WIG20 w niebezpiecznym punkcie,światowe rynki high-tech słabe

Chociaż na rynku SITech mierzonym indeksem TechWIG możliwe jest nieco mocniejsze odreagowanie, np. w okolice 1200 pkt. (wzrosty rozpoczęły się wczoraj), w średnim terminie brak na razie dostatecznych sygnałówświadczących o tym, że bessa się kończy.

Na tle GPWW tym tygodniu ciekawe może okazać się zachowanie rynku związane ze spekulacjami, dotyczącymi wyniku posiedzenia RPP, oraz oczywiście sama decyzja Rady. Patrząc na wykres WIG20 widzi się, że GPW znajduje się obecnie w istotnym momencie. Z jednej strony wskaźnik mógłby silniej odreagować, ponieważ jest w strefie wsparcia. Dotarł on do przebitej podczas wzrostów z ostatniego kwartału ub.r. linii trendu spadkowego. Ponadto przebywa w pobliżu wsparcia z dolnym ograniczeniem na wysokości 1473 pkt.W średnioterminowej perspektywie sytuacja jest jednak niebezpieczna. Być może cała hossa od jesieni 1998 do wiosny 2000 r. to pułapka, a WIG20 (wykres 1-tygodniowy) kształtuje obecnie 2-letnią formację głowy i ramion. Jeśli tak rzeczywiście jest, szukając poziomu docelowego bessy trzeba by spojrzeć w kierunku minimum wskaźnika nieco poniżej 1000 pkt. Co to oznacza dla całego rynku czy samego SITech, nie trzeba wyjaśniać. Sytuacja jest tym bardziej interesująca, że jeżeli 2-letnią głowę z ramionami uznać za ważną, indeks realizowałby obecnie spadek z prawego ramienia i przebywałby w okolicach linii szyi. Jego zachowanie w najbliższych tygodniach mogłoby zdeterminować dalszy rozwój sytuacji w tym roku.TechWIG (wykres 2-tygodniowy) dotarł do poziomów, na jakich kształtowała się jego hipotetyczna wartość w pierwszych dniach stycznia 2000 r. Niebawem może się okazać, że nie ma żadnych barier dla wskaźnika i znajdzie się on w nowych dla siebie obszarach. Chociaż w najbliższym czasie ? jak już wspomniałem ? możliwe jest odreagowanie solidniejsze niż lutowa korekta, o słabości rynku w średnim terminie świadczy fakt, że indeks SITech z łatwością zniżkował pod linię trendu spadkowego, powstałą przez połączenie wierzchołków z marca, września i listopada 2000 r., ponad którą wybił się na pewien czas w grudniu ub.r.Wskaźniki techniczneIndykatory dla wykresu dziennego TechWIG wyglądają źle. Układ średnich z 13 i 55 sesji wraz z wartościami indeksu jest typowy dla rynku niedźwiedzia. MACD zniżkuje pod swoją średnią i się od niej oddala. Znajduje się też poniżej poziomu równowagi. Po poniedziałkowym wzroście RSI 14-sesyjny stworzył ładną dywergencję hossy. Szybko zwyżkujący ADX 14-sesyjny, w średnim terminie może być sygnałem bez znaczenia. Indykator ruchu kierunkowego systematycznie rośnie i osiągnął obecnie okolice 25.Na wykresie tygodniowym w minionym tygodniu jak i przed 3 tygodniami uformowane zostały dwie długie czarne świece świadczące o słabości rynku. Zawrócił MACD. Przebił od góry swoją średnią i spada, co jest negatywnym sygnałem średnioterminowym.Spółki SITechTP SA (wykres 3) to bardzo techniczna spółka. Tak jak oczekiwałem, wybiła się ona z 4-miesięcznej głowy i ramion na kontynuację trendu zniżkującego. Podczas spadków (do czwartku) rosły obroty. Obecnie może się zrealizować ruch powrotny w kierunku formacji, pozwalający na zwyżkę do nieco więcej niż 24 zł. Jeśli wzór się zrealizuje, spółka będzie prawdziwym rajem dla grających krótko na futures. Negatywny jest układ średnich i MACD, zawrócił w górę 14-sesyjny ADX. Zasięg wybicia z głowy i ramion to nieco więcej niż 19 zł.Niebezpiecznie wygląda również Elektrim. Testuje on właśnie minimum z października 2000 r. i możliwe jest odreagowanie. Dalsze spadki poniżej tego poziomu będą oznaczać, że kształtujemy nową falę bessy. Źle zachowuje się zniżkujący MACD oraz szybko rosnący ADX z 14 sesji, wskazujący na rynek niedźwiedzia.W ubiegłym tygodniu piękny sygnał sprzedaży dała Netia (wykres 4-tygodniowy). Spółka przekroczyła barierę 59,9?60,5 zł. Podczas wybicia wzrosły obroty. W trakcie sesji czwartkowej nastąpił silny ruch powrotny do przełamanego poziomu, który anowi obecnie główny opór dla akcjogramu. Negatywnie zachowują się wskaźniki ? układ średnich, MACD, ADX.Oznak wyraźniejszej poprawy nie widać też na Prokomie. Zwyżkuje 14-sesyjny ADX. Najbliższy opór dla kursu to 146,5?147 zł. Pod koniec ubiegłego tygodnia lekko wzmacniał się Softbank. Spółka znajduje się w strefie wsparcia, jednak opór także znajduje się blisko (53,3?54,1 zł). W ostatnich dwóch miesiącach osuwała się wzdłuż przełamanej wcześniej linii trendu spadkowego.Po ?obsuwie? z ubiegłego poniedziałku do piątku stabilizował się Optimus. Niedobrze wygląda układ średnich MACD i ADX. Główny poziom oporu dla kursu stanowi teraz przebita strefa między 88 a 91,5 zł.W mocnej bessie cały czas jest STGroup. Silnym oporem dla wyraźniejszej korekty byłby poziom 7,35 zł. Rośnie ADX. Stabilnie zachowuje się za to Ster-Projekt. Trudno powiedzieć, czy przebywa w wąskiej, ale rozległej czasowo konsolidacji przed kontynuacją spadków, czy też kształtuje spodek na ich odwrócenie. Brak trendu potwierdza poruszający się w dolnych strefach ADX.Do bessy powrócił MacroSoft. Niewiele poniżej 50 znajduje się ADX z 14 sesji, który potwierdza trend spadkowy wyższego rzędu. Złym znakiem jest przebicie minimum ukształtowanego w połowie stycznia przez lukę.Spadkom TechWIG opierał się Talex. Na akcjogramie można wyrysować trójkąt zwyżkujący. Poziomy kierunek trendu potwierdza opadający ku nowym minimom ADX. Górne ograniczenie wzoru to 24,9?25,4 zł, dolne znajduje się na wysokości około 22,5 zł. Wyraźne tendencje zniżkujące widoczne są natomiast na wykresach Simple i Interii.Apexim porusza się w szerokim opadającym kanale. Odbił się od jego dolnego ograniczenia na sesji 16 lutego i rośnie. Dolna linia formacji przechodzi w okolicach 12,9 zł, a górna 21,2 zł. W lekkim trendzie spadkowym jest również Szeptel.Pod koniec ubiegłego tygodnia zniżka na walorach ComputerLandu została zatrzymana w okolicach wsparcia na wysokości 91,5?91,6 zł. Istnieje więc miejsce na wzrosty. W średnim terminie spółka wyszła dołem z wąskiej konsolidacji i może przyspieszyć spadki bądź też konsolidować się w szerszym zakresie, np. docierając do wsparcia 82,5 zł. Na potencjał ? jeśli chodzi o kontynuację trendu wskazuje dynamicznie rosnący ADX.W ważnym punkcie są akcje ComArchu (wykres 5). Spora fala wzrostowa, zakończona w styczniu br., została już bardzo głęboko zniesiona przez spadki. Kurs dotarł do przebitej podczas zwyżek opadającej linii trendu i odbił się od niej. Zniżki zostały też powstrzymane w okolicach lokalnego wsparcia. Zrealizował się minimalny zasięg wybicia z formacji wierzchołkowej ukształtowanej na przełomie 2000 i 2001 r. Był to podwójny szczyt. Możliwe są dwa warianty rozwoju sytuacji. Albo kurs oprze się dalszej bessie, albo jesienny trend załamie się i osiągniemy nowe minima. Jeśli cały segment będzie spadał, bardziej prawdopodobny może okazać się ten drugi wariant. Bardzo źle zachowują się MACD ? spada poniżej 0 i linii równowagi ? oraz ADX, który dynamicznie rośnie.Z rynkiem niedźwiedzia skutecznie walczy CSS. Dramatyczna jest natomiast sytuacja Elzabu. Akcjogram pikuje w dół, ADX wskazuje na bardzo silny trend spadkowy, sięgając poziomu 60.Indeksy światoweNowe minima bessy osiągnęły wskaźniki amerykańskie Nasdaq i Nasdaq 100. Styczniowy ruch wzrostowy miał podobny charakter i czas trwania jak zwyżka z sierpnia 2000 r. Analogicznie zachowywały się indykatory ? MACD i ADX.Nasdaq 100 dotarł do wsparcia ? strefy korekt z I połowy 1999 r. Poniżej tych poziomów jest już jednak Nasdaq Composite. Generalnie, ostatni tydzień można uznać za zapowiedź kontynuacji średnioterminowej bessy.Formację odwróconej głowy i ramion załamał Easdaq. Tak to już bywa ze wzorami kształtowanymi przez mało znaczące indeksy. Często są one mylne, ponieważ zachowanie takich wskaźników jest ściśle uzależnione od dużych rynków. Bardzo źle wygląda MACD, który zawrócił i przebił od góry poziom 0.Spadki przyspiesza londyński FT-SE TechMark. Osiągnął on na ostatnich sesjach nowe historyczne minima. Niedźwiedzie mają się dobrze i jest potencjał dla dalszego marszu w dół. Rośnie ADX. Sygnał sprzedaży wygenerował niedawno MACD.Znów w bardzo silnej bessie jest Neuer Markt Nemax-50. Indeks ten również osiągnął w ubiegłym tygodniu nowe dna. Zbliża się jednak do wsparcia między 1875 a 1895 pkt. MACD spada po zakończeniu wzrostów w okolicach poziomu równowagi.Podsumowaniel W krótkim terminie zrealizował się 5-falowy spadek (ostatnie 2 miesiące), możliwa jest więc nieco większa korekta w górę. Średnioterminowo rynek nadal wygląda kiepsko. Indeksy i spółki nie kształtują formacji odwrócenia trendów spadkowych. Jeśli WIG20 będzie kontynuował bessę, wybije się z dużej głowy i ramion i może nas czekać katastrofa.l Ostatnio ? tak jak przewidywałem przed 2 tygodniami ? TechWIG pociągnęły nieco mocniej w dół spółki telekomunikacyjne. Bardzo techniczne są TP SA czy Netia. Ta pierwsza (po ruchu powrotnym w górę) powinna jeszcze spadać, bo wybiła się z regularnej H&S na kontynuację bessy. Niedobrze wygląda też w średnim terminie Elektrim.l Kondycja rynków światowych jest mizerna. Nie ma formacji odwrócenia trendów spadkowych, indeksy pospadały poniżej ubiegłorocznych minimów. Rynek niedźwiedzia znajduje potwierdzenie w negatywnym zachowanie oscylatorów.

Marcin Mosz