jutrzenka sprzedaje ok. 23% produkcji. Powszechnie wiadomo bowiem, że firmy te wymuszają na dostawcach niekorzystne warunki dostaw, zapewniając jednak zbyt na stałym poziomie.Jutrzenka konsekwentnie realizuje program inwestycyjny. W ub.r. na inwestycje przeznaczono ponad 8 mln zł (w 1998 r. 13,3 mln zł), z czego najwięcej przypadło na rozbudowę infrastruktury, modernizację i przebudowę jednego z zakładów. Unowocześniono również sieć komputerową.Zarząd spółki jest świadomy tego, że będzie jej coraz trudniej przetrwać na rynku cukierniczym bez odpowiedniego wsparcia technologicznego i kapitałowego. Taka sytuacja zmusza Jutrzenkę do poszukiwania inwestora branżowego.
Ewa Bałdyga
