Bliżej fuzji CeTO i PGF
Rady nadzorcze Centralnej Tabeli Ofert i Polskiej Giełdy Finansowej zaakceptowały jednomyślnie przedstawione przez zarządy projekty uchwał WZA obu spółek dotyczące ich fuzji. Parytet wymiany akcji ? wbrew pozorom korzystny dla akcjonariuszy Tabeli ? ustalono na 67 do 1.Jak dowiedział się PARKIET, do rozwiązania były dwa problemy ? parytet wymiany akcji oraz sprawy personalne. Te drugie rozstrzygnięto w ten sposób, iż spółki zaproponują akcjonariuszom, by członkowie władz obu instytucji znaleźli się we władzach podmiotu, który ma powstać w wyniku fuzji.Połączenie spółek odbędzie się na zasadach art. 463 pkt. 1 kodeksu handlowego, a więc poprzez przeniesienie całego majątku PGF na CeTO w zamian za akcje, które CeTO przyzna właścicielom przejmowanej firmy. W tym celu Tabela wyemituje nowe akcje serii E (nowa, nieobjęta jeszcze przez akcjonariuszy CeTO emisja serii E zostanie przemianowana na serię F i zaoferowana najprawdopodobniej później, po fuzji). Co do parytetu, ostatecznie ustalono, że za jedną akcję Polskiej Giełdy Finansowej jej akcjonariusz otrzyma 67 akcji CeTO. Propozycja nie jest, wbrew pozorom, niekorzystna dla akcjonariuszy Tabeli. Wartość nominalna walorów PGF wynosi 100 zł, walorów CeTO ? tylko 1 zł. ? Parytet ustalono na podstawie wartości bilansowej obu spółek, wynikającej z bilansów na 31 marca br. Żeby nie komplikować sprawy, nie braliśmy pod uwagę wartości niematerialnych i prawnych ? powiedział PARKIETOWI Mariusz Grajek, prezes CeTO. Z naszych danych wynika jednak, że w praktyce jest to pewne ustępstwo ze strony Tabeli. CeTO w tej pozycji zaksięgowało bowiem darowiznę od USAID w kwocie prawie 700 tys. zł. PGF nie miała istotnych wartości niematerialnych i prawnych. ? Parytet jest dla nas korzystny przede wszystkim dlatego, że przybliża moment, w którym spółka spełni wymogi kapitałowe ? dodał prezes Grajek. CeTO na użytek fuzji wyemituje 2 194 250 akcji. Wraz z dotychczasowymi walorami oraz niesprzedanymi jeszcze papierami, o emisji których akcjonariusze Tabeli zdecydowali pod koniec listopada ub.r., daje to kapitał CeTO na poziomie ok. 7,8 mln zł. Jest to o ok. 300 tys. zł więcej, niż wymagają tego przepisy.Nowa spółka przejmie, po istotnych modyfikacjach, które zgodził się przeprowadzić na korzystnych warunkach producent oprogramowania, system obrotu obecnie stosowany przez PGF.WZA spółek, które podejmą decyzję w sprawie fuzji, mają się odbyć 26 czerwca (CeTO) i 27 czerwca br. (PGF).Powstały w wyniku połączenia podmiot będzie realizował strategiczne cele Tabeli. ? Nasza misja pozostaje bez zmian. Chodzi o tworzenie rynku, przedsionku rynku kapitałowego, dla młodych, dynamicznych spółek. Możliwości uatrakcyjnienia rynku dla tych emitentów mają przede wszystkim instytucje zajmujące się jego regulowaniem. Zostaliśmy zaproszeni przez KPWiG, by wskazać szczegółowe propozycje zmian w aktach wykonawczych do Prawa o publicznym obrocie i pracujemy nad nimi ? powiedział prezes Grajek.Tempa powinny nabrać jednak także prace nad nowymi projektami. Pod koniec czerwca do pracowników CeTO powinien dołączyć obecny personel PGF. ? Z jednej strony będziemy się koncentrować na projektach dotyczących poszerzenia zakresu oferty instrumentów pochodnych na rynku publicznym. Z drugiej strony ? zajmiemy się segmentem niepublicznego obrotu różnymi instrumentami, zwłaszcza dłużnymi ? wyjaśnił prezes Grajek. CeTO, na skutek zmian w Prawie o publicznym obrocie (uchwalił je Sejm w ustawie o obligacjach, ale jeszcze nie obowiązują), ma prawo zajmować się obrotem niepublicznym. Dodatkowo dużą szansę wprowadzenia w życie mają propozycje zmian w regulacjach, które odbiorą bankom faktyczny monopol w handlu instrumentami dłużnymi. To wszystko sprawia, że CeTO ma szansę na stworzenie centrum niepublicznego obrotu takimi instrumentami.
K.J.
