Kup, trzymaj, sprzedaj

Najnowsze rekomendacje dla spółek z warszawskiego parkietu.

"Kupuj" Neukę, "sprzedaj" Pelion

Analitycy z DM PKO BP w raporcie z 27 czerwca podtrzymali rekomendację "kupuj" dla Neuki obniżając ceną docelową do 386 zł i obniżyli do "sprzedaj" rekomendację dla Peliona oraz cenę docelową do 48 zł. Inwestycja w akcje dystrybutorów farmaceutyków jest zdaniem ekspertow dobrą ekspozycją na zachodzące obecnie procesy demograficzne. W latach 2016-21 rynek detaliczny będzie rósł na poziomie 4-5 proc. CAGR, a jego wartość w 2021 r. wyniesie 38-40 mld zł, natomiast wzrost rynku hurtowego do aptek i szpitali szacuje się odpowiednio na 3-5 proc. i 5-8 proc. CAGR. Według DM PKO BP rynek wspierany jest przez wzrost wydatków NFZ na leczenie szpitalne i refundację leków oraz program "darmowe leki dla seniorów". Ryzykiem dla rozwoju branży pozostają spadek marży aptecznej oraz zapowiedzi zmian legislacyjnych.

"Kupuj" PGNiG

Analitycy DM PKO BP w raporcie z 28 czerwca podwyższyli rekomendację dla PGNiG do "kupuj" z "trzymaj", a cenę docelową akcji spółki podnieśli do 6,03 zł z 5,15 zł. - Podwyższamy rekomendację ze względu na niską wycenę spółki oraz perspektywę pozytywnych zaskoczeń wynikowych. Dzięki zdywersyfikowanym źródłom przychodów PGNiG pokazuje stabilny poziom EBITDA, generowany głównie przez segmenty upstream oraz dystrybucji – twierdzą eksperci. - Uważamy, iż cash flow spółki oraz planowane inwestycje będą motorem wzrostu wartości, co w połączeniu z polityką dywidendy przemawia za atrakcyjnością inwestycyjną PGNiG w średnim terminie – dodano. Analitycy DM PKO BP szacują, że spółka zanotuje w tym roku 2,5 mld zł zysku netto i 3,88 mld zł zysku EBIT przy przychodach na poziomie 29,1 mld zł.

"Kupuj" Rawlplug

Analitycy DM Noble Securities w raporcie z 29 czerwca podwyższyli cenę docelową akcji spółki Rawlplug do 13,83 zł z 10,88 zł i podtrzymali rekomendację "kupuj". - Wyniki I kwartału pozytywnie nas zaskoczyły i naszym zdaniem są dobrym prognostykiem dla wyników całego 2016 r., który wynikowo powinien być w naszej opinii zdecydowanie lepszy od ubiegłego roku – podkreślają eksperci. Zwracają uwagę, że w I kwartale zauważalna jest przede wszystkim poprawa w eksporcie, który stanowi już więcej niż 60 proc. obrotów całej grupy. - Wydaje się, że podejmowane przez zarząd spółki w ostatnich latach i kwartałach działania mające na celu zwiększenie obecności marki Rawlplug na rynkach zagranicznych powoli zaczęły przynosić pozytywne efekty – dodają przedstawiciele brokera. DM Noble Securities oczekuje, że w całym roku EBITDA wyniesie 78 mln zł, a zysk netto 30 mln zł.

"Trzymaj" Pfleiderer Grajewo

Analitycy z DM PKO BP w raporcie z 30 czerwca rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla spółki Pfleiderer Grajewo od zalecenia "trzymaj" i ustalili ceną docelową na poziomie 31 zł. - Pfleiderer Grajewo sfinalizował konsolidację polskiej i niemieckiej działalności w procesie fuzji downstream. Do efektów transakcji zaliczamy: znacząco większą przejrzystość notowanej spółki, lepszą integrację obu podmiotów, skutkującą synergiami operacyjnymi, oraz opcję wyjścia dla byłych wierzycieli grupy – podkreślają eksperci. Według DM PKO BP Pfleiderer znajduje się obecnie w korzystnej fazie cyklu biznesowego, co może skutkować presją na marże w przyszłości. Zdaniem analityków presja ta może zostać zanegowana inwestycjami poprawiającymi efektywność, synergiami i korzyściami wynikającymi z restrukturyzacji długu.

"Akumuluj" CCC

DM mBanku w raporcie z 1 lipca podwyższył rekomendację dla CCC do "akumuluj" z "redukuj", podnosząc jednocześnie cenę docelową do 181 zł ze 149 zł. Analitycy zwracają uwagę, że dane sprzedażowe prezentowane przez spółkę napawają optymizmem zarówno jeśli chodzi o rynek polski, jak i zagranicę. - Oczekujemy, że dalsze poszerzanie oferty, prowadzenie działań marketingowych oraz efekt niskiej bazy z drugiego półrocza 2015 r. powinny wpłynąć na kontynuację wzrostu lfl w drugiej połowie 2016 r. - twierdzą eksperci. DM mBanku pozytywnie odbiera też przedstawione przez spółkę dane dotyczące rentowności poszczególnych rynków. - Oczekujemy, że kontynuacja poprawy sprzedaży połączona z najwyższą w grupie CCC marżą brutto na sprzedaży (65,5 proc. w 2015 r.), powinny pozwolić segmentowi Europa Zachodnia na wypracowanie dodatniego wyniku w 2018 r. - dodano.

"Trzymaj" Grupę Kęty

Analitycy Domu Maklerskiego mBanku w raporcie z 1 lipca podwyższyli cenę docelową akcji Grupy Kęty do 309,10 zł z 277,80 zł i podtrzymali rekomendację "trzymaj". Analitycy napisali w raporcie, że w pierwszej połowie tego roku Grupa Kęty korzystała z niskich cen aluminium, które miały pozytywny wpływ na rentowność segmentu systemów aluminiowych (około 45 proc. EBITDA grupy). Według DM mBanku przy bieżącym poziomie cen surowca w III kwartale tego roku średnia cena byłaby o 1,4 proc. rok do roku wyższa oraz 3,7 proc. kwatał do kwatału wyższa, co oznacza, że grupa nie osiągałaby tak dużych oszczędności kosztowych, jak w pierwszej połowie tego roku. - Dodatkowo ryzykiem na drugą połowę 2016 r. jest około 5 proc. ekspozycja grupy na rynek brytyjski oraz fakt, że w IV kwartale 2016 spółka wchodzi w wyższą bazę rezultatów (od IV kwartału 2015 r. spółka korzystała z niższych cen aluminium zakupywanych w zł) – zaznaczają eksperci. Podwyższyli oni prognozy na 2016 r. o 8 proc. na poziomie EBITDA i wyniku netto. - Mimo tego, według naszych szacunków przekroczenie bieżącej prognozy zarządu będzie zbyt niskie, aby zrewidować w górę całoroczne szacunki (poniżej 10 proc.). Największym ryzykiem dla spółki są potencjalne zmiany w systemie emerytalnym, co mogłoby mieć wpływ na strukturę akcjonariatu – dodano.

Ścięta wycena The Farm 51

Analitycy Vestor DM w raporcie z 8 lipca obniżyli cenę docelową akcji The Farm 51 do 13,8 zł z 17,9 zł. - Pierwszego lipca nastąpiła premiera pierwszej aplikacji VR wykonanej przez spółkę – Chernobyl VR Project – wirtualnej wycieczki po Czarnobylu. Aplikacja spotkała się z dużym zainteresowaniem mediów na całym świecie, a w akcję promocyjną zaangażował się znany ukraiński bokser Witalij Kliczko oraz noblistka Svetlana Alexievich. Szacujemy przychody z tego projektu na 3,9 mln zł łącznie w latach 2016-17 – twierdzą eksperci. - Premiera Get Even została przesunięta na I połowę 2017 r. z III kwartału 2016 r. W efekcie przesuwamy również premierę World War 3 na koniec 2018 r. z końcówki 2017 r. poprzednio. Ze względu na istotne przesunięcie w czasie nie uwzględniamy Get Even 2 w naszych prognozach. Uwzględniając rozwodnienie wynikające z prawdopodobnego wykonania pozostałych warrantów w posiadaniu Erne w 2016 r. (11 proc. obecnego kapitału) wyznaczamy nową cenę docelową na poziomie 13,8 zł – dodano. Vestor DM obecnie prognozuje, że The Farm 51 w 2016 r. odnotuje 4,4 mln zł straty netto, 3,2 mln zł straty EBITDA i 4,7 mln zł przychodów. Rok później ma to być: 10,8 mln zł zysku netto, 14 mln zł EBITDA i 18,7 mln zł przychodów.