Ważny poziom znów w zasięgu

WIG20 zaczął środę od wzrostu o 1,1 proc. do 1995 pkt. Okrągły poziom oporu jest więc o włos. Dobre nastroje o poranku wspierało zamknięcie w USA i umocnienie złotego.

Wtorek na Wall Street zakończył się wzrostem Nasdaq Composite o 1,05 proc., a S&P500 zyskał 0,33 proc. Dziś rano w Azji nastroje też były bycze. Wprawdzie Nikkei 225 spadł o 0,4 proc., ale już Hang Seng zyskał ponad 1 proc. Siła amerykańskiego rynku technologicznego, a także moc kryptowalut - dziś rano bitcoin ustanowił nowe ATH na poziomie 64 800 USD - pokazuję, że wraca globalny apetyt na ryzyko. Taka narracja wspierała polski rynek akcji. WIG20 rósł o 1 proc., a relatywnie silniejsze w ostatnim czasie mWIG40 i sWIG80 zaczęły z poziomów neutralnych. Największe obroty były rano na KGHM, Pekao i JSW, a akcje całej trójki drożały, odpowiednio o 1,8 proc., 0,5 proc. i 3,5 proc. Na minusie w gronie blue chips były tylko LPP i Mercator.

W zwyżkowy początek sesji na GPW wpisywało się zachowanie złotego. Po wczorajszej słabości, dziś rano zyskiwał 0,2 proc. do euro i 0,3 proc. do dolara. Na rynku surowców ropa WTI drożała o ponad 1 proc. do 61 USD za baryłkę, a cena uncji złota stabilizowała się przy 1745 USD. Jak sytuację rynkową oceniają eksperci?

Otoczenie: Kamil Cisowski, analityk DI Xelion

Wtorkowa sesja znowu przebiegała dość spokojnie, choć w tym przypadku był to raczej stan pożądany. Lepsze generalnie od oczekiwań dane z Wielkiej Brytanii tylko częściowo równoważyła wyraźnie słabsza lutowa produkcja przemysłowa we Włoszech, ale o przebiegu dnia miały zadecydować informacje o amerykańskim CPI. Chociaż inflacja sięgnęła poziomu 2,6% r/r i okazała się o 0,1pp wyższa od konsensusu, odczyt został powitany przez rynek jak pozytywna niespodzianka, co pokazuje, że ubiegłotygodniowe dane o PPI mogły wyraźnie wpłynąć na oczekiwania. Kurs EURUSD zareagował natychmiastowym wzrostem, który po krótkiej korekcie jest kontynuowany aż do godzin porannych. Test szczytów z marcowego odbicia jest właściwie przesądzony, w ich sforsowaniu może pomagać generalnie niska awersja do ryzyka. Przed rentownościami 10-latek stoi egzamin w postaci wsparcia na 1,6%.

Na poziomie indeksów giełdowych oznacza to tymczasowo w naszej opinii widoczny od ubiegłego tygodnia „powrót do normalności". Podczas gdy główne indeksy europejskie przyniosły stopy zwrotu od -0,1% (IBEX) do 0,6% (FTSE MiB), DJIA stracił -0,2%, a NASDAQ wzrósł o 1,1%. Nadchodzący sezon wynikowy przynosi u inwestorów refleksję nad trwającym od listopada zachowaniem rynku. Wprawdzie wg Factset energetyka jest obecnie sektorem, który z perspektywy rekomendacji analityków ma największy potencjał do wzrostu (15,6%), ale tuż za nim plasuje się sektor medyczny (14,2%) i IT (11,6%). Spółki przemysłowe (3,9%) w tym momencie zamykają stawkę. Również pod względem rewizji prognoz z początku roku IT wygląda bardzo dobrze (obecny konsensus to 22,4% r/r vs. 11,6% r/r na początku stycznia), co jest zasługą przede wszystkim rosnących oczekiwań wobec Microsoftu i Apple.

Choć wczorajsza sesja, podczas której WIG20 spadł o 0,4%, mWIG40 o 0,5%, a sWIG80 o 0,3% wydaje się sugerować co innego, wierzymy, że ostatni spadek obrotów i relatywna słabość GPW jest tymczasowa. Po utracie 1/3 wartości od początku roku przez Allegro i CD Projekt ich potencjał spadkowy wydaje się w dużej mierze wyczerpany, a na szerokim rynku trudno oczekiwać wielkiego popytu w miarę wydłużania restrykcji COVID-owych.

Na początku dnia nastroje pozostają dobre, sesja azjatycka przyniosła wzrosty, a rynek całkowicie lekceważy poza wyższą inflacją także potencjalne opóźnienia w dystrybucji szczepionki Johnson&Johnson. Przed IPO Coinbase Bitcoin generuje nowe szczyty, a zachowanie spółki po debiucie może mieć dzisiaj duży wpływ na sentyment.

Technika: Piotr Neidek, analityk BM mBanku

Trwająca już piątą sesję z rzędu, próba wyłamania linii trendu spadkowego, nie przynosi rezultatu. WIG20USD tydzień temu dotarł do górnego ograniczenia tegorocznej konsolidacji, która początkowo przybrała postać G&R. Formacja ta okazała się jednak źle skonstruowaną strukturą i marcowe wyłamanie wsparcia nie skutkowała mocniejszą przeceną. Pod koniec ubiegłego miesiąca bykom udało się powrócić na bezpieczne poziomy, zaś na dziennym wykresie pojawiły się elementy pułapki bessy. Jak pokazuje historia, formacje typu FAKE stanowią dobrą bazę do zainicjowania nowych fal hossy, co też zostało poczynione w ostatnich dwóch tygodniach. Jednakże obserwowane od kilku dni wyhamowanie tempa wzrostów może znów okazać się początkiem procesu realizacji ostatnich zysków.

Ponowne obawy o kondycję akcyjnych byków, popłynęły z wykresu MSCI Poland. Po poniedziałkowym naruszeniu oporów, wczoraj jednak zabrakło sił do kontynuacji wzrostów. To znów może oznaczać początek pułapki hossy i zatrzymanie pospolitego ruszenia byków.

Na rynku walutowym wróciły obawy o dalsze losy złotego. Po silnej fali aprecjacji, wtorek przyniósł osłabienie PLN. Cross EURPLN odbił się od linii kilkumiesięcznego trendu wzrostowego. Nawet nie doszło do przetestowania dziennej dwusetki. Natomiast USDPLN po poniedziałkowym wyhamowaniu spadków na wysokości 61.8% zniesienia ostatniej zwyżki, ponownie zaczął wracać na północ.

Ewentualny powrót złotego do niekorzystnego trendu, zmniejszyłoby szansę akcyjnych byków na wypchnięcie WIGu nad tegoroczne maksima. Jak na razie indeks szerokiego rynku konsoliduje się przy górnym ograniczeniu kilkumiesięcznego prostokąta, do wybicia którego wystarczy jedna, mocniejsza sesja. Hossa w USA wciąż jest kontynuowana, DAX przebywa w strefie historycznych szczytów zaś w bezpiecznej przystani nadal nie widać końca niekorzystnego dla obligacji czy złota trendu.

Fundamenty: Adam Dudoń, analityk BM Alior Banku

We wtorek indeks S&P 500 zyskał 0,3% i tym samym poprawił swój historyczny rekord, natomiast indeks Nasdaq zyskał 1,1% i zakończył dzień zaledwie 4 pkt. poniżej okrągłego poziomu 14 tys. pkt. W temacie szczepionek pojawiło się zamieszanie – Agencja Żywności i Leków (FDA) zaleciła wstrzymanie szczepień z użyciem preparatu spółki Johnson&Johnson ze względu na wystąpienie 6 przypadków ciężkiego skrzepu krwi, częstotliwość takiego działania ubocznego wynosi w granicach 1 przypadku na 1 mln zaszczepionych osób i sama agencja przyznaje, że zalecenie wynika z „nadmiaru ostrożności". Dziś na dobre rozpoczyna się sezon wynikowy, a swoje raporty za I kw. 2021 r. przedstawią kluczowe instytucje finansowe takie jak JP Morgan, Wells Fargo i Goldman Sachs. Krajowe indeksy zaliczyły wczoraj niewielką przecenę, a wśród blue chipów wystąpiła mała dyspersja stóp zwrotu - najsłabszy walor PKN Orlen przecenił się o niecałe 2%, podczas gdy najsilniejsza spółka, Santander, zyskała zaledwie 1,1%. W indeksie mWIG40 rozpiętość stóp zwrotu była już wyższa, liderem sesji został Alior (+2,2%), a najgłębszy spadek odnotował Biomed-Lublin (-8,8%), który systematycznie pogłębia przecenę i oddał już przeszło połowę zwyżki zapoczątkowanej 10 marca, która w przeciągu 6 sesji wyniosła notowania spółki o ponad 100%. Po serii zwyżek, trzecią z rzędu spadkową sesję zaliczyła Polenergia (-3,1%), jednak skala spadków na spółce zmniejsza się z każdym kolejnym dniem. W indeksie sWIG80 pozytywnie wyróżniły się notowania Boombitu (+9,7%), który na fali rosnących przychodów i rosnących ambicji spółki wyznacza lokalne maksimum i zbliża się do swojego historycznego szczytu wyznaczonego na 2 sesji po debiucie, za producentem gier uplasowała się Mangata (+9,3%), a za nią na podium zwyżek znalazł się Mabion (+6,4%). Najsłabszym walorem był Global Cosmed (-7,8%), najwyraźniej inwestorzy nie byli zachwyceni opublikowanymi przed sesją wynikami. Solidna korekta zagościła również na walorach AB (-6,6%), odsuwając spółkę od okolic historycznych maksimów, od których powoli oddalała się od 5 sesji. Z pozostałych informacji: 1. Produkcja węgla w JSW w I kw. 2021 r. wyniosła 3,4 mln ton (-16,6% r/r), sprzedaż węgla natomiast wzrosła o niemal 15% r/r i wyniosła 3,82 mln ton. 2. W spółce AmRest, na stanowisku prezesa Luis Comas zastąpi Marka Chandlera.