| KOMENTARZ ZARZĄDZAJĄCEGO: W maju wartość certyfikatu wzrosła o 2, 57 % do 972,74 złotych i od początku roku wartość aktywów na certyfikat notuje niewielki wzrost o 0,78%. W maju na rynkach finansowych zapanował marazm – brakowi jednoznacznego kierunku towarzyszyła niska zmienność. Na giełdach akcji nastroje były mieszane - po raz kolejny spadły warszawskie indeksy, nieznacznie zyskały indeksy w Europie, w USA obraz był niejednoznaczny, rosła Brazylia, a hitem były spółki rosyjskie. Na rynku towarowym drożała ropa, w pozostałych segmentach brak wyra¼nego trendu (metale, surowce rolne). Na rynku walutowym dolar przestał tracić do euro, ustabilizował się funt, a polski złoty nieznacznie umacniał się do walut bazowych. Fundusz zarabiał w maju głównie na inwestycjach w zagraniczne akcje, zarówno na rynkach dojrzałych jak i wschodzących. Skuteczna gra na aprecjację złotego ochroniła wartość tych inwestycji, a nawet przyniosła niewielkie zyski. W chwili obecnej największym zmartwieniem inwestorów na rynkach finansowych całego świata jest rosnąca inflacja. Inwestorzy uciekają od aktywów, które nie dają ochrony przed inflacją - stąd taniejące obligacje w Polsce, USA i na innych rynkach. Dalsza ścieżka inflacyjna zależy od zachowania cen surowców, a więc od cen ropy oraz kursu dolara. | |
