Najlepsze OFE Skarbiec-Emerytura i Allianz
Różnice w kapitałach zgromadzonych przez członków drugiego filara sięgają na razie kilkudziesięciu złotych. Na ich zyski w znacznym stopniu wpływają jeszcze prowizje od wpłacanych składek, ale coraz większe znaczenie ma stopa zwrotu. Najlepsze wyniki osiągnęły OFE Skarbiec-Emerytura i Allianz.
PARKIET wyliczył przykładowe wysokości kapitałów, zgromadzonych przez członków różnych funduszy. Ze względu na różne terminy rozpoczęcia działalności OFE, wzięto pod uwagę ich wyniki inwestycyjne od końca czerwca oraz od końca września. Od tych dat będzie bowiem naliczana średnia stopa zwrotu funduszy emerytalnych. Przyjęliśmy, że średnia składka przesyłana do funduszu wynosi 100 zł, a każda wpłata jest inwestowana od pierwszego dnia następnego miesiąca.Z wyliczeń wynika, iż spośród funduszy notowanych 30 czerwca ub.r., największy kapitał zgromadzili członkowie OFE Skarbiec-Emerytura - 970,5 zł na uczestnika. Fundusz ten zarobił najwięcej dla swoich członków - 141,6 zł, a także wypracował największy zysk na jedną osobę - 70,5 zł. Warto bowiem pamiętać, że wpłaty do funduszu są większe od środków, które trafiają na konta członków ze względu na prowizję. Praktycznie więc fundusz najpierw musi zarobić na swoją prowizję, a potem dopiero - wypracowuje zyski dla swoich klientów.Największy wpływ na wynik Skarbca miał wyjątkowo dobry dla tego funduszu luty, gdy osiągnął on wzrost wartości jednostki o ponad 10%. W tym miesiącu zarobił prawie 82 zł, czyli więcej niż w pozostałych miesiącach. Dla porównania, w marcu zarobił niewiele ponad 16 zł. Za wynikami Skarbca stoi także niska prowizja. Dla porównania, członek OFE Dom (najwyższa stopa zwrotu od czerwca ub.r.) miał na swoim koncie 9 zł mniej od klienta Skarbca, ponieważ Dom ma wyższą prowizję. Jeszcze bardziej widoczne jest to w przypadku Bankowego, który jest drugi pod względem stopy zwrotu, ale także ma jedną z najwyższych na rynku prowizji. W rezultacie czysty zysk dla jednego członka wyniósł niewiele ponad 47 zł.O ile o różnicach wysokości kapitałów wśród najlepszych wg wyliczeń PARKIETU w znaczym stopniu decyduje wysokość prowizji, to na pozycję na końcu stawki największy wpływ ma polityka inwestycyjna. Na ostatnich pozycjach bowiem znalazły się fundusze o najniższych stopach zwrotu. Jedynym wyjątkiem jest PBK Orzeł, który uzyskał trzecią stopę zwrotu (25,74%), ale przeważającą część tego wyniku wypracował w drugiej połowie ub.r., gdy jego członkowie mieli niewielkie środki na kontach (do końca grudnia wzrost wartości jednostki o ponad 15%).Wysokość prowizji zdecydowała o najlepszym wyniku OFE Allianz w okresie od końca września ub.r. (w czerwcu ten fundusz nie był notowany). Na drugim miejscu, dzięki wynikom lutego, znalazł się OFE Skarbiec--Emerytura, a na trzecim - OFE Nationale-Nederlanden. Prowizja też w znacznym stopniu zdecydowała o pozycji najsłabszych funduszy, choć tutaj także największe znaczenie miały wyniki inwestycyjne. Najsłabszy wynik uzyskał bowiem OFE PZU, który miał drugą od końca stopę zwrotu, a przedostatnią Epokę przed gorszą pozycją uratowała tylko niska prowizja.Znaczenie prowizji będzie malało wraz ze wzrostem wartości kapitałów zgromadzonych na kontach członków OFE. Np. w przypadku OFE CU przy kapitale 946 zł wystarczy wzrost wartości jednostki o mniej niż 1% w tym miesiącu, aby zrównoważyć ubytek 10% (tyle wynosi opłata od składki) wartości kwietniowej składki. Coraz większe znaczenie będą miały wyniki inwestycyjne. Spadnie także rola jednorazowych dużych wzrostów, ponieważ różnice pomiędzy kapitałami zgromadzonymi w różnych funduszach będą na tyle duże, iż na ich wartość coraz mniejszy wpływ będą miały wyniki jednego czy nawet dwóch miesięcy.
Marek Siudaj
