| Zarząd Budopol-Wrocław S.A. respektując zasady ładu korporacyjnego i w odpowiedzi na pytania części akcjonariuszy tak indywidualnych jaki i instytucjonalnych po upływie 6 miesięcy od zatwierdzenia podwyższenia kapitału przez KRS przedstawia niniejszym raport z wykonania celów opisanych w prospekcie emisyjnym zatwierdzonym przez KNF w dniu 17.10.2006 r. Cele emisji wskazane w powyższym prospekcie zakładały przeznaczenie 13 mln zł na 3 grupy celów: 1.udział w projektach developerskich grupy kapitałowej-kwota 2 mln zł; 2.inwestycje w środki produkcji-kwota 3 mln zł; 3.zasilenie kapitału obrotowego –kwota 8 mln zł. Ad 1 Najważniejszym projektem developerskim realizowanym w grupie kapitałowej, w którym udział Budopol-Wrocław SA będzie znaczący jest rozpoczęty w maju 2007 roku projekt przebudowy i rozbudowy nieruchomości przy ulicy Racławickiej 15/19 we Wrocławiu. Procedury administracyjne oraz proces projektowania wymaga zaangażowania kapitałowego ze strony udziałowców spółki Budopol-Racławicka sp. z o.o. od lipca 2007 roku do lipca 2009 roku, przy czym większość nakładów ze środków własnych zostanie poniesionych do końca 2008 roku. Horyzont 24 miesięcy zakreślony w prospekcie emisyjnym jest zatem nadal aktualny i spółka rezerwuje powyższą kwotę na finansowanie udziału własnego w tym projekcie. Udział w innych projektach grupy (Katowice – spółka "Przy Spodku", Polanica-Zdrój – spółka "Bielbud", Wrocław-Bystrzycka – spółka "TBI", Wrocław-Opolska – spółka "Kąty-1) ze względu na faktyczne lub planowane zaangażowanie po stronie wykonawczej został zaniechany i spółka odsprzedała w cenie nabycia swoje udziały w wyżej wymienionych spółkach na rzecz GANT Development SA. Decyzja taka wynika z 2 przesłanek. Po pierwsze: potencjał wykonawczy Budopolu-Wrocław (ekipy własne i podwykonawcy) w ostatnich 3 kwartałach rósł co kwartał o 100%, co pozwoliło planować udział firmy w tych projektach jako generalnego wykonawcy, czego wyrazem jest zawarta umowa o generalne wykonawstwo dla spółki Kąty-1, a po drugie: przesunięcie w czasie pozostałych projektów o około 3 miesięcy i rozbudowanie własnych zespołów i kompetencji skutkuje przygotowaniem do roli generalnego inwestora dla pozostałych powyższych projektów. Budopol-Wrocław SA zrezygnował zatem z współuczestniczenia i współfinansowania po stronie inwestora i koncentruje się na wykonywaniu lub przygotowaniu roli generalnego inwestora. W tej grupie nie przewiduje się zatem zmian. Ad 2. Zarząd spółki w ciągu ostatnich 6 miesięcy przeprowadziła analizę wielu różnych rozwiązań organizacyjnych, prawnych, finansowych i kapitałowych związanych z wyposażeniem firmy w środki produkcji i narzędzia, czego skutkiem były decyzje podjęte o dokonaniu lub zaniechaniu zakupów poszczególnych grup środków produkcji. I tak: - zarząd postanowił systematycznie nabywać i uzupełniać drobny i średni sprzęt budowlany, na który w minionych 6 miesiącach wydatkowano około 150 tys. zł. W związku z kolejnymi przejmowanymi budowami wartość ta podwoi się do końca roku 2008 roku. - postanowiono uzupełnić i unowocześnić narzędzia informatyczne używane w firmie zwłaszcza w obszarze kontroli kosztów budów i wyposażenia w podstawowy sprzęt na kwotę łączną około 450.000 złotych – do końca roku 2007; - zarząd postanowił również zakupić samochód dostawczy marki OPEL VIVARO za kwotę 65 tys. zł, koparkę typu J.CB3CX CONTRAKTOR (zakup w styczniu 2007 roku) za kwotę 225 tys. zł, kolejna koparka zostanie zakupiona w lipcu bieżącego roku, - zarząd zrezygnował natomiast z zakupu d¼wigów i innego ciężkiego sprzętu budowlanego ze względu na podpisanie długoterminowych umów o współpracy z posiadaczami takiego sprzętu oraz niemożnością zapewnienia stałej obsady własnych pracowników z odpowiednimi kwalifikacjami. Dodać należy, że Budopol-Wrocław SA złożył ofertę przejęcia pakietu kontrolnego jednej z wrocławskich firm specjalizującej się w wynajmie ciężkiego sprzętu budowlanego. Oferta jest w trakcie negocjacji i jeśli zostanie przyjęta jej koszt po stronie Budopolu-Wrocław SA zamknie się kwotą około 1.600.000 złotych. W tej grupie wydatków limit planowanych środków może zostać przekroczony do 10%, jeśli dojdzie do skutku powyższa transakcja. Ad3. Ta kwestia wymaga odrębnego komentarza oraz szerszego wprowadzenia ze względu na zmianę czynników zewnętrznych i zmianę czynników wewnętrznych, które łącznie determinują zmiany w zapotrzebowaniu na kapitał obrotowy spółki. Budopol-Wrocław SA po zasileniu kapitałowym z 3 kolejnych emisji spłacił przeterminowane zobowiązania, zaczął terminowo regulować wszelkie swoje zobowiązania finansowe, a w związku z nadwyżką kapitału obrotowego w 1 kwartale bieżącego roku część swoich zobowiązań regulował przed terminem, co zaowocowało podwyższeniem kwot kredytu kupieckiego udzielonego przez poszczególnych dostawców, wydłużeniem terminów płatności, jak również odzyskaniem wiarygodności u ubezpieczycieli transakcji handlowych m.in. objęcie kontraktów na dostawy materiałów ubezpieczeniem przez firmę ubezpieczeniową EULER HERMES. Braki na rynku budowlanym zaowocowały również zmianą warunków w zawieranych kontraktach, a zatem obniżeniem ich ceny: skróciły się terminy płatności oferowane przez inwestorów z 60-90 do 14-21 dni, zmniejszone zostały kaucje gwarancyjne oraz kary umowne o 40 do 60%), płatnikiem wielu umów stały się banki kredytujące inwestycję nie zainteresowane przeciąganiem terminu zapłaty faktur, co spowodowało łącznie obniżenie zapotrzebowania na środki obrotowe o około 50%. Fakty te potwierdzają dane ze sprawozdań za kolejne kwartały wskazując, że okresy w obrocie należnościami skróciły się o przeszło 50% w stosunku do I kwartału 2006 r. Obserwujemy zatem na bieżąco nadwyżkę kapitału obrotowego, który spółka, aby uniknąć ich deprecjacji, jest zmuszona lokować w instrumenty finansowe. Obecnie przy średniej sprzedaży miesięcznej około 5 mln zł spółka "używa" tylko około 2 mln zł kapitału obrotowego. Pakiet negocjowanych kontraktów, których realizacja rozpocznie się w II półroczu 2007 roku pozwala zakładać – ze względu na typ inwestycji jak i warunki ich finansowania i wykonywania, że do końca roku spółka zwiększy sprzedaż do poziomu 10 mln zł miesięcznie, a zapotrzebowanie na kapitał zakładowy zwiększy się proporcjonalnie do 4-5 mln zł. Oznacza to, że w sposób trwały spółka będzie posiadać nadwyżkę środków pieniężnych na poziomie 4-5 mln zł. Stwierdzić zatem należy, że prognoza dotycząca zapotrzebowania na środki obrotowe nie była trafiona, zatem zarząd po wykonanej analizie możliwości rozwojowych firmy oraz analizie ryzyk w dotrzymaniu warunków umów i ryzyk w trafności zakładanej rentowności kontraktów postanowił rozpocząć działania w 2 obszarach: - rozszerzyć terytorialny zasięg działania odpowiadający rozszerzaniu grupy kapitałowej i jej inwestycji, tak aby być dostawcą usług budowlanych dla innych spółek grupy. Stąd też zarząd bada możliwości rozszerzenia działalności poprzez otwieranie oddziałów, przejmowanie firm lub ich części czy oddziałów, zakładania konsorcjów w Katowicach, Polanicy-Zdroju, Opolu, Gdańsku i Warszawie. Działania te są w różnym stopniu zaawansowane – od bardzo wstępnych ofert złożonych właścicielom innych podmiotów po kompletne zespoły operacyjne - i trudno dzisiaj rozstrzygać ile z nich zostanie zakończonych powodzeniem. Strategia ta ukierunkowana została na zaoferowanie usługi generalnego wykonawcy dla większości projektów spółek developerskich grupy kapitałowej, choć nie oznacza, że Budopol-Wrocław jest w stanie zaoferować wykonawstwo dla wszystkich projektów grupy. - drugi obszar działania to minimalizowanie ryzyk w zaopatrzeniu budów w sprzęt i materiały. O ofercie na zakup pakietu kontrolnego firmy wynajmującej ciężki sprzęt budowlany powiedziano już powyżej. W zaopatrzeniu w materiały budowlane zarząd podjął szereg działań zmierzających do minimalizowania ryzyk braku dostaw lub ich nierytmiczności, podpisując umowy na zaopatrzenie budów w poszczególne materiały ze stała ceną i harmonogramem dostaw, a tam gdzie ryzyka są największe zabezpieczono materiały pozwalają na zrealizowanie produkcji do końca bieżącego roku. W sektorze materiałów ściennych, gdzie powyższe działania nie przyniosły spodziewanego efektu, zarząd postanowił zdywersyfikować dostawy i zamawia materiały ścienne (cegłę ceramiczną) od producentów z Hiszpanii, zupełnie nie związanych z lokalnym rynkiem polskim czy kilku krajów sąsiednich. Ceny oferowane za dostawę porto loco we Wrocławiu są niższe o około 30% od ofert krajowych z czerwca 2007 i co istotne – w przeciwieństwie do dostaw z Dalekiego Wschodu – ich realizacja jest możliwa w ciągu 2 tygodni od złożenia zamówienia. Zarząd Budopol Wrocław S.A. zamierza kolejny raport z realizacji opisanych celów złożyć za 6 miesięcy. | |
