| KOMENTARZ ZARZĄDZAJĄCEGO: Wartość certyfikatu na koniec lutego wyniosła 390,81 zł co oznacza spadek o 2,64% na przestrzeni miesiąca. Indeks WIG20 spadł w tym okresie o 4,94%, niemiecki DAX o 0,18%, a paneuropejski DJ Eurostoxx 50 o 1,74%. Lepiej zachował się rynek amerykański ze wzrostem S&P500 o 2,85%. W pierwszym tygodniu lutego na rynkach akcji dominowały spadki, czasami bardzo dynamiczne jak w przypadku WIG20, który stracił w dwa dni ok. 8%. Niewątpliwym "bohaterem" minionego miesiąca pozostawała Grecja, wokół której spekulacje były podstawową pożywką dla rynków. Pojawiające się informacje o ryzyku kolejnych obniżek ratingu (i już nie tylko Grecji, ale także Hiszpanii, Portugalii czy Włoch), przeplatały się z planami strukturyzacji pomocy. Najbardziej konkretna informacja w tym zakresie, o zaangażowaniu niemieckiego, państwowego banku KfW w obejmowanie greckich emisji rządowych, przyniosła na koniec miesiąca zdecydowaną poprawę nastrojów. Oprócz spekulacji wokół wypłacalności Grecji, danymi, które dusiły sentyment w minionym miesiącu były informacje z amerykańskiego rynku pracy, wskazujące na trwalsze zatrzymanie trendu - spadku bezrobocia. Ewentualne ich potwierdzenie będzie istotnym elementem wpływającym na nastroje w kolejnych tygodniach. Główny wpływ na wynik funduszu w lutym miało zredukowanie udziału akcji w portfelu, co umożliwiło limitowanie strat na początku miesiąca. Wydaje się, że dynamiczne spadki z początku miesiąca nie wyczerpały potencjału scenariusza korekcyjnego i ewentualne, niezbyt optymistyczne dane makroekonomiczne zarówno z Europy jak Stanów mogą prowokować dalsze spadki. | |
