| Zarząd e-Kancelarii Grupy Prawno-Finansowej S.A. z siedzibą we Wrocławiu ("Spółka", "Emitent"), w związku z zapytaniami obligatariuszy Spółki na temat jej kondycji finansowej, zwłaszcza w kontekście obsługi zadłużenia z tytułu wyemitowanych obligacji, informuje jak poniżej. Ryzyka, na jakie narażona jest Spółka i prowadzona przez nią działalność pozostają na poziomie niezmiennym i mieszczą się w normie panującej na polskim rynku zarządzania wierzytelnościami. Wyniki finansowe Emitenta są stabilne i gwarantują terminową obsługę wszystkich zobowiązań, w tym tych z tytułu emisji obligacji. Spółka dotychczas (pierwsza emisja obligacji w kwietniu 2011 r.) dokonała 97 terminowych (i przedterminowych) wypłat odsetek w łącznej kwocie 6,9 mln zł oraz wykupiła (terminowo lub przedterminowo) obligacje o wartości nominalnej 23,1 mln zł (40% wszystkich wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych). Łączna wysokość wypłaconych na rzecz obligatariuszy świadczeń wyniosła 30,0 mln zł. Emitent posiada znaczną nadwyżkę aktywów obrotowych nad sumą zobowiązań krótko- i długoterminowych, co potwierdza, iż płynność finansowa jest utrzymywana na odpowiednim, bezpiecznym poziomie. Tendencja ta jest wzrostowa (31.12.2011 r.: 18%, 31.12.2012 r.: 20%, 31.12.2013 r.: 22%, 30.06.2014 r.: 25%), co – w opinii Zarządu Spółki – pozwala przewidywać jej stabilność finansową. Należy również zwrócić uwagę na stale generowany zysk netto. Wszystkie procesy biznesowe są nieprzerwanie kontynuowane i nie wydarzyło nic, co mogłoby spowodować zmianę tego stanu. Mając na uwadze powyższe, Zarząd Spółki uznaje wycenę notowanych papierów wartościowych Emitenta (zarówno akcji, jak i obligacji) za bezpodstawnie zaniżoną i niemającą fundamentalnego uzasadnienia. Dotychczas Spółka dokonała terminowych wykupów 14 serii obligacji. W związku ze zbliżającymi się terminami wykupów kolejnych serii i z obawami obligatariuszy w tej kwestii, poniżej Zarząd przedstawia ¼ródła, z których będą pochodziły środki na sfinansowanie tych transakcji. 1. Sprzedaż aktywów. Emitent posiada portfele wierzytelności, które wyselekcjonował i które w opinii Zarządu są atrakcyjne dla potencjalnych nabywców, o wartości nominalnej przekraczającej 470 mln zł. W chwili obecnej trwają negocjacje z podmiotami trzecimi dotyczące ich sprzedaży. Zarząd informuje, iż rozważa zbycie całości lub części (w zależności od zaoferowanych cen) wyżej wymienionego wyselekcjonowanego portfela, co w opinii Zarządu pozwoli uzyskać kwotę niezbędną do wykupu obligacji. Należy przy tym zaznaczyć, że portfele te wygenerowały dla Spółki zyski, a ich sprzedaż będzie stanowiła znaczący, dodatkowy – gotówkowy – wpływ. 2. Zaangażowanie kapitałowe inwestora branżowego lub finansowego. Zarząd prowadzi działania, które w jego ocenie mają realne szanse na sukces w tej kwestii. 3. Rolowanie obligacji. Sfinalizowanie koncepcji opisanych w punktach 1 i 2 – na korzystnych dla Spółki warunkach – może nie być czasowo zbieżne z zapadalnością najszybciej wymagalnych obligacji. W związku z tym Zarząd Emitenta będzie proponował inwestorom rolowanie długu, z zastrzeżeniem przedterminowego wykupu po pozyskaniu środków z realizacji punktów 1 i 2. Warto w tym miejscu podkreślić, iż charakterystycznym elementem funkcjonowania rynku wierzytelności jest to, że proces windykacji trwa kilka lat – nawet do 8-10. Jest to okres, na który praktycznie nie jest możliwe pozyskanie finansowania. Dlatego też Spółka proponowała inwestorom objęcie obligacji na okresy krótsze. Całościowa koncepcja finansowania działalności Spółki zakłada jednak rolowanie długu tak, aby okres posiłkowania się kapitałem zewnętrznym był zbieżny z czasem trwania windykacji portfeli. Spółka funkcjonuje według tego modelu od początku swojej obecności na rynku kapitałowym, na co Zarząd wielokrotnie zwracał uwagę; standard ten nie odbiega od warunków rynkowych. O kolejnych etapach opisanych koncepcji Spółka będzie informowała odpowiednimi raportami bieżącymi. | |
