REKLAMA
REKLAMA

Surowce

Z這to zamkn窸o miesi鉍 najlepszym wynikiem od trzech lat

W czerwcu z這to zyska這 ponad 10 proc., a jego cena kszta速uje si obecnie w okolicach 1 400 USD za uncj. W poniedzia趾owy poranek zesz豉 nieco ni瞠j, co mo瞠 by zapowiedzi oczekiwanej korekty. Inwestorzy rozwa瘸j r騜ne scenariusze.

Robert Śniegocki, Grupa Goldenmark

Foto: Goldenmark

Wprawdzie podczas spotkania Trumpa z Xi Jingpingiem podczas szczytu G20 dosz這 do chwilowego zawieszenia wojny handlowej, jednak zdaniem Bloomberga, jeszcze wiele przyjaznych deklaracji musi pa, zanim inwestorzy przestan zak豉da si o prawdopodobie雟two obni瞠nia st鏕 procentowych przez FED. Wojna handlowa odciska negatywne pi皻no nie tylko na gospodarkach Chin i USA, ale r闚nie na innych, kt鏎e uwik豉ne s w sie zale積oci do ponure nastroje panuj w Europie, szczeg鏊nie w Niemczech. Uruchomiony niedawno przez Niemc闚, Anglik闚 i Francus闚 system p豉tnoci Instex, kt鏎ego celem jest handel z Iranem poza nadzorem USA, mo瞠 stanowi r鏚這 wzrostu napi耩 pomi璠zy USA, a tymi krajami, szczeg鏊nie w kontekcie coraz bardziej z這穎nej sytuacji w Zatoce Perskiej.

Kolejnym kluczowym czynnikiem s stopy procentowe FED, kt鏎e s pochodn sytuacji gospodarczej, a w szczeg鏊noci kondycji rynku pracy, poniewa od momentu rozpocz璚ia przez Trumpa procesu deglobalizacji, jednym z g堯wnych motor闚 ameryka雟kiej gospodarki jest konsumpcja. Jeszcze pod koniec czerwca inwestorzy zdawali si wierzy w obni磬 st鏕 w lipcu, co wida by這 po optymizmie na najwa積iejszych indeksach. Jak b璠zie kszta速owa豉 si sytuacja po G20, dowiemy si za kilka godzin, kiedy zaczn pracowa ameryka雟kie parkiety. P鏦i co, r闚nie wielu analityk闚 i komentator闚 rynkowych sk豉nia si raczej ku stanowisku, 瞠 FED stopy obni篡, daj鉍 gie責zie paliwa do dalszych wzrost闚, ale os豉biaj鉍 dolara. W tej sytuacji z這to kontynuowa這by wzrosty, staj鉍 si coraz bardziej atrakcyjn form ucieczki dla inwestor闚 z mocno przegrzanej gie責y.

W Polsce sytuacja tak瞠 robi si ciekawa. Po raz pierwszy od ponad szeciu lat inflacja przekroczy豉 cel inflacyjny NBP, osi鉚aj鉍 w czerwcu poziom 2,6 proc., wobec 2,4 proc. w maju. Cho w d逝窺zej perspektywie mo瞠 to mie pozytywne skutki dla gospodarki, w nieco kr鏒szej, stanie si uci嘀liwe dla konsument闚 oraz oszcz璠zaj鉍ych na lokatach bankowych, kt鏎e b璠 przynosi造 straty. Alternatyw mog by zyskuj鉍e obecnie metale szlachetne.

R闚nie ciekawie wygl鉅a sytuacja srebra. Wsp馧czynnik silver/gold ratio osi鉚n像 kilka dni temu poziom 1:92,8, co stanowi swego rodzaju rekord. Cena srebra w dalszym ci鉚u pozostaje bardzo niska w stosunku do tego, jak powinna si ona kszta速owa, gdyby pod嘀a豉 za z這tem. Obecnie za uncj trzeba zap豉ci nieco wi璚ej ni 15 USD. Dla zwolennik闚 srebra jest to sytuacja wymarzona, poniewa metal jest tani, a wysokie silver/gold ratio stanowi przes豉nk do tego, 瞠 w przysz這ci nast雷i jego odbicie. Podobna sytuacja mia豉 miejsce w 2008 roku, kiedy silver/gold ratio wynosi這 1:87. W ci鉚u kolejnych lat cena z這ta uros豉 2,5-krotnie, za srebra a 5-krotnie (z 9,73 do 48,60 USD). Dodatkowym motorem wzrostu dla cen srebra jest coraz pr篹niej rozwijaj鉍a si fotowoltaika. Szacuje si, 瞠 a 6 proc. kosztu produkcji ka盥ego panelu s這necznego to srebro. W dobie walki z globalnym ociepleniem jest to informacja o du篡m znaczeniu, z punktu widzenia inwestor闚.

Robert niegocki, Grupa Goldenmark

Powi頊ane artyku造

REKLAMA
REKLAMA

Wideo komentarz

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA