Akcje MCI Capital podczas wtorkowej sesji drożały o ponad 10 proc., sięgając 24 zł. Skonsolidowany NAV (wartość aktywów netto) na akcję na koniec czerwca 2021 r. miał wartość 34,7 zł. Wzrósł o 28 proc. w stosunku do końca ubiegłego roku i o 41 proc. rok do roku. Aktualnie akcje na giełdzie są wyceniane z 44-proc. dyskontem do NAV.

Cyfryzacja podbija wyceny

Wynik netto MCI w I półroczu 2021 r. wyniósł ponad 466 mln zł wobec 9,5 mln zł rok temu. Zysk operacyjny poszedł w górę do 353 mln zł z 17,9 mln zł. W samym II kwartale spółka wypracowała zysk z inwestycji (głównie wynik na certyfikatach inwestycyjnych) na poziomie nieco ponad 310 mln zł wobec 13,2 mln zł rok wcześniej. Krzysztof Radojewski, analityk Noble Securities, podkreśla, że na zyski z inwestycji złożyły się głównie wzrost wartości aktywów MCI.EuroVentures FIZ o 263,4 mln zł oraz MCI.TechVentures FIZ o 41,5 mln zł. W subfunduszu MCI.EV FIZ zysk wynikał głównie ze wzrostu wyceny inwestycji w spółkę IAI, a w subfunduszu MCI.TV FIZ m.in. ze zrealizowania zysku na wyjściu z Pigu.

Oba fundusze przyniosły w I półroczu 2021 r. dwucyfrowe stopy zwrotu. W MCI.TechVentures było to 20,5 proc., a w MCI.EuroVentures 20,9 proc. Na II półrocze zarząd patrzy optymistycznie. Zakłada, że pozytywne trendy rynkowe utrzymają się i oba subfundusze wypracują dodatnie, atrakcyjne stopy zwrotu

Foto: GG Parkiet

– Nasze fundusze mają w portfelach przede wszystkim spółki będące beneficjentami transformacji cyfrowej, którą przyspieszyła pandemia. Rośnie popyt na usługi dotyczące cyfrowej gospodarki, a wraz ze wzrostem popytu rosną też wyniki firm oraz ich wyceny – mówi Ewa Ogryczak, wiceprezes MCI. Zwraca uwagę m.in. na wspomnianą już spółkę IAI (działającą w sektorze e-commerce), która radzi sobie bardzo dobrze. – A warto dodać, że nasza wycena tego aktywa jest i tak mocno konserwatywna, patrząc na to, jak wyceniane są inne firmy działające w tej branży, takie jak chociażby niedawny debiutant na GPW Shoper – podkreśla wiceprezes.

MCI ma też w portfelu aktywa z sektora turystycznego, który na pandemii ucierpiał. Jak one sobie radzą?

– W portfelu mamy dzisiaj tylko jedną spółkę z tego sektora (Travelata), która akurat przetrwała i wyszła z pandemicznych zawirowań obronną ręką. Travelata swoimi wynikami w sezonie wakacyjnym przebiła rok 2019 i oczekujemy, że jeśli nie nastąpi bardzo silna IV fala pandemii, powinna w całym roku osiągnąć wyższe wyniki niż w 2019 r. – odpowiada Ewa Ogryczak.

Plany na kolejne kwartały

Na koniec I półrocza grupa MCI miała do dyspozycji środki płynne w wysokości około 840 mln zł. Na koniec roku płynność grupy ma się kształtować na poziomie około miliarda złotych.

Osiem transakcji zrealizowanych od początku roku wygenerowało łącznie ponad 200 mln zł wpływów. W ostatnim kwartale MCI oczekuje jeszcze kolejnych jednej–dwóch transakcji wyjść oraz dwóch–trzech rund finansowań dla spółek portfelowych. A co z nowymi inwestycjami?

– W tym roku rzeczywiście na razie widać większe tempo wyjść z inwestycji niż nabywania nowych aktywów, ale zakładamy, że IV kwartał – a następnie 2022 r. – to będzie czas finalizowania transakcji – zapowiada wiceprezes. Grupa celuje w transakcje rzędu 100–300 mln zł.

Na początku tego roku MCI zawarło z Raiffeisenem umowy kredytowe o łącznej wartości 41 mln euro. Na horyzoncie jest też publiczna emisja obligacji dedykowana inwestorom indywidualnym.