Spowolnienie branży - powrót do normalności

Dynamika wartości aktywów przekazanych klientom była bardzo wysoka na początku minionego roku. Od tamtej pory systematycznie zwalniała i w I kwartale 2008 r. była już niemal taka sama, jak wzrost ogólnej kwoty inwestycji w gospodarce

W pierwszym kwartale tego roku branży leasingowej nie udało się utrzymać wysokiej dynamiki sprzedaży, jaką notowała jeszcze w ubiegłym roku. O ile cały 2007 r. zakończył się przekazaniem klientom aktywów o wartości 48,6 mld złotych, to w tym po wynikach pierwszych miesięcy można się zastanawiać, czy sukcesem nie będzie przekroczenie przez całą branżę poziomu 50 mld zł wyleasingowanych przedmiotów. W całym ubiegłym roku wartość sprzedaży zrealizowanej przez branżę była o około połowę wyższa niż rok wcześniej. Tymczasem w początkowym okresie bieżącego roku dynamika nie przekraczała nawet 20 proc.

Osłabienie nie przyszło nagle. Po rekordowym początku ubiegłego roku, każdy kolejny kwartał był - pod względem dynamiki - już słabszy od poprzedniego. Końcówka minionego roku (jeśli brać pod uwagę wyłącznie wyniki z ostatnich trzech miesięcy) pod względem wzrostu wartości sprzedaży nie była już wcale lepsza od IV kwartału 2006 r. W obu tych

okresach wartość aktywów przekazanych

w leasing była o niecałe 30 proc. wyższa niż rok wcześniej.

Szybkość, z jaką firmy leasingowe powiększały wartość przekazanych klientom aktywów rosła stopniowo od momentu wejścia Polski do Unii Europejskiej. W 2006 r. roczna dynamika wynosiła ponad 30 proc. W III kwartale 2006 r. firmom udało się nawet "powiększyć stan posiadania" o ponad 70 proc. w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Takie wyniki to sytuacja raczej wyjątkowa. Tym większą niespodzianką był fakt, że w I kwartale ubiegłego roku dynamika okazała się jeszcze wyższa, bo przekroczyła 80 proc., a w kolejnym spowolnienie było stosunkowo niewielkie, bo wzrost był wyższy niż 60 proc. w skali roku.

Wysoką sprzedaż w branży leasingowej można oczywiście wytłumaczyć tym, że przypadła ona na okres boomu inwestycyjnego w naszej gospodarce. Nakłady na środki trwałe, które zwiększały się wcześniej w tempie kilku procent w skali roku, w 2006 r. przyspieszyły do kilkunastu procent, a w najlepszym pod tym względem I kwartale 2007 r. wzrost w ujęciu realnym sięgał nawet 24 proc. w skali roku.

Dynamika branży leasingowej w przeszłości zdecydowanie wyprzedzała wzrost nakładów na środki trwałe (było to szczególnie widoczne właśnie w minionym roku). Pod koniec minionego roku w tempie wzrostu leasingu i inwestycji nie było już jednak tak dużej dysproporcji, a w początkach tego roku dynamika branży leasingowej i nakładów na środki trwałe w firmach były już na zbliżonym poziomie.

To ma konsekwencje dla udziału leasingu w finansowaniu zakupu środków trwałych przez krajowe przedsiębiorstwa.

W poprzednich latach mniej więcej co dziesiąta złotówka wydana na inwestycje przeszła przez firmy leasingowe. W minionym roku - dzięki przyspieszeniu branży udało się ten wynik znacząco poprawić. Ale ponieważ z kwartału na kwartał wzrost wartości aktywów przekazanych klientom był coraz mniejszy, to już w końcówce minionego roku udział leasingu w inwestycjach nie był wcale wyższy niż rok wcześniej.

To wszystko oznacza, że szczególnie ostatnio branża leasingowa nie zwiększa swojego