W Chinach wrócił czas na duże IPO

Spółka budowlana State Construction chce pozyskać z rynku 7,3 mld USD. To największa oferta na świecie od marca 2008 r.

Największe chińskie przedsiębiorstwo budownictwa mieszkaniowego State Construction Engineering Corp. zamierza zebrać z rynku aż 50,2 mld juanów (7,3 mld USD). Akcje na giełdę w Szanghaju mają wejść za tydzień i będzie to największa oferta publiczna na świecie od marca 2008 r., kiedy Visa Corp. sprzedała papiery za ponad 19 mld USD.

[srodtytul]Na rynku jest bardzo dużo pieniędzy[/srodtytul]

State Construction chce sprzedać 12 mld akcji, a przedział cenowy ustalono na 3,96 –4,18 juana. Jeśli inwestorzy zaakceptują maksymalną cenę, to sprzedaż 40 proc. udziałów da kapitalizację spółki na poziomie 125,5 mld juanów.

Oferta State Construction jest 28 razy większa od drugiego pod względem wartości tegorocznego chińskiego IPO. Jej powodzenie będzie ważnym testem trwałości obecnej hossy, w czasie której indeks giełdy w Szanghaju wzrósł od początku roku o ponad 76 proc., co daje mu trzecie miejsce na świecie po głównych wskaźnikach giełd peruwiańskiej i indonezyjskiej.

– Rynek bez najmniejszych problemów wchłonie ofertę State Construction, bo po rozluźnieniu polityki monetarnej jest na nim bardzo dużo pieniędzy – uważa Yu Yang, strateg z firmy Guotai Junan Securities Co. Nadzór chińskiego rynku kapitałowego dopiero w czerwcu wznowił wydawanie pozwoleń na IPO po wstrzymaniu sprzedaży we wrześniu ubiegłego roku, co miało powstrzymać gwałtowne spadki kursów na tamtejszych giełdach. Oferta State Construction będzie największą w Chinach od października 2007 r., kiedy PetroChina sprzedała papiery za 66,8 mld juanów (9,7 mld USD).

[srodtytul]Prawie trzy biliony dolarów na budownictwo[/srodtytul]

Pieniądze pozyskane z pierwotnej oferty publicznej State Construction zamierza wykorzystać na rozwój budownictwa mieszkaniowego, gdyż rekordowa akcja kredytowa chińskich banków sprzyja wzrostowi tego rynku.

Szef rady nadzorczej spółki Sun Wenjie zapewniał inwestorów w czasie prezentacji, że nawet tak duża oferta nie zmieni trendu wzrostowego chińskiego rynku. Dodał też, że cena ofertowa została ustalona na stosunkowo niskim poziomie, co gwarantuje kursowi akcji silne wsparcie. Przede wszystkim jednak inwestorzy powinni liczyć na zapowiadane ożywienie chińskiego rynku nieruchomości. W czerwcu ceny nowych mieszkań w 36 chińskich miastach były o 6,3 proc. wyższe niż przed rokiem. W najbliższych trzech latach inwestycje rządu centralnego i władz lokalnych mają sięgnąć 20 bln juanów (2,9 bln USD), co zapewni wzrost zysków firm budowlanych, takich jak State Construction.

[ramka][b]Rynek pierwotny ożywia się[/b]

Od kilku tygodni kolejne chińskie spółki dostają pozwolenia na przeprowadzenie pierwotnych ofert publicznych, co potwierdza, że nadzór rynku uznał, iż trwające od listopada ożywienie jest wystarczająco mocne, by nie zaszkodziła mu dodatkowa podaż. Apetyt na IPO wzrósł nie tylko w Chinach kontynentalnych, ale także w Hongkongu. Tamtejsza gazeta „Standard” obliczyła, że w najbliższych miesiącach wartość przeprowadzonych na giełdzie pierwotnych ofert publicznych może sięgnąć 90 mld dolarów hongkońskich (12 mld USD). Prawie 40 proc. tej kwoty (35,6 mld HKD) miałoby przypaść w udziale China Minsheng Banking Corp. Poza chińskimi spółkami gazeta wymienia też Las Vegas Sands Corp. Zadłużony operator kasyn chce przez giełdę sprzedać swoje aktywa w Makao. Jesienią, po odzyskaniu rentowności, planuje wejście na NYSE znana firma inwestycyjna KKR. Wniosek o zgodę na IPO złożyła w lipcu 2007 r., po udanej ofercie rywala Blackstone, który pozyskał z niej 4,75 mld USD.[/ramka]