Zła koniunktura grozi opóźnieniem IPO
Kierownictwo British Telecommunications zastanawia się, jak zabezpieczyć firmę przed skutkami ewentualnego załamania koniunktury oraz spadku notowań na rynku akcji. Sytuacja taka odbiłaby się bowiem ujemnie na wpływach z pierwotnej oferty publicznej BT Wireless ? jednostki wyspecjalizowanej w bezprzewodowych usługach telekomunikacyjnych. Jeżeli na giełdzie doszłoby do wyraźnego obniżenia notowań firm tej branży, nie można wykluczyć nawet odroczenia tej operacji. To jednak odcięłoby spółkę od pokaźnego źródła gotówki, potrzebnej na spłatę olbrzymiego zadłużenia.Dług BT sięga obecnie 30 mld funtów, co wpływa negatywnie na reputację firmy i grozi pogorszeniem jej wiarygodności kredytowej. Kierownictwu spółki zależy na utrzymaniu obecnego ratingu, aby pozyskać nowe pożyczki, które umożliwiłyby restrukturyzację zadłużenia o niekorzystnych, bo krótkich terminach spłat. Dlatego zapowiedziano sprzedaż części aktywów i przeznaczenie zgromadzonych tą drogą środków na niezbędne płatności.Założono, że łącznie BT uzyska 10 mld funtów, z czego większość miałaby pochodzić z IPO BT Wireless. Koordynatorzy oferty mają być wyznaczeni w najbliższych dniach, jednak niskie notowania przedsiębiorstw świadczących bezprzewodowe usługi telekomunikacyjne nasunęły wątpliwości, czy operacja ta ma obecnie sens i czy w ogóle będzie możliwa w bieżącym roku.Luki tej nie wypełnią środki uzyskane dzięki kolejnej, przeprowadzonej właśnie emisji obligacji. Pomimo niechętnego nastawienia do sektora telekomunikacyjnego popyt na te papiery przekroczył dwukrotnie zakładaną pierwotnie podaż i wpływy z ich sprzedaży wyniosły prawie 10 mld euro. Najwyraźniej skuteczna okazała się akcja propagująca obligacje BT wśród inwestorów europejskich. Dzięki emisji zmniejszono dotychczasową zależność firmy od zobowiązań krótkoterminowych, ale bez spodziewanych wpływów z IPO sytuacja finansowa BT pozostanie bardzo trudna.Dlatego na wszelki wypadek musiano poszukać pieniędzy gdzie indziej, aby zastąpić nimi niepewne wpływy ze sprzedaży akcji BT Wireless. W bieżącym i przyszłym roku na cele inwestycyjne zamierzano przeznaczyć po 5 mld funtów i tu właśnie postanowiono dokonać ewentualnych cięć. Nie wykluczono też zmniejszenia dywidendy, na którą firma przeznacza 1,5 mld funtów rocznie.
A.K. ?Financial Times?
