Nowe regulacje SECw sprawie ujawniania informacji o spółkach
Od poniedziałku obowiązywać będą w USA nowe regulacje dotyczące ujawniania przez spółki informacji mogących mieć wpływ na giełdowy kurs akcji. Komisja Papierów Wartościowych (SEC) zakazała polityki ?selective disclosure?, polegającej na wcześniejszym udostępnianiu wiadomości wybranym analitykom. Od nowego tygodnia informacja przekazana nawet jednej osobie będzie musiała zostać rozpowszechniona publicznie. W przypadku niezamierzonego przecieku na spółce ciążył będzie obowiązek formalnego ogłoszenia komunikatu w ciągu 24 godzin albo przed rozpoczęciem kolejnej sesji giełdowej.Zdaniem prezesa SEC Arthura Levitta, nowa polityka powinna wyeliminować psychologiczny czynnik niepewności po pojawieniu się przecieków lub opinii pojedynczych analityków mających dostęp do informacji. Pozbawi to także niektórych inwestorów niesprawiedliwej przewagi w dostępie do informacji. Powinno to złagodzić gwałtowne wahania kursów.Nowe regulacje SEC spotkały się na Wall Street z mieszanym przyjęciem. Zdaniem krytyków, ich ubocznym skutkiem będzie ujawnianie przez spółki mniejszej ilości informacji. Korporacje będą się bowiem obawiać oskarżeń o łamanie przepisów. Na dłuższą metę skutek może być tylko pozytywny ? twierdzą zwolennicy. Spółki nauczą się rzetelnego przekazywania informacji. Na rynku zaczną obowiązywać bardziej przejrzyste reguły gry, pozbawiające przewagi wybrane grupy inwestorów, zwłaszcza dużych inwestorów instytucjonalnych. Uniknie się takich sytuacji, jak w przypadku spółki Electronic Data Systems (EDS), która w czerwcu br. najpierw udostępniła informację o spadku obrotów w II kwartale analitykom z Merrill Lynch po zebraniu dyrektorów spółki. Po obniżeniu prognoz dla spółki przez Merrill kurs akcji spadł o 8,5%, ale EDS przez cały dzień nie potwierdził informacji. Następnego dnia po komunikacie EDS akcje korporacji spadły o kolejnych 24%.
David Thomas(Nowy Jork)
