| Grupa Jutrzenka wraz z nie konsolidowanymi spółkami Kaliszanka Sp. z o.o. i Ziołopex Sp. z o.o. posiadają mocne fundamenty oraz realizują przyjętą strategię wzrostu i rozwoju na najbliższe lata, zarówno organicznego jak i poprzez rozważane akwizycje. Wyniki finansowe Grupy Jutrzenka i Ziołopexu za 4 kwartał 2007 roku, niższe od oczekiwanych, są efektem skumulowania w jednym kwartale dwóch grup zdarzeń zwiększających koszty produkcji i sprzedaży oraz przełożenia pozytywnego efektu wzrostu cen produktów na następne okresy. Do tych dwóch grup zdarzeń zaliczono: 1) w zakresie działań operacyjnych. a) przeprowadzenie w czwartym kwartale 2007 roku celowych działań marketingowych zmierzających do wprowadzenia nowych oraz repozycjonowania posiadanych marek: Hellena i Goplana w Jutrzence, Appetita w Ziołopeksie. Do działań tych należy zaliczyć: • ATL oraz BTL dla wyżej wymienionych marek • dodatkowe opłaty listingowe, umożliwiające wprowadzenie nowych produktów do sprzedaży w kanale nowoczesnym oraz dodatkowe opusty w kanale tradycyjnym w przypadku nowo wprowadzanego portfolio. Działania marketingowe mają charakter długofalowy celem osiągnięcia trwałego wzrostu obrotów, który docelowo ma zaowocować wzrostem marż na sprzedaży w kolejnych okresach obrachunkowych. Pierwszym efektem tych działań jest dynamiczny wzrost intensywnie promowanych asortymentów. Przykładowo dla marki Goplana nastąpił wzrost udziału w rynku w asortymencie czekolad nadziewanych do 5,3% w 2007 z 3,2% w 2006, batonów nadziewanych odpowiednio do 1,6% z 0,1% oraz pralin odpowiednio do 1,2% z 0,7%. W przypadku Ziołopexu sprzedaż produktów marki Appetita zwiększyła się o 28,9% w 2007 roku, podczas gdy rynek przypraw wzrósł o 8,3%. b) przejściowy wzrost kosztów wytworzenia związany z kumulacją zamówień przed okresem świąteczno-noworocznym głównie na promowane produkty, c) nieprzewidywalny wzrost cen podstawowych surowców, w tym: mleka w proszku o 31,3%, mąki pszennej o 20,8%, tłuszczu roślinnego o 38,7%, śmietany w proszku o 33.6%, d) przeniesienie efektu decyzji o podwyżce cen produktów z pa¼dziernika 2007 na początek 2008 roku. Z tego powodu spółka nie zdołała zniwelować wzrostu kosztów surowców i wynagrodzeń w 4Q 2007, Spółka Jutrzenka wprowadza kolejną podwyżkę swoich produktów w marcu 2008, co ostatecznie powinno odzwierciedlać się w osiągnięciu znacząco lepszych wyników w dwóch pierwszych kwartałach 2008 roku niż za 4 kwartał ubiegłego roku. Na wyższą marżę będzie miała również wpływ sytuacja na rynku surowców, gdzie nastąpiła stabilizacja cen. 2) w zakresie konsolidacji Grupy Jutrzenka ze spółkami Kaliszanka i Ziołopex. Działania związane długim okresem procedowania prospektu emisyjnego dotyczącego oferty akcji serii C, który zakończył się w styczniu 2008 roku. Emisja akcji serii C ma umożliwiać przeprowadzenie ostatecznej konsolidacji Grupy Jutrzenka z Kaliszanką oraz Ziołopeksem i osiągnięcie z tego tytułu oszczędności kosztowych na wszystkich szczeblach zarządzania Grupą, do czego przyczyni się między innymi wprowadzenie jednolitego systemu informatycznego klasy ERP. Spółka Kaliszanka, produkująca wafle w czekoladzie pod marką "Grześki" z ok. 26% udziałem w rynku pod względem wartości sprzedaży, zakończyła 2007 rok istotnie poprawiając rentowności zarówno na poziomie operacyjnym jak i netto, odpowiednio o 1,1 p.p. i 4,3 p.p. Przychody ze sprzedaży oraz zysk netto za cały 2007 rok były nieznacznie niższe od prognoz, odpowiednio o 0,4% i 4,7%. Wyniki spółki Kaliszanka Sp. z o.o. (tys. zł) zostały przedstawione w załączeniu. Wyniki finansowe spółki Kaliszanka za 2007 potwierdzają, że strategia przyjęta w odniesieniu do marki "Grześki" przyniosła oczekiwane efekty. Efekty realizacji podobnych strategii wobec pozostałych marek Grupy Jutrzenki i Ziołopexu będą widoczne w kolejnych okresach obrachunkowych. Dalsze poprawa rentowności skonsolidowanej Grupy Jutrzenka nastąpi po przeprowadzeniu emisji akcji serii C, co przy wzroście sprzedaży przełoży się na dalszą poprawę wyników z działalności operacyjnej i netto. | |
