Tydzień na giełdach. Mieszane nastroje

Ostatnie dni przyniosły symboliczne zwyżki indeksów na większości parkietów, ale trafiały się też spadki. Nieznaczne umocnienie się dolara doprowadziło do pogorszenia nastrojów na rynkach wschodzących, ale warszawskiej giełdy to zjawisko nie objęło.

Marazm na głównych rynkach

Do środy na większości parkietów niewiele się działo. Indeksy na Wall Street zwyżkowały po 0,3–,4 proc., a Dow Jones niemal nie zmienił wartości. Z tak niską zmiennością nie mieliśmy do czynienia już od dawna. Inwestorzy czekają zapewne na serię wypowiedzi przedstawicieli rezerwy federalnej, po której będą mogli wyciągać wnioski co do dalszych decyzji Fedu. Przeważa pogląd, że to jeszcze nie koniec cyklu podwyżek stóp procentowych, ale jego dynamika nie będzie raczej już zbyt duża. Dolar jednak nieznacznie umocnił się względem głównych walut, co nie powinno specjalnie dziwić po trwającej od siedmiu tygodni tendencji spadkowej. Ruch z ostatnich dni należy traktować raczej jako odreagowanie niż sygnał bardziej trwałej tendencji. Drugi tydzień z rzędu w górę idzie rentowność amerykańskich dziesięcioletnich obligacji skarbowych, dochodząc do około 3,6 proc. Dynamika tego ruchu jest jednak coraz słabsza, a w dodatku jest on momentami zdecydowanie korygowany i dzieje się tak od kilku tygodni. Ta sytuacja również wskazuje na niepewność w kwestii ścieżki zmian w polityce monetarnej.

Roman Przasnyski analityk rynków finansowych

fot. mat. prasowe

Na głównych giełdach europejskich zmiany w ostatnich dniach były również raczej symboliczne. Indeks giełdy we Frankfurcie zwyżkował o niespełna 0,6 proc. W Paryżu zwyżka sięgała 0,4 proc. Podobnie było w przypadku Stoxx Europe 600. Jedynie wskaźnik parkietu londyńskiego zniżkował o 0,2 proc. Europejski Bank Centralny nadal zdecydowanie deklaruje zaostrzanie polityki pieniężnej w celu doprowadzenia inflacji do celu, ale najwyraźniej na inwestorach nie robi to większego wrażenia. Z pogorszenia kosztów finansowania niewiele robią sobie małe i średnie firmy niemieckie, bowiem ich indeksy od kilku tygodni idą dynamicznie w górę, kontynuując rozpoczętą jeszcze w październiku ubiegłego roku tendencję. DAX natomiast zatrzymał się w okolicach technicznego poziomu oporu i nie można wykluczyć, że wejdzie w fazę korekty. Przekroczenie 16 000 punktów wydaje się w najbliższym czasie mało realne.

Nieznaczne umocnienie się indeksu dolara popsuło nieco nastroje na części rynków wschodzących. MSCI Emerging Markets zniżkował do środy o 0,7 proc. Należy jednak zwrócić uwagę, że zyskiwał on na wartości od kilku tygodni i dotarł do poziomu technicznego oporu, z którego pokonaniem ma wyraźny problem. Negatywnie na jego wartość wpływał sięgający niemal 1,5 proc. spadek indeksu giełdy tajwańskiej, którego nie był w stanie zrównoważyć wynoszący prawie 0,9 proc. wzrost Shanghai Composite, który mimo mizernej kondycji chińskiej gospodarki od pewnego czasu radzi sobie nie najgorzej. W naszym regionie słabo radziły sobie parkiety ukraiński i turecki. Temu pierwszemu szkodziły zapewne zawirowania związane z eksportem zboża. Mocny, wynoszący prawie 2 proc. zaliczyła brazylijska Bovespa.

Książęca na wzrostowej fali

Czwarty tydzień z rzędu bardzo dobrą passę kontynuowała większość indeksów warszawskiego parkietu. Co ciekawe, identyczną dynamikę notowały WIG20 zarówno w lokalnej walucie, jak i w przeliczeniu dolarowym, a także MSCI Poland. Wszystkie trzy wskaźniki rosły po 2,3 proc. W tyle zostały indeksy sektorów małych i średnich firm, zwyżkujące do środy po około 1 proc. Czynnikiem ryzyka jest ich dotarcie w okolice poziomów technicznego oporu. Generalnie jednak siła naszego rynku wydaje się spora i sugeruje tendencję do odrabiania dystansu do pozostałych indeksów w horyzoncie od początku roku, bo tu zaległości są wciąż spore.

W segmencie blue chips przeważały byki. Na wartości traciły akcje jedynie kilku firm. Negatywnym bohaterem były walory CD Projekt, taniejące o ponad 1 proc. Po byczej stronie emocje były znacznie większe. Akcje Santandera zwyżkowały o niemal 7 proc. Do czwartkowego poranka po prawie 5–4,5 proc. w górę szły walory Pekao SA i PKO BP. WIG-banki był branżowym liderem i zyskiwał ponad 3 proc., choć sektor wciąż nie jest wolny od licznych problemów. O prawie 3 proc. w górę szedł WIG-informatyka, głównie za sprawą przekraczającej 5,5 proc. zwyżki notowań papierów Asseco. Po 5 proc. drożały akcje Kęt i Kruka. Podobnie było w przypadku walorów Allegro, które drożeją dynamicznie już czwarty tydzień z rzędu, odrabiając wcześniejsze straty. Problemem w kontynuacji tego ruchu może być dotarcie do poziomu technicznego oporu. Siłę zdają się odzyskiwać telekomy. Akcje Cyfrowego Polsatu zwyżkowały do czwartkowego przedpołudnia o prawie 5,5 proc., a papiery Orange o ponad 3 proc. Te ostatnie osiągnęły poziom najwyższy od 12 miesięcy. WIG-leki, -odzież i -motoryzacja rosły solidarnie po 1,7 proc. Kończąc wątek największych firm, akcje LPP drożały o ponad 3 proc., przekraczając ponownie 10 000 zł. Ale w sektorze odzieżowym i jednocześnie średnich spółek uwagę przyciągał niemal 18-proc. skok walorów CCC. Nowa emisja akcji tej ostatniej spółki okazała się prawdziwym hitem. Choć od dłuższego czasu jakoś nie cieszyły się nadmiernym powodzeniem, to popyt na jej walory był kilkukrotnie wyższy niż oferowana w ramach emisji liczba walorów.

Wśród średniaków wyróżniały się też drożejące o prawie 10,5 proc. papiery Bogdanki, co było efektem publikacji dobrych wstępnych wyników za pierwszy kwartał bieżącego roku. Wrażenie robiła też kontynuacja sięgającego 11,5 proc. skoku notowań akcji XTB z poprzedniego tygodnia. W sektorze energetycznym szału nie było. WIG-energia rósł o 1 proc., ale akcje Enei zwyżkowały o 8,5 proc., mimo informacji o rekomendacji zarządu o niewypłacaniu dywidendy z zysku za ubiegły rok. Po niedźwiedziej stronie segmentu średniaków znalazły się taniejące o ponad 4 proc. akcje spółki Grenevia, czyli dawnego Famuru, która obecnie zajmuje się realizacją produkcji energii niskoemisyjnej. O tyle samo w dół szły walory LiveChat Software.

Korekta na giełdach towarowych

Surowcowy CRB Index do środy zniżkował o niespełna 0,5 proc. To niewielka korekta znaczących zwyżek z poprzednich czterech tygodni. Sytuacja była jednak dość zróżnicowana. Bloomberg Energy rósł o prawie 1 proc. Bloomberg Metals szedł lekko w dół. Indeks towarów rolnych zwyżkował o ponad 2 proc. Amerykańska ropa WTI taniała o prawie 6 proc., do nieco ponad 77,5 dolara za baryłkę. Europejska Brent zniżkowała o 5,5 proc., do 81,5 dolara. Cena gazu ziemnego na nowojorskiej NYMEX rosła o ponad 5 proc., ale na rynkach w Wielkiej Brytanii i w Holandii zniżkowała po około 2 proc. Węgiel w Rotterdamie taniał o niespełna 0,5 proc.

Na rynku metali też tendencje były różne. O prawie 6 proc. drożał nikiel, cena palladu szła w górę o niemal 7 proc., a platyny o 4 proc. Z kolei notowania kontraktów terminowych na miedź zniżkowały o ponad 2 proc., cena zaś aluminium zwyżkowała o 0,5 proc. Taniały wyroby stalowe. Notowania złota, mimo sięgającego prawie 0,5 proc. spadku, trzymają się nieznacznie powyżej 2000 dolarów za uncję. W ostatnich tygodniach dostrzegalna jest nieco podwyższona zmienność ceny. Śladem złota idą też notowania srebra. Spadek ma podobną skalę, ale dynamika zwyżek z kilku poprzednich tygodni nadal robi wrażenie.

Na rynku towarów rolnych również duże zróżnicowanie tendencji. Drożały rzepak i owies, ale znacznie w dół szły ceny ryżu, bo aż o prawie 14 proc. oraz w znacznie mniejszym stopniu pszenicy, która taniała o 1,5 proc. W górę szły ceny kakao i niektórych gatunków kawy.