Millennium DM wytypował wynikowych prymusów

Analitycy Millennium DM wytypowali swoich faworytów rozpoczynającego się sezonu wynikowego na GPW.

Banki

Z prognoz analityków brokera wynika, że wyniki banków giełdowych w IV kwartale 2014 r. były niższe od wypracowanych trzy miesiące wcześniej. Przewidują, że sumaryczny zysk netto w analizowanych bankach spadnie w stosunku do III kwartału o 11 proc. Z kolei w porównaniu z analogicznym okresem 2013 roku łączny wynik będzie niższy o 17 proc. - Poprawiające się wolumeny jedynie w części zniwelowały negatywny wpływ obniżek stóp procentowych na wynik odsetkowy. Najważniejszym czynnikiem wpływającym na roczną dynamikę wyników prowizyjnych w IV kwartale będzie natomiast obniżenie opłaty interchange. W części banków pozytywnie na wyniki przełoży się sprzedaż portfela obligacji. Koszty będą w wyższe niż w poprzednim kwartale, co jest pochodną sezonowości tej pozycji - wyjaśniają eksperci Millennium DM.

Jednocześnie broker nie spodziewa się niespodzianek po stronie wysokości odpisów, pomimo sezonowości będą jedynie nieznacznie wyższe niż w poprzednim kwartale.

Z przewidywań analityków wynika, że najlepsze wyniki na tle sektora pokażą mBank (opublikował je przed czwartkowa sesja- red.), Alior Bank i Bank Handlowy. Z kolei słabiej poradziły sobie PKO BP, Getin Noble i w mniejszym stopniu ING Bank Śląski.

Przemysł spożywczy

Jak wyjaśnia broker wyniki spółek mięsnych były pod wpływem silnych spadków cen wieprzowiny. - Spowodowało to obniżenie sprzedaży jednak istotnie powinno poprawić marże w przypadku Tarczyńskiego. Na wyniki Dudy oprócz spadku cen mięsa negatywnie cały czas wpływa choroba ASF – uważają analitycy. W przypadku producenta win musujących Ambry poprawa wyników powinna być nieznaczna, natomiast wyraźna w przypadku producenta słodyczy Otmuchowa.

Handel

Zdaniem brokera IV kwartał był wyjątkowo słaby dla LPP ze względu silne osłabienie rubla, słabą sprzedaż i spadek marży brutto. Lepiej wypadł wynik CCC, gdyż dynamiki sprzedaży odbiegały tylko nieznacznie od wcześniejszych kwartałów. - Wszyscy dystrybutorzy IT powinni istotnie poprawić zyski w IV kwartale, a pozytywnie na tym tle wyróżni się spółka AB dzięki ponownej poprawie marży operacyjnej – przekonują analitycy.

Przemysł

Zdaniem ekspertów dobre wyniki pokażą spółki eksportujące do Rosji (Amica, Aplisens), jednak nie należy zakładać kontynuacji tej tendencji w 2015 r. Z kolei niskie ceny surowców oraz słaby złoty korzystnie wpłyną na marże eksporterów na Zachód (Zetkama, Amica, Ferro) oraz lekko negatywnie na Elemental Holding, który specjalizuje się w recyklingu oraz obrocie metalami nieżelaznymi.

Deweloperzy mieszkaniowi

Analitycy wskazują na bardzo dobre wyniki sprzedażowe deweloperów. W ostatnim kwartale 2014 r. sprzedaż deweloperów napędzała m.in. obowiązująca od 2015 roku rekomendacja KNF ograniczająca maksymalny poziom LtV dla kredytu hipotecznych do 90 proc. Z prognoz Millennium DM wynika, że najbardziej efektowna poprawa zysku netto zanotuje Robyg ( wzrost o 45,6 proc.).