BPH FIZ SEKTORA NIERUCHOMOŚCI

FALSE skorygowany

za 1 półrocze 2008 roku obejmujące okres od 2008-01-01 do 2008-06-30

oraz poprzedni rok obrotowy 2007 obejmujący okres od 2007-01-01 do 2007-12-31

Podstawa prawna:

FIZ-E-Rozp. Obow. Em. 05.49.463 § 93 ust. 1 pkt 2

Podstawa prawna:

Data przekazania: 2008-08-31

BPH FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY SEKTORA NIERUCHOMOŚCI

(pełna nazwa funduszu)

BPH FIZ SEKTORA NIERUCHOMOŚCI BPH TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SA

(skrócona nazwa funduszu) (nazwa towarzystwa)

00-113 Warszawa

(kod pocztowy) (miejscowość)

Emilii Plater 53

(ulica) ( numer)

(0-22) 538 97 77 (0-22) 538 97 98 [email protected]

(telefon) (fax) (e-mail)

107-00-02-453 140177141 www.bphtfi.pl

(NIP) (REGON) (WWW)

DELOITTE AUDYT SP. Z O.O. 2008-08-27

(podmiot uprawniony do badania) (data sporządzenia raportu)

Raport półroczny zawiera:

FALSE Pismo Prezesa Zarządu towarzystwa

TRUE Półroczne sprawozdanie finansowe

TRUE Wprowadzenie TRUE Rachunek wyniku z operacji TRUE Noty objaśniające

TRUE Zestawienie lokat TRUE Zestawienie zmian w aktywach netto TRUE Informacja dodatkowa

TRUE Bilans TRUE Rachunek przepływów pieniężnych TRUE Wybrane dane finansowe

TRUE Sprawozdanie zarządu towarzystwa (sprawozdanie z działalności funduszu)

TRUE Oświadczenie o poprawności półrocznego sprawozdania finansowego

TRUE Oświadczenie depozytariusza

TRUE Raport podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych

Konstrukcja funduszu: Typ funduszu:

Subfundusz: FALSE Fundusz sekurytyzacyjny: FALSE

Fundusz podstawowy: FALSE Fundusz portfelowy: FALSE

Fundusz powiązany: FALSE Fundusz aktywów niepublicznych: FALSE

Waluta sprawozdania finansowego: zł

Fundusz podstawowy:

(nazwa funduszu podstawowego)

Fundusze powiązane:

(nazwy funduszy powiązanych)

Fundusz z wydzielonymi subfunduszami:

(nazwa funduszu)

Plik Opis

Plik Opis

Plik Opis

Plik Opis

Plik Opis

WYBRANE DANE FINANSOWE 30.06.2008 31.12.2007

Przychody z lokat 5 286 4 340

Koszty funduszu netto 7 465 16 421

Przychody z lokat netto -2 179 -12 081

Zrealizowane zyski (straty) ze zbycia lokat 3 394 0

Niezrealizowane zyski (straty) z wyceny lokat -34 069 84 783

Wynik z operacji -32 854 72 702

Zobowiązania 60 501 66 312

Aktywa 441 957 480 622

Aktywa netto 381 456 414 310

Liczba zarejestrowanych certyfikatów inwestycyjnych 3 408 627 3 408 627

Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 111,91 121,55

Wynik z operacji na certyfikat inwestycyjny -9,64 21,33

1 półrocze 2008 roku 2007

Aktywa 441 957 480 622

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 1 2

Należności 57 853 8 461

Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu 0 0

Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: 0 0

dłużne papiery wartościowe 0 0

Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: 384 045 472 159

dłużne papiery wartościowe 0 0

Nieruchomości 0 0

Pozostałe aktywa 58 0

Zobowiązania 60 501 66 312

Aktywa netto (I-II) 381 456 414 310

Kapitał funduszu 330 637 330 637

Kapitał wpłacony 330 637 330 637

Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) 0 0

Dochody zatrzymane -8 665 -9 880

Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto -12 058 -9 879

Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 3 393 -1

Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia 59 484 93 553

Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI) 381 456 414 310

Liczba zarejestrowanych certyfikatów inwestycyjnych 3 408 627 3 408 627

Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 111,91 121,55

Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych 3 408 627

Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 111,91

Liczba certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie certyfikatów:

Wartość aktywów netto na poszczególne serie certyfikatów inwestycyjnych:

od 2008-01-01 do 2008-06-30 od 2007-01-01 do 2007-12-31 od 2007-01-01 do 2007-06-30

Przychody z lokat 5 286 4 340 247

Dywidendy i inne udziały w zyskach 3 809

Przychody odsetkowe 1 887 484 247

Odsetki od depozytów i rachunków bankowych 152 80 31

Odsetki - pożyczki 1 654 404 216

Odpis dyskonta 81 0 0

Przychody związane z posiadaniem nieruchomości 0 0 0

Dodatnie saldo różnic kursowych 2 250 0 0

Pozostałe 1 149 47 0

Koszty funduszu 7 465 16 421 6 572

Wynagrodzenie dla towarzystwa 5 285 10 486 4 877

Wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0 0 0

Opłaty dla depozytariusza 94 165 80

Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 38 71 0

Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne 0 0 0

Usługi w zakresie rachunkowości 0 0 0

Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0 1 148 0

Usługi prawne 12 3 0

Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne 0 0 0

Koszty odsetkowe 1 755 2 352 1 070

Koszty związane z posiadaniem nieruchomości 0 0 0

Ujemne saldo różnic kursowych 337 176

Pozostałe 281 1 859 369

Koszty pokrywane przez towarzystwo 0 0 0

Koszty funduszu netto (II-III) 7 465 16 421 6 572

Przychody z lokat netto (I-IV) -2 179 -12 081 -6 325

Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) -30 675 84 783 16 980

Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, w tym: 3 394 0 0

z tytułu różnic kursowych 0 0 0

Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym: -34 069 84 783 16 980

z tytułu różnic kursowych 0 0 0

Wynik z operacji -32 854 72 702 10 655

Wynik z operacji na przypadający na certyfikat inwestycyjny -9,64 21,33 3,13

Rozwodniony wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny -9,64 21,33 3,13

od 2008-01-01 do 2008-06-30 od 2007-01-01 do 2007-12-31

Zmiana wartości aktywów netto -32 854 72 702

Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 414 310 341 608

Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w tym: -32 854 72 702

przychody z lokat netto -2 179 -12 081

zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 3 394 0

wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat -34 069 84 783

Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji -32 854 72 702

Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem) 0 0

z przychodów z lokat netto 0 0

ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat 0 0

z przychodów ze zbycia lokat 0 0

Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem), w tym: 0 0

zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu wydanych certyfikatów inwestycyjnych) 0 0

zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu wykupionych certyfikatów inwestycyjnych) 0 0

Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym -32 854 72 702

Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego 381 456 414 310

Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym 416 644 364 489

Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych 0,00 0,00

Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych w okresie sprawozdawczym: 0,00 0,00

liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 0,00 0,00

liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych 0,00 0,00

saldo zmian 0,00 0,00

Liczba certyfikatów inwestycyjnych narastająco od początku działalności funduszu, w tym: 3 408 627,00 3 408 627,00

liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 3 408 627,00 3 408 627,00

liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych 0,00 0,00

saldo zmian 3 408 627,00 3 408 627,00

Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych 3 408 627,00 3 408 627,00

Zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny -9,64 21,33

wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 121,55 100,22

wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego 111,91 121,55

procentowa zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym -7,93 21,28

minimalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym 111,91 103,34

data wyceny 2008-06-30 2007-06-30

maksymalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym 123,21 121,55

data wyceny 2008-03-31 2007-12-31

wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym 111,91 121,36

data wyceny 2008-06-30 2007-12-28

Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 111,91 121,36

Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto, w tym: 1,79 4,51

procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa 1,27 2,88

procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0,00 0,00

procentowy udział opłat dla depozytariusza 0,02 0,05

procentowy udział opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0,01 0,02

procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowości 0,00 0,00

procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0,00 0,32

od 2008-01-01 do 2008-06-30 od 2007-01-01 do 2007-12-31 od 2007-01-01 do 2007-06-30

Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej 51 137 -21 992 1 067

Wpływy 1 052 306 484 247 208 344

Z tytułu posiadanych lokat 0 3 809 1 121

Dywidendy 0 3 809 0

Kredyty i pożyczki 0 0 1 121

Z tytułu zbycia składników lokat 1 052 117 480 310 207 191

Akcje i prawa z nimi związane 119 200 2 000 0

Obligacje 119 245 0 0

Depozty 813 665 478 310 207 191

Inne papiery wartościowe 7 0 0

Pozostałe 189 128 32

w tym odsetki od lokat i rachunków bankowych 152 80 32

Wydatki 1 001 169 506 239 207 276

Z tytułu posiadanych lokat 0 0 0

Z tytułu nabycia składników lokat 994 771 494 673 201 901

Akcje i prawa z nimi związane 76 200 0 0

Obligacje 119 163 0 0

Depozyty 799 371 494 673 201 901

Inne papiery wartosciowe 37 0 0

Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa 5 543 10 004 4 809

Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0 0 0

Z tytułu opłat dla depozytariusza 115 0 76

Z tytułu opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 75 0 69

Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych 0 0 0

Z tytułu usług w zakresie rachunkowości 0 0 0

Z tytułu usług w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0 0 0

Z tytułu usług prawnych 19 0 22

Z tytułu posiadania nieruchomości 0 0 0

Pozostałe 646 1 562 399

Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej -51 138 21 994 -1 068

Wpływy 9 092 64 274 0

Z tytułu zaciągniętych kredytów 0 61 632 0

Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek 8 472 2 170 0

Odsetki 620 472 0

Z tytułu wydania certyfikatów inwestycyjnych 0 0 0

Z tytułu zaciągniętych kredytów 0 0 0

Z tytułu zaciągniętych pożyczek 0 0 0

Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek 0 0 0

Odsetki 0 0 0

Pozostałe 0 0 0

Wydatki 60 230 42 280 1 068

Z tytułu spłat zaciągniętych kredytów 0 40 000 1 068

Z tytułu udzielonych pożyczek 58 552 0 0

Odsetki 1 678 2 280 0

Z tytułu wykupienia certyfikatów inwestycyjnych 0 0 0

Z tytułu spłat zaciągniętych kredytów 0 0 0

Z tytułu spłat zaciągniętych pożyczek 0 0 0

Z tytułu wyemitowanych obligacji 0 0 0

Z tytułu wypłaty przychodów 0 0 0

Z tytułu udzielonych pożyczek 0 0 0

Odsetki 0 0 0

Pozostałe 0 0 0

Skutki zmian kursów wymiany środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych 0 0 0

Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+/-B) -1 2 0

Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu sprawozdawczego 2 0 0

Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego (E+/-D) 1 2 0

INFORMACJA DODATKOWA

Plik Opis

Plik Opis

Plik Opis

OSW SN.pdf

Plik Opis

RAPORT SN.pdf

1 półrocze 2008 roku 2007

Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

Akcje 317 150 376 327 85,15 356 727 450 233 93,68

Warranty subskrypcyjne 0 0 0 0

Prawa do akcji 0 0 0 0

Prawa poboru 0 0 0 0

Kwity depozytowe 0 0 0 0

Listy zastawne 0 0 0 0

Dłużne papiery wartościowe 0 0 0 0

Instrumenty pochodne 0 156 0,04 0 0 0,00

Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością 150 301 0,07 150 196 0,04

Jednostki uczestnictwa 0 0 0 0

Certyfikaty inwestycyjne 0 0 0 0

Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą 0 0 0 0

Wierzytelności 0 0 0 0

Weksle 0 0 0 0

Depozyty 7 261 7 261 1,64 21 729 21 730 4,52

Waluty 0 0 0 0

Nieruchomości 0 0 0 0

Statki morskie 0 0 0 0

Inne 0 0 0 0

AKCJE Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

3 088 464 317 150 376 327 85,15

REF Sp. z o.o.1 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 58 500 Polska 5 902 18 662 4,22

REF Sp. z o.o.10 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 109 500 Polska 10 951 10 817 2,45

REF Sp. z o.o.11 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 57 500 Polska 5 750 3 303 0,75

REF Sp. z o.o.12 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 66 500 Polska 6 650 5 415 1,23

REF Sp. z o.o.13 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 1 500 Polska 150 57 0,01

REF Sp. z o.o.14 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 1 500 Polska 150 99 0,02

REF Sp. z o.o.15 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 410 500 Polska 41 050 40 838 9,24

REF Sp. z o.o.16 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 350 500 Polska 35 050 44 202 10,00

REF Sp. z o.o.17 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 8 464 Polska 9 007 11 271 2,55

REF Sp. z o.o.2 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 43 500 Polska 4 386 14 358 3,25

REF Sp. z o.o.3 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 416 500 Polska 41 652 41 641 9,42

REF Sp. z o.o.4 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 440 500 Polska 44 052 44 048 9,97

REF Sp. z o.o.5 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 35 500 Polska 3 571 12 218 2,76

REF Sp. z o.o.6 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 160 500 Polska 16 074 38 199 8,64

REF Sp. z o.o.7 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 492 500 Polska 49 253 49 270 11,15

REF Sp. z o.o.8 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 368 500 Polska 36 852 36 815 8,33

REF Sp. z o.o.9 SKA Nienotowane na rynku aktywnym - 66 500 Polska 6 650 5 114 1,16

WARRANTY SUBSKRYPCYJNE Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

PRAWA DO AKCJI Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

PRAWA POBORU Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

KWITY DEPOZYTOWE Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

LISTY ZASTAWNE Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Rodzaj listu Podstawa emisji Wartość nominalna Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

O terminie wykupu do 1 roku:

Obligacje

Bony skarbowe

Bony pieniężne

Inne

O terminie wykupu powyżej 1 roku:

Obligacje

Bony skarbowe

Bony pieniężne

Inne

INSTRUMENTY POCHODNE Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent (wystawca) Kraj siedziby emitenta (wystawcy) Instrument bazowy Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

Wystandaryzowane instrumenty pochodne: 0 0 0 0,00

0 0 0 0,00

Niewystandaryzowane instrumenty pochodne 2 0 156 0,04

IRS 20081128 11,1M Nienotowane na rynku aktywnym - Bank BPH Polska - 1 0 83 0,02

IRS 20081128 6,0M Nienotowane na rynku aktywnym - Bank BPH Polska - 1 0 73 0,02

UDZIAŁY W SPÓŁKACH Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Nazwa spółki Siedziba spółki Kraj siedziby spółki Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

spółka z ograniczoną odpowiedzialnością REF Sp. z o.o. Warszawa Polska 1 500 150 301 0,07

JEDNOSTKI UCZESTNICTWA I CERTYFIKATY INWESTYCYJNE Rodzaj rynku Nazwa rynku Nazwa i rodzaj funduszu Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

Jednostki uczestnictwa

Certyfikaty inwestycyjne

TYTUŁY UCZESTNICTWA EMITOWANE PRZEZ INSTYTUCJE WSPÓLNEGO INWESTOWANIA MAJĄCE SIEDZIBĘ ZA GRANICĄ Rodzaj rynku Nazwa rynku Nazwa emitenta Kraj siedziby emitenta Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

WIERZYTELNOŚCI Nazwa i rodzaj podmiotu Kraj siedziby podmiotu Termin wymagalności Rodzaj świadczenia Wartość świadczenia w tys. Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

WEKSLE Wystawca Data płatności Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

DEPOZYTY Nazwa banku Kraj siedziby banku Waluta Warunki oprocentowania Wartość według ceny nabycia w danej walucie Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w danej walucie Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

W walutach państw należących do OECD 7 261 7 261 1,64

LOKATA OVERNIGHT Bank PEKAO S.A. POLSKA PLN 5,90 7 258 000,00 7 258 7 258 000,00 7 258 1,64

LOKATA OVERNIGHT Bank PEKAO S.A. POLSKA EUR 3,95 1 000,00 3 1 000,00 3 0,00

W walutach państw nienależących do OECD 0 0 0,00

0 0,00 0 0,00

WALUTY Państwo Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość na dzień bilansowy w danej walucie Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

W walutach państw należących do OECD

W walutach państw nienależących do OECD

NIERUCHOMOŚCI Rok oddania do użytku Data nabycia Numer księgi wieczystej Kraj położenia Adres Powierzchnia Obciążenia Służebności Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

Prawa własności nieruchomości:

Budynki

Lokale

Grunty

Inne

Prawa współwłasności nieruchomości:

Budynki

Lokale

Grunty

Inne

Użytkowanie wieczyste:

Budynki

Lokale

Grunty

Inne

STATKI MORSKIE Kraj rejestracji statku Klasa statku Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys.

INNE Emitent (wystawca) Kraj siedziby emitenta (wystawcy) Istotne parametry Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

GWARANTOWANE SKŁADNIKI LOKAT Rodzaj Łączna liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

Papiery wartościowe gwarantowane przez Skarb Państwa

Papiery wartościowe gwarantowane przez NBP

Papiery wartościowe gwarantowane przez jednostki samorzadu terytorialnego

Papiery wartościowe gwarantowane przez państwa należące do OECD (z wyłączeniem Rzeczypospolitej Polskiej)

Papiery wartościowe gwarantowane przez międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub przynajmniej jedno z państw należących do OECD

INSTRUMENTY RYNKU PIENIĘŻNEGO Emitent Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

GRUPY KAPITAŁOWE, O KTÓRYCH MOWA W ART. 98 USTAWY Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

SKŁADNIKI LOKAT NABYTE OD PODMIOTÓW, O KTÓRYCH MOWA W ART. 107 USTAWY Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

PAPIERY WARTOŚCIOWE EMITOWANE PRZEZ MIĘDZYNARODOWE INSTYTUCJE FINANSOWE, KTÓRYCH CZŁONKIEM JEST RZECZPOSPOLITA POLSKA LUB PRZYNAJMNIEJ JEDNO Z PAÑSTW NALEŻĄCYCH DO OECD Nazwa emitenta Kraj siedziby emitenta Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem

Plik Opis

1 półrocze 2008 roku

Z tytułu zbytych lokat 0

Z tytułu instrumentów pochodnych 0

Z tytułu wydanych certyfikatów inwestycyjnych 0

Z tytułu dywidendy 0

Z tytułu odsetek 1 003

Z tytułu posiadanych nieruchomości, w tym czynszów 0

Z tytułu udzielonych pożyczek 56 850

Pozostałe 0

RAZEM 57 853

kwartał roku

Z tytułu nabytych aktywów 0

Z tytułu transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu 0

Z tytułu instrumentów pochodnych 0

Z tytułu wpłat na certyfikaty inwestycyjne 0

Z tytułu wykupionych certyfikatów inwestycyjnych 0

Z tytułu wypłaty dochodów funduszu 0

Z tytułu wypłaty przychodów funduszu 0

Z tytułu wyemitowanych obligacji 0

Z tytułu krótkoterminowych pożyczek i kredytów 57 740

Z tytułu długoterminowych pożyczek i kredytów 0

Z tytułu gwarancji lub poręczeń 0

Z tytułu rezerw 2 761

Pozostałe zobowiązania 0

RAZEM 60 501

Waluta Wartość na dzień bilansowy w danej walucie w tys. Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w tys.

Banki:

BANK PEKAO S.A. zł 0 0

BANK PEKAO S.A. EUR 0 1

BANK BPH S.A. EUR 0 0

Waluta Wartość na dzień bilansowy w danej walucie w tys. Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w tys.

Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych:

BANK PEKAO S.A. zł 7 7

BANK BPH S.A. zł 0 0

BANK PEKAO S.A. EUR 16 52

BANK BPH S.A. EUR 1 5

Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w tys.

Ekwiwalenty środków pieniężnych w podziale na ich rodzaje: 0

0

Plik Opis

NOTA 5 SN.pdf

NOTA 6 SN.pdf

NOTA-6 INSTRUMENTY POCHODNE Typ zajętej pozycji Rodzaj instrumenty pochodnego Cel otwarcia pozycji Wartość otwartej pozycji Wartość przyszłych strumieni pienięznych Terminy przyszłych strumieni pieniężnych Kwota będaca podstawą przyszłych płatności Termin zapadalności (wygasnięcia) instrumentu pochodnego Termin wykonania instrumentu pochodnego

1. IRS 2081128 11,1M Wymiana stóp procentowych: płatne przez Fundusz: stała -otrzrymywana przez Fundusz: zmienna Interest Rate Swap sprawne zarządzanie portfelem 25 11 143,00 2008-11-28

2. IRS 20081128 6,0M Wymiana stóp procentowych: płatne przez Fundusz: stała -otrzrymywana przez Fundusz: zmienna Interest Rate Swap sprawne zarządzanie portfelem 22 6 000,00 2008-11-28

SZCZEGÓŁY DOT.NOTY 5 ZNAJDUJA SIE W ZALĄCZNIKU DOŁĄCZONYM DO SPRAWOZDANIA

NOTA-7 TRANSAKCJE PRZY ZOBOWIĄZANIU SIĘ FUNDUSZU LUB DRUGIEJ STRONY DO ODKUPU Wartość na dzień bilansowy w tys. zł

Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu, w tym: 0

Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na fundusz praw własności i ryzyk 0

Transakcje, w wyniku których nie następuje przeniesienie na fundusz praw własności i ryzyk 0

Transakcje przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu, w tym: 0

Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na drugą stronę praw własności i ryzyk 0

Transakcje, w wyniku których nie następuje przeniesienie na drugą stronę praw własności i ryzyk 0

Należności z tytułu papierów wartościowych pożyczonych od funduszu w trybie przepisów rozporządzenia o pożyczkach papierów wartościowych 0

Zobowiązania z tytułu papierów wartosciowych pożyczonych przez fundusz w trybie przepisów rozporządzenia o pożyczkach papierów wartościowych 0

ZACIĄGNIĘTE I WYKORZYSTANE PRZEZ FUNDUSZ KREDYTY I POŻYCZKI PIENIĘŻNE W KWOCIE STANOWIĄCEJ, NA DZIEÑ ICH WYKORZYSTANIA, WIĘCEJ NIŻ 1 % WARTOŚCI AKTYWÓW FUNDUSZU

Nazwa podmiotu udzielającego kredytu (pożyczki) Siedziba Kwota kredytu/pożyczki w chwili zaciągnięcia Kwota kredytu/pożyczki pozostała do spłaty Warunki oprocentowania Termin spłaty Zabezpieczenia

tys. kwota w walucie jednostka waluta procentowy udział w aktywach tys. kwota w walucie jednostka waluta

BANK BPH Warszawa 20 125 6 000 w tys. EUR 5,28 20 125 6 000 w tys. EUR 5,96 -

BANK BPH Warszawa 37 377 11 143 w tys. EUR 9,80 37 377 11 143 w tys. EUR 5,96 -

UDZIELONE PRZEZ FUNDUSZ POŻYCZKI PIENIĘŻNE W KWOCIE STANOWIĄCEJ, NA DZIEÑ ICH UDZIELENIA, WIĘCEJ NIŻ 1 % WARTOŚCI AKTYWÓW FUNDUSZU

Nazwa podmiotu Siedziba Kwota kredytu/pożyczki w chwili udzielenia Warunki oprocentowania Termin spłaty Zabezpieczenia

tys. kwota w walucie jednostka waluta procentowy udział w aktywach

REF Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością 15 Spółka Komandytowo Akcyjna Warszawa 24 150 7 200 w tys. EUR 5,46 6,50 pożyczka do spółki celowej

REF Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością 15 Spółka Komandytowo Akcyjna Warszawa 32 700 32 700 7,40 7,50 pożyczka do spółki celowej

jednostka waluta półrocze roku

Aktywa w tys. zł 24 545

Środki pieniężne w tys. zł 1

w walucie sprawozdania finansowego w tys. zł 1

w walutach obcych po przeliczeniu na walutę sprawozdania finansowego w tys. zł 1

w walucie obcej w tys. EUR 0

w walucie sprawozdania finansowego w tys. zł 0

Odsetki w tys. zł 391

w walucie obcej w tys. EUR 117

w walucie sprawozdania finansowego w tys. zł 391

Składniki lokat notowane na aktywnym rynku w tys. zł

Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym w tys. zł 3

w walucie obcej w tys. EUR 1

w walucie sprawozdania finansowego w tys. zł 3

Należności z tyt. udzielonych pożyczek w tys. zł 24 150

w walucie obcej w tys. EUR 7 200

w walucie sprawozdania finansowego w tys. zł 24 150

Zobowiązania w tys. zł 57 741

Z tytułu zaciągniętych kredytów w tys. zł 57 503

w walucie obcej w tys. EUR 17 143

w walucie sprawozdania finansowego w tys. zł 57 503

Z tytułu odsetek od zaciągniętych kredytów w tys. zł 238

w walucie obcej w tys. EUR 71

w walucie sprawozdania finansowego w tys. zł 238

Razem w tys.

II. DODATNIE I UJEMNE RÓŻNICE KURSOWE W PRZEKROJU LOKAT FUNDUSZU

Składniki lokat Dodatnie różnice kursowe Ujemne różnice kursowe

Zrealizowane Niezrealizowane Zrealizowane Niezrealizowane

Akcje

Warranty subskrypcyjne

Prawa do akcji

Prawa poboru

Kwity depozytowe

Listy zastawne

Dłużne papiery wartościowe

Instrumenty pochodne

Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością

Jednostki uczestnictwa

Certyfikaty inwestycyjne

Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą

Wierzytelności

Weksle

Depozyty

Waluty

Nieruchomości

Statki morskie

Inne

III. ŚREDNI KURS WALUTY SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO WYLICZANY PRZEZ NBP, Z DNIA SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO kurs w stosunku do zł waluta

2008-06-30 3,35 EUR

Wartość zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia lokat w tys. Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku z wyceny aktywów w tys.

Składniki lokat notowane na aktywnym rynku 0 0

Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku 3 394 -34 069

Nieruchomości 0 0

Pozostałe 0 0

Wartość w okresie sprawozdawczymw tys.

Wypłacone przychody z lokat: 0

Dywidendy i inne udziały w zyskach 0

Przychody odsetkowe 0

Przychody związane z posiadaniem nieruchomości 0

Dodatnie saldo różnic kursowych 0

Pozostałe: 0

Wypłacony zrealizowany zysk ze zbycia lokat 0

Wartość w okresie sprawozdawczym w tys. Udział w aktywach w dniu wypłaty Udział w aktywach netto w dniu wypłaty Wpływ na wartość aktywów w tys. Wpływ na wartość aktywów netto w tys.

Przychody ze zbycia lokat funduszu aktywów niepublicznych: 0 0,00 0,00 0 0

Wartość w okresie sprawozdawczym w tys.

Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0

Opłaty dla depozytariusza 0

Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0

Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne 0

Usługi w zakresie rachunkowości 0

Usługi w zakresie zarzadzania aktywami funduszy 0

Usługi prawne 0

Usługi wydawnicze w tym poligraficzne 0

Koszty związane z posiadaniem nieruchomości 0

Pozostałe: 0

Wartość w okresie sprawozdawczymw tys.

Część stała wynagrodzenia 5 285

Część wynagrodzenia uzależniona od wyników funduszu 0

Wartość w okresie sprawozdawczym w tys.

(zbyty składnik lokat) 0

(koszty związane ze zbytym składnikiem lokat) 0

Data Imię i nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis

2008-08-31 ARTUR CZERWOÑSKI PREZES ZARZĄDU .

2008-08-31 MARCIN BEDNAREK CZŁONEK ZARZĄDU .

2008-08-31 ALEKSANDER MOKRZYCKI CZŁONEK ZARZĄDU .

Data Imię i nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis

2008-08-31 . . .