Firmy

KNF opublikuje przewodnik prospektowy

W ostatnich kilkunastu miesiącach widać duże ożywienie na rynku ofert publicznych. Nadzorca chce, żeby jakość składanych prospektów emisyjnych się poprawiła.

KNF, której przewodniczącym jest Jacek Jastrzębski, chce usprawnić proces zatwierdzania prospektów.

Foto: materiały prasowe

Przewodnik ukaże się 5 października. Ma ułatwić przygotowanie i zatwierdzenie prospektu oraz przeprowadzenie oferty publicznej papierów wartościowych lub ubieganie się o ich dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym.

Katalog błędów

Rafał Mikusiński, zastępca przewodniczącego Komisji Nadzoru Finansowego zapowiada, że przewodnik będzie zawierał m.in. katalog najczęściej popełnianych błędów formalnych, przed którymi nie udaje się często ustrzec nawet doradcom.

– Błędy te uniemożliwiają rozpoczęcie weryfikacji prospektu i wydłużają cały proces. Komisji, jak i wszystkim uczestnikom rynku zależy, aby ten proces był jak najkrótszy – deklaruje Mikusiński. Wskazuje, że do często popełnianych błędów formalnych należy brak wszystkich wymaganych przez przepisy dokumentów, na przykład uchwał emisyjnych.

– Przewodnik pozwoli emitentom lepiej zrozumieć zakres wymogów informacyjnych przewidzianych dla określonych rodzajów prospektu. Powinno to przełożyć się na oszczędność czasu i nakładu pracy nad dokumentacją ze strony emitenta, jego doradców, jak również ze strony departamentów UKNF weryfikujących prospekt – mówi Mikusiński. Deklaruje, że przewodnik nie nakłada żadnych dodatkowych obowiązków na emitentów. – Jego celem jest wyłącznie ułatwienie poruszania się w obszarze przepisów, rekomendacji, zaleceń oraz stanowisk – podsumowuje zastępca przewodniczącego KNF.

nie ma odwrotu

Nadzorca podkreśla, że pracownicy spółki, której akcje lub obligacje mają być notowane na GPW po raz pierwszy, nie dysponują przeważnie ani wiedzą, ani doświadczeniem, które umożliwiałyby im samodzielne przejście przez ten proces. Do przeprowadzenia oferty publicznej (na podstawie prospektu emisyjnego) obowiązkowe jest pośrednictwo firmy inwestycyjnej. KNF informuje, że obserwuje znacznie mniejszą niż kiedyś rolę firm inwestycyjnych podczas zatwierdzenia prospektu, natomiast rolę wiodącego doradcy coraz częściej przejmują kancelarie prawne.

Widać też coraz większą tendencję do cyfryzacji. W okresie pandemii znacząco wzrosła liczba postępowań prowadzonych w pełni elektronicznie i właśnie taką formę nadzorca będzie rekomendował w najnowszym przewodniku.

Duży ruch na rynku IPO

Wraz z zeszłorocznym covidowym odbiciem na rynkach kapitałowych mocno wzrosło zainteresowanie giełdą jako miejscem pozyskania kapitału. Statystyki dotyczące IPO na zachodnich rynkach za ostatnie miesiące są imponujące, a końcówka roku też zapowiada się bardzo dobrze. Od września do końca grudnia spodziewanych jest 90–110 pierwotnych ofert publicznych w samych tylko Stanach Zjednoczonych – wynika z raportu Renaissance Capital.

Na rodzimym rynku IPO widać ożywienie od czasu jesiennego debiutu Allegro (2020). Od stycznia 2021 r. na głównym parkiecie zadebiutowało 11 nowych firm, a na NewConnect dwa razy więcej. Ostatni debiut na rynku głównym odbył się wprawdzie stosunkowo dawno (lipiec), ale można śmiało założyć, że minimum kilka spółek zasili jeszcze tegoroczne statystyki. Blisko wejścia na parkiet są m.in. producent gier Big Cheese Studio, biotechnologiczny Poltreg, producent sejfów Metalkas, wiodący polski bukmacher STS Holding, działająca na rynku rekrutacji grupa Pracuj oraz e-commercowe Oferteo.

Jest też całkiem spora grupa spółek już notowanych, które na fali wzrostu cen akcji chcą podnieść kapitał i pozyskać środki na nowe inwestycje. Wartość ofert wtórnych przeprowadzonych w I połowie 2021 r. (z uwzględnieniem przyspieszonej budowy księgi popytu) sięgnęła 6 mld zł i była najwyższa od kilku lat – wynika z danych DM BDM.

Powiązane artykuły


REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.