12.10.Londyn (PAP) - Societe Generale zaleca kupno akcji PBK z docelową ceną 121,7 zł za akcję. PBK jest najtańszym spośród dużych banków w Polsce objętych zainteresowaniem SG - napisali analitycy SG w rekomendacji z początku października. W czwartek na fixingu cena akcji PBK spadła o 0,1 proc. do 90,50 zł za akcję. Według SG, wartość giełdowa PBK jest tylko o 1,1 proc. wyższa niż prognozowana na 2000 rok wartość księgowa spółki. Analitycy SG napisali, że akcje PBK w ciągu ostatniego roku straciły na wartości w przeliczeniu na dolary 37 proc. w porównaniu z przeciętną 23 proc. dla 9 polskich banków objętych zainteresowaniem analityków SG. Był to najgorszy wśród tych banków wynik. Obecna cena akcji stwarza, według SG, perspektywę wzrostu o 29 proc. w dolarach i 34 proc. w złotych. Akcje banku przeszły w ocenie specjalistów SG z kategorii "notowanych poniżej rynku" do kategorii "nieprawdopodobnie tanich".Bodźcem do poprawy notowań będzie, zdaniem SG, postęp w łączeniu PBK z PBH wymuszony przez połączenie Banku Austria Creditanstaldt (BACA) z Bayerische Hypo- und Vereinsbank (BHV). Austriacki Bank Austria ma 53,71 proc. Powszechnego Banku Kredytowego SA, a Bayerische Hypo- und Vereinsbank ma 86 proc. Banku Przemysłowo-Handlowego SA. "Wprawdzie nie wiadomo, kiedy dokładnie nastąpi połączenie obu banków, ale niedawno wniosek złożony przez BHV do Komisji Nadzoru Bankowego NBP o przejęciu blisko 66 proc. udziałów w PBK w niecały tydzień po uzgodnieniu warunków połączenia BHV z BACA dowodzi dużego znaczenia, które dla BHV mają operacje w Polsce" - napisali w rekomendacji analitycy SG. Oba banki PBK i PBH są, zdaniem SG, niezwykle dobrze dopasowane, a z ich połączenia powstanie dodatkowa wartość dla akcjonariuszy. W rekomendacji SG zwraca uwagę na zgodność systemów IT, co umożliwi szybkie i tanie połączenie sieci oddziałów i bankowości elektronicznej. Uzupełniają się też sieci bankomatów, a dzięki połączeniu, banki będą mogły wycofać się z planów rozwoju dalszych oddziałów (24 w odniesieniu do PBH i 66 w przypadku PBK) - uważają analitycy SG. BHV i BACA spodziewają się, że koszty ich operacji w Polsce w wyniku połączenia polskich operacji zmniejszą się łącznie o 50 mln euro, co odpowiada jednej trzeciej prognozowanych przez SG zysków netto obu banków na 2000 rok - napisali analitycy. W wyniku fuzji powstanie trzecia co do wielkości największa instytucja finansowa w Polsce z 10-procentowym udziałem w rynku. Wartość akcji obu banków dostępnych w wolnym obrocie wyniesie 400 mln dolarów. Kapitalizacja ta będzie drugą największą w Polsce i trzecią w Europie Środkowo-Wschodniej, po węgierskim OTP i PKO SA. Przed połączeniem obu banków PBK najprawdopodobniej odsprzeda swoje udziały w towarzystwach emerytalnych - przewidują analitycy SG.