#WykresDnia: Kupuj spółki surowcowe?

Proporcje inwestycji korporacyjnych S&P 500 sugerują wyprzedaż spółek technologicznych na rzecz surowcowych. A ratunkiem dla giełdy mogą być dywidendy i wykup akcji.

parkiet.com

Kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy giełdowe nie zmieniły się podczas nocnego handlu w poniedziałek po niestabilnej sesji, podczas której indeksy S&P 500 i Nasdaq Composite kontynuowały marsz w dół. Kontrakty futures powiązane z Dow Jones Industrial Average były płaskie. Kontrakty na S&P 500 były nieco wyższe, a kontrakty Nasdaq 100 dodały 0,13 proc..

Podczas regularnych transakcji S&P spadł o 0,39 proc. Podczas niestabilnej sesji indeks benchmarkowy w jednym punkcie zyskał 0,56 proc., tracąc na sesyjnym minimum około 1 proc.. Podobną huśtawkę odnotował Dow Jones Industrial Average, chociaż indeks 30-akcji odnotował wzrost o 0,8 proc. w momencie zamknięcia, pchnięty w górę przez Chevron i UnitedHealth.

Nasdaq Composite był gorszym wynikiem sesji, ponieważ rzeź na giełdach technologicznych trwała nadal. Indeks tech-heavy zakończył dzień o 1,2 proc. niżej i jest teraz o 28 proc. poniżej swojego najwyższego poziomu w ciągu dnia z 22 listopada.

– W pewnym sensie słabe wyniki w tym roku dla firm technologicznych i rozwijających się są poniekąd odwetem za imponujące zwroty, jakie ostatnio cieszyły się w tych segmentach rynku – napisał UBS w poniedziałkowej notatce dla klientów.

Amerykańskie korporacje mogą uratować rynek akcji, zwracając inwestorom dużą część ze swoich 7,1 biliona dolarów gotówki w formie dywidend i wykupu akcji, poinformował Bank of America w notatce z tego tygodnia.

S&P 500 spadł o ponad 15 proc. od początku roku, podczas gdy Nasdaq 100 spadł o prawie 30 proc., więc inwestorzy szukają obecnie wszelkich możliwości posiadania akcji.

– Najlepszą nadzieją na byki z 2022 r. jest zdolność inwestorów do uwolnienia 7,1 biliona dolarów w bezczynnej gotówce amerykańskich korporacji – powiedział BofA, zauważając, że amerykańskie korporacje nie były tak przyjazne dla akcjonariuszy w ciągu ostatniej dekady, jak to tylko możliwe.

Według banku skup akcji i dywidendy od amerykańskich firm są najniższe od 12 lat, podczas gdy 13 proc. firm z indeksu S&P 500 wyemitowało akcje bez prawa głosu, pozostawiając znaczną część kontroli najwyższemu kierownictwu. Nawet wtedy, gdy poziomy zadłużenia przedsiębiorstw osiągnęły najniższy poziom od dziesięcioleci, „pozostawiając dużo miejsca na uspokojenie nerwowych akcjonariuszy” – napisał BofA.

Dopóki korporacje nie staną się bardziej przyjazne, „akcjonariusze strajkują”, czytamy w notatce podkreślającej, że obecny spadek stanowi najgorszy rynek „kupuj dołek” od 1974 r. – Inwestorzy chcą więcej wypłat zamiast nakładów inwestycyjnych na pierwszy czas od COVID, a analitycy BofA bardziej niż kiedykolwiek dbają o wolne przepływy pieniężne dla wypłat – wyjaśnił BofA.

Zespoły kierownicze w całym kraju mogą korzystać z rad BofA, ponieważ ostatnie działania sugerują, że amerykańskie korporacje są skłonne zaprzyjaźnić się z akcjonariuszami. Podziały akcji rosną, czego ostatnimi przykładami są Amazon, Alphabet i Tesla, a amerykański zespół ds. akcji BofA spodziewa się, że dywidenda wzrośnie w tym roku o 13 proc..

– Spodziewamy się, że firmy będą musiały konkurować o akcjonariuszy poprzez podnoszenie dywidend i wykupów w obliczu niższego wzrostu zysków, spadającej produktywności i zmniejszonych perspektyw zyskownych nakładów inwestycyjnych – uważa BofA.

Firmy konkurują również o talenty na ciasnym rynku pracy, a spadające notowania nie pomagają zatrzymać pracowników, którzy otrzymują wynagrodzenie w formie akcji.

– Firmy broniące cen swoich akcji mogą uchronić się przed przejęciem lub utratą talentów na jednym z najbardziej niekorzystnych rynków pracy w historii – twierdzi BofA. – Jeśli obrona firmy wymaga, aby dźwignia [długu] wzrosła o cal od rekordowo niskich poziomów, inwestorzy prawdopodobnie uznają to za atrakcyjną wymianę.

Aby wykorzystać prawdopodobieństwo zwiększonych wypłat dla akcjonariuszy z amerykańskich korporacji, BofA zaleca inwestorom kupowanie ETF-ów, które inwestują w spółki wypłacające dywidendy, wykupują swoje akcje i mają wysoki dochód z wolnych przepływów pieniężnych. Obejmuje to fundusz ETF SPDR S&P 500 High Dividend oraz fundusz ETF Pacer US Cash Cows 100.