Dobry kwartał hurtowni farmaceutycznych
Na początku roku największe hurtownie farmaceutyczne zwiększyły sprzedaż. Części spółek udało się też poprawić zyskowność operacyjną.Pierwszy kwartał ubiegłego roku przyniósł poważne załamanie na rynku hurtowej dystrybucji farmaceutyków, co było związane z wprowadzoną z początkiem stycznia reformą służby zdrowia. Z tego względu fakt, że wstępne wyniki sprzedaży po pierwszych trzech miesiącach br. są zdecydowanie lepsze niż w analogicznym okresie 1999 r. nie był dla nikogo zaskoczeniem. Warto natomiast zauważyć, iż przychody ze sprzedaży w pierwszym kwartale br. w przypadku wszystkich spółek były wyższe niż średnie kwartalne przychody w 1999 r. Najgorzej wypadło tu Orfe, gdzie sprzedaż była wyższa jedynie o niespełna 1%. Spółka ta ma poważne kłopoty ze względu na kurczący się rynek przedhurtu. Nie są znane wyniki spółek zależnych (Aflopa i Cefarm Śląski) za pierwsze miesiące br. Wiadomo jednak, iż w 1999 r. Aflopa zarobiła 112 tys. zł, a Cefarm Śląski zanotował stratę netto 4,7 mln zł. Wyniki te nie dają zbyt dużych powodów do optymizmu. Najlepiej na tle giełdowych konkurentów wypadł Prosper. Przychody pierwszego kwartału były tu o 47,9% wyższe niż średnie kwartalne przychody w 1999 r.Ciekawie wygląda też analiza wyników pod względem uzyskiwanych marż. Jeśli chodzi o zyskowność operacyjną, ponownie najgorzej wypada Orfe. Udział zysku operacyjnego w przychodach wynosił tu jedynie 2,8%, podczas gdy jeszcze w ostatnich trzech miesiącach 1999 r. było to 4,4%. Spadek zyskowności operacyjnej odnotował też Farmacol. Najlepiej wypadła natomiast Polska Grupa Farmaceutyczna poprawiając swój wynik z 1,9% w IV kwartale 1999 r. do 3,5% obecnie. Warto pamiętać, że wynik operacyjny spółki obciążony był z tytułu umorzenia wartości firmy powstałej dzięki kolejnym fuzjom (w I kw. br. był to 1 mln zł).Firmy zajmujące się hurtową dystrybucją leków czeka obecnie kolejny sprawdzian. Od początku maja obniżone zostają bowiem z 14,3 do 11% marże na importowane leki refundowane.
GRZEGORZ DRÓŻDŻ
