Reklama

Moda wśród spółek na skup własnych akcji

Niskie wyceny na parkiecie przy Książęcej to okazja nie tylko dla potencjalnych inwestorów, ale i dla samych spółek, by tanio kupić własne papiery.

Publikacja: 09.10.2019 07:20

Moda wśród spółek na skup własnych akcji

Foto: Fotorzepa/Krzysztof Skłodowski

Aż kilkanaście spółek przeprowadza obecnie skup akcji własnych. Wśród nich są m.in. Apator, Asbis, CDRL, Elemental Holding, J.W. Construction, Monnari, Neuca czy Solar, a kilka innych ma takie plany. Natomiast w Aplisensie, Benefit Systems, MCI Capital i Lenteksie buy backi niedawno się zakończyły.

Cena ma znaczenie

Z reguły więcej emocji wśród inwestorów budzą skupy ogłaszane w formie wezwania, gdy przyjmowane są zapisy po z góry określonej cenie. Taką formę wybrał Elemental Holding, oferując posiadaczom akcji w ramach skupu, ogłoszonego poprzez spółkę zależną Tesla Recycling, 1,50 zł za walor, co oznacza niewielką premię względem ceny rynkowej. Warto jednak zauważyć, że do czasu ogłoszenia decyzji o skupie, co stało się w miniony poniedziałek, kurs spółki systematycznie rósł. W sierpniu akcje Elementalu wyceniane były nawet poniżej 1 zł.

Ponad 15-proc. premię względem notowań na rynku zaoferował akcjonariuszom Aplisens, wskazując cenę 12 zł za papier. Oferta obejmująca 7,25 proc. akcji spółki spotkała się ze sporym zainteresowaniem, dlatego konieczna była 60-proc. redukcja zapisów.

Z jeszcze większym odzewem spotkało się wezwanie Benefitu Systems, w którym spółka zaoferowała akcjonariuszom 900 zł przy kursie rynkowym wynoszącym niecałe 700 zł. Stopa redukcji wyniosła ok. 98 proc. W tym przypadku skup obejmował tylko 2,21 proc. akcji spółki. Zarząd Benefitu skup walorów traktuje jako sposób na podzielenie się zyskiem z akcjonariuszami, ponieważ nie wypłaca dywidendy. Do ich kieszeni trafiło prawie 57 mln zł.

Foto: GG Parkiet

Reklama
Reklama

Większość spółek decyduje się na skup papierów bezpośrednio z rynku. Taka operacja z reguły jest jednak mocno rozciągnięta w czasie i może trwać miesiącami lub latami. Jeden z większych takich programów wystartował z początkiem 2018 r. w Monnari. Spółka chce skupić do 20 proc. kapitału w ciągu pięciu lat, przeznaczając na to prawie 20 mln zł, przy założeniu, że cena akcji nie będzie wyższa niż 22 zł

Skup okazją do korzystnej sprzedaży

Z reguły informacja o skupie akcji własnych jest pozytywnie odbierana przez rynek. Można ją potraktować jako sygnał od zarządu, że spółka jest niedowartościowana. – Ogłoszenie skupu w celu redystrybucji nadwyżek finansowych zazwyczaj wskazuje, że sytuacja finansowa spółki jest dobra, a wycena rynkowa nie odzwierciedla zdaniem zarządu realnej wartości firmy. Z drugiej strony jednak jest to sygnał, że firma nie ma wielu atrakcyjnych alternatyw inwestycyjnych. Dużo zależy od indywidualnej sytuacji spółki i jej etapu rozwoju. W klasycznym przypadku, jeśli celem skupu jest umorzenie akcji, zazwyczaj wspiera to wskaźniki wyceny i rentowności z uwagi na zmniejszenie wartości kapitału – wskazuje Kamil Hajdamowicz, zarządzający w Vienna Life TUŻ.

Zakładając, że celem spółki jest umorzenie nabytych w ramach skupu akcji, taki buy back można potraktować jako sposób na podzielenie się zyskiem z akcjonariuszami.

– Skup akcji daje oczywiste korzyści finansowe, gdy cena skupowanych akcji jest wyższa niż na rynku. W przypadku mniejszych spółek o ograniczonej płynności obrotu inwestorzy zyskują w ten sposób możliwość upłynnienia posiadanych walorów – zauważa Kamil Hajdamowicz.

Firmy
TDJ ma 100 proc. akcji Grenevii. Wkrótce spółka zniknie z giełdy
Materiał Promocyjny
PR&Media Days 2026
Materiał Promocyjny
Nowoczesne finanse, decyzje finansowe w świecie algorytmów – jak zachować kontrolę
Firmy
Wiemy które spółki mogą zyskać na SAFE. Lista jest zaskakująco długa
Firmy
Niewiadów stawia na drony. Powstanie fabryka
Materiał Promocyjny
Partnerstwo na rzecz życzliwości – wspólne działanie ponad branżami
Firmy
Ponar jest warty kilka miliardów i chce wrócić na giełdę. IPO sięgnie 1 mld zł
Materiał Promocyjny
Jak osiągnąć sukces w sprzedaży online? Rozwijaj logistykę z Abonamentem dla firm na paczki
Reklama
Reklama
REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.
Reklama